Допустим, у нас есть некая средняя доходность за период. Естественно, почти всегда мы будем вносить или выводить деньги из портфеля. Те деньги, которые были выведены или положены после будут работать не весь период, а лишь его часть. Отличие доходности этого временного отрезка от всего срока инвестирования – это и есть риск последовательности.
Таким образом, нам выгоднее пополнять портфель, если в будущем доходность будет выше средней всего периода. И выводить тогда, когда в будущем доходность будет меньше средней всего периода.
Результат разных инвесторов будет отличаться, даже если они вкладывают в один и тот же инструмент, потому что у них будут разные даты и время инвестирования и это будет влиять на итоговый результат и среднегодовую доходность соответственно.
К сожалению, мы не знаем будущую доходность. Хотя мы строим предположения оглядываясь на прошлое. Нам кажется, что после плохого периода наступить хороший. Так и происходило, только их продолжительность мы узнаём позже.
