Питер Рейган в своей статье пишет, что Майкл Видмер из инвестиционного банка BofA поделился с CNBC своим видением будущего золота на ближайшие полтора года. По словам Видмера, перспективы золота в этот период крайне благоприятны.
Глава отдела исследований рынка сырьевых товаров банка отметил, что одним из основных факторов роста цен на золото остаётся интерес со стороны центральных банков. По его словам, на рынок могут выйти новые участники.
Опрос Всемирного совета по золоту показал, что 88% респондентов из официального сектора считают драгоценный металл «долгосрочным средством сбережения и инструментом хеджирования инфляции». Это мнение разделяют не только портфельные менеджеры, но и центральные банки.
А ведь именно центральные банки выпускают деньги. Предполагается, что эти деньги должны иметь ценность, не так ли? И если 88% центральных банков согласны с тем, что признают отсутствие долгосрочной ценности своих денег, это может насторожить пользователей фиатных валют.
Всем известно, что центральным банкам необходима инфляция, хотя они не всегда объясняют причины. Центральный банк США неоднократно заявлял, что инфляция в 2% положительно влияет на экономический рост. Однако исторические данные полностью опровергают это утверждение, показывая лишь крайне разрушительное воздействие инфляции на общество в целом.
На самом деле центральные банки стремятся к инфляции, чтобы правительство могло погасить свой долг. В этом случае процентные выплаты становятся меньше. К этому привела их недальновидность, а расплачиваться приходится нам.
Теперь они фактически советуют нам вкладывать деньги, которые они сами создали, в золото, если мы хотим сохранить их ценность.
Видмер утверждает, что у золота есть все шансы достичь отметки в 3000 долларов за унцию в ближайшие 18 месяцев. Одним из ключевых факторов будет спрос со стороны инвесторов. Однако, несмотря на цены, открытого интереса к этому металлу всё ещё нет.
Азия активно приобретает золото, в то время как западные инвесторы по-прежнему не проявляют большого интереса к этому драгоценному металлу, будь то в физической форме или в виде финансовых инструментов. Несмотря на то, что премии за золото в Азии значительно выше, это не оказывает существенного влияния на спрос на него.
На самом деле, интерес западных инвесторов к золоту постепенно возрастает. В 2023 году 85% профессиональных инвесторов в Северной Америке вложили средства в золото. В 2019 году этот показатель был ниже — 76%.
Хотя рост был значительным, было бы интересно узнать, как изменилась ситуация за последние два-три года. Согласно опросу, большинство частных учреждений в Северной Америке планируют либо сохранить долю золота в своём портфеле, либо увеличить её. Станет ли это началом более активного интереса к золоту и приведёт ли это к его росту до уровней, упомянутых выше, ещё предстоит увидеть.
У золота нет причин для столь значительного роста цены. Так ли это на самом деле?
Уже третью неделю идут разговоры о том, что рынок пытается избавиться от инвесторов, которые готовы продать свои активы при малейшем изменении цен. Но так не должно быть. Инвесторы не должны в панике продавать свои активы, чтобы крупные покупатели могли приобрести их по более низкой цене. Это больше похоже на поведение инвесторов в биткойн.
Однако в статье на сайте Financial Post говорится: «Не пора ли продать своё золото?». Автор статьи размышляет о загадочном и беспричинном росте цен на золото. Она приводит мнение Марка-Антуана Дюмона, старшего экономиста канадской компании финансовых услуг FCDQ. Подобные статьи появляются с начала года, поэтому мы решили, что пришло время ещё раз обратиться к тайне повышения цен на этот драгоценный металл.
По словам Дюмона, у золота нет явных причин для столь стремительного роста, несмотря на то что оно уже несколько недель стабильно высоко торгуется.
Экономист считает цены на золото завышенными, поскольку риск рецессии, по его мнению, снижается. Это не первое заявление о том, что риск рецессии уменьшился. Многие эксперты говорят об обратном, и этот взгляд касается только США. Если рассматривать ситуацию на глобальном уровне, то Международный валютный фонд признаёт...
По прогнозам, через пять лет рост мировой экономики составит всего 3,1%. Это самый низкий показатель за последние десятилетия.
Дюмон продолжает настаивать на том, что роль центральных банков в росте цен на золото незначительна, и это всего лишь продолжение тенденции, возникшей в 2008 году. Однако это не совсем так: в 2008, 2010 или 2019 годах центральные банки не устанавливали 50-летние рекорды по объёму годовых покупок золота.
Затем Дюмон упомянул о замедлении инфляции во всём мире. Можно спросить, где именно? Разве мы не видим, как одна валюта за другой падает в цене, от Аргентины до Турции? Всё больше ведущих экономистов считают, что инфляция в США на уровне 4% скоро станет нормой. Кроме того, есть мнение, что официальные показатели намеренно занижают уровень инфляции.
Дюмон удивляется, что доллар США и золото укрепляются одновременно, хотя в этом нет ничего необычного. Очевидно, что и крупные, и мелкие участники рынка сомневаются в надёжности обязательств, основанных на долге в размере 34 триллионов долларов.
Создаётся впечатление, что интерес к американскому долгу растёт, а не уменьшается, несмотря на то, что некоторые страны активно продают американские облигации, предпочитая им золото.
Также стоит упомянуть о буме в горнодобывающей отрасли, хотя совсем недавно NASDAQ называл дефицит предложения золота основной причиной оптимистичного долгосрочного прогноза для этого металла.
Ситуация в горнодобывающей промышленности сложная. В прошлом году прибыль сектора упала на 44% по всему миру, несмотря на рост цен на золото. Ожидается, что в этом году прибыль снизится ещё на 36%. Сокращение прибыли на 80% за два года сложно назвать бумом. Как отметил Дюмон:
Эти изменения в ценах нельзя объяснить обычными фундаментальными факторами. Неясно, почему цены на золото так резко выросли.
Именно фундаментальные факторы стали причиной роста цен на драгоценный металл. Стоимость золота росла благодаря этим факторам, а не из-за каких-то неожиданных событий («чёрных лебедей»). Обычно так и происходит, но в этот раз движение было более активным, чем обычно. Это говорит о том, что фундаментальные показатели очень сильны.
Дюмон прав в том, что интерес инвесторов на Западе снизился. Однако, как уже было отмечено, многие аналитики предполагают, что восстановление интереса инвесторов приведёт к росту цены на золото до 3000 долларов за унцию.
Несмотря на свой «медвежий» настрой, Дюмон прогнозирует, что в 2024 году цена на золото составит 2100 долларов, а в 2025 году — 1900 долларов. Можно ли назвать это резким падением, которое оправдало бы панические продажи, даже если бы его доводы были верны?
Также стоит отметить, что целевые показатели указаны в долларах США. Если перевести их в канадские доллары, то цена на золото будет значительно выше, поскольку канадская валюта ослабла. Тем не менее, даже канадские эксперты задаются вопросом, почему цена на золото так высока.
