POSI ПЕРВОЕ ПОЛУГОДИЕ ФАКТОР СЕЗОННОСТИ
(Александр Разуваев, аналитик, Москва)
Positive Technologies опубликовал итоги первого полугодия текущего года. Объем отгрузок Positive Technologies в первом полугодии составил 4,9 млрд рублей.
Бизнес компании имеет ярко выраженную сезонность, в прошлом году 65% отгрузок пришлось на 4-й квартал.
Традиционно пик отгрузок приходится на последний квартал ввиду особенностей системы бюджетирования и цикла закупок дорогостоящих ИТ-решений. Фактор сезонности в этом году снова усилится.
В первом полугодии Positive Technologies дважды выплатила дивиденды акционерам. Общая сумма выплат по итогам 2023 года составила 6,547 млрд рублей, что составляет 75% от чистой прибыли без учета капитализируемых расходов (NIC).
В марте Positive Technologies конкретизировала планы по дополнительной эмиссии акций в 2024 году, реализуемой в рамках политики работы с капиталом. Объем дополнительного выпуска в этом году составит 7,9%.
В настоящий момент компания реализует необходимые корпоративные действия, которые позволят завершить выпуск акций в 4-м квартале 2024 года. Рынок так боялся дополнительной эмиссии, но в итоге ее даже не заметил.
В апреле компания объявила планы отгрузок на 2024 год в коридоре 40—50 млрд рублей при сохранении маржинальности бизнеса по управленческой чистой прибыли (NIC) на уровне 30%. По результатам работы за 6 месяцев Positive Technologies подтверждает ранее сформулированные прогнозы.
Главный фундаментальный фактор - это динамика по отгрузкам. Именно он определит долгосрочную капитализацию компании. Фундаментально ничего не поменялось.
С июня акции Positive Technologies включены в базу расчета субиндекса пенсионных накоплений.
Дополнительный фактор роста. $POSI
