Финансовые показатели
ВЫРУЧКА КОМПАНИИ:
• 2019 - 8676₽ млрд (+5,32% г/г)
• 2020 - 5757₽ млрд (-33,64% г/г)
• 2021 - 8761₽ млрд (+52,18% г/г)
• 2023 (1П) - 3866P (-25,3% г/г)
Чистая прибыль ( относящиейся к акционерам)
• 2019 - 705P (+28,42% г/г )
• 2020 - 132P MpI (-81,28% г/г )
• 2021 - 883P MMPA (+568,94% г/г)
• 2022 - 813P MpA (-7,93% г/г )
• 2023 (1П) - 652P (+45,2% г/г)
Дивиденды Роснефти
Дивиденды:
2019 – 33,41₽ (+28,95% г/г)
2020 – 6,94₽ (-79,23% г/г)
2021 – 41,66₽ (+500,29% г/г)
2022 – 38,36₽ (-7,92% г/г)
Дивиденды за 2022 год составили 9,3% или 38,36₽
Прогноз дивидендов за 1П 2023 — 30,7 руб/акцию.
Дивиденды Роснефти по Модели Гордона:
• Темпы роста в год — 16,9%
• Теоретическая стоимость актива — 581,5₽ (на 3,5% выше текущей стоимости).
📝 Дивидендная Политика:
• Целевой уровень дивидендных выплат составляет не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. При этом целевой периодичностью является выплата дивидендов по меньшей мере два раза в год.
Расчетный размер дивидендов за первое полугодие 2023 г. – 30,76 руб. на акцию (5,45%), а учитывая позитивную конъюнктуру второго полугодия, годовая дивидендная доходность получится около 11-13%.
Роснефть — крепкий бизнес с хорошим фундаменталом. Но это долгосрочная история, которая динамично развивается за счет реализации проекта "Восток Ойл" и газовых месторождений. Хотя добыча на новых месторождениях по проекту начнется в 2024 году, что приведет к значительному росту добычи и диверсификации экспорта.
Также уже в 2024 году планируется отгрузить 30 млн тонн нефти с проекта по Северному морскому пути. Запасы "Восток Ойл" оцениваются в 6,5 млрд тонн нефти и порядка 10 трлн куб. м газа.
За 10 лет бумага показала около 1074% полной доходности (с учетом дивидендов) или 27,928% в год.
Последний отчет: 30 августа 2023
Итоговый анализ: Акции недооценены на 10,2%.
Итоговая справедливая цена: 621,5₽
Рыночная цена: 564₽
Что думаете насчет Роснефти?
