Для того, чтобы было проще понять зачем нужны фьючерсы и форварды, представим, что мы - единственная фирма, производящая и продающая продуктовым магазинам чак-чак!
Вдруг до нас доходят слухи о том, что фирма из города К может выйти на рынок и тоже продавать чак-чак в городе N. Нам такое, конечно, не нравится. Мы понимаем, что в таком случае цена чак-чака вероятно упадет и хотим застраховать себя от потерь в выручке. И вот мы вспоминаем о существовании такого инструмента хеджирования как форвард/фьючерс.
Что же такое фьючерсы и форварды?
Форвард - это договор между двумя сторонами о том, что «продавец» фьючерса обязан поставить товар, который прописан в договоре как базовый актив, «покупателю» фьючерса в определенную дату в будущем, по зафиксированной в договоре цене. Фьючерс - это стандартизированный форвард, который торгуется на срочном рынке. Форварды же «торгуются» за пределами биржи и заключаются, действительно как договоры. В них может быть прописано много условий, помимо тех, что указываются во фьючерсе.
Почему я слова «покупатель», «продавец» и «торгуются» взяла в скобки? Потому что в момент заключения сделки никто никому ничего не платит. По сути, заключение такого договора бесплатное для обеих сторон, но есть особенность. «Покупатель» фьючерса для того, чтобы «доказывать» свою платежеспособность, должен с некоторой регулярностью «откладывать» на счете (на самом деле просто деньги замораживаются) равные 10-40% от цены фьючерса.
Существует два вида фьючерсов - поставочный и расчетный.
В момент наступления момента реализации поставляемого фьючерса происходит поставка «продавцом» базового актива «покупателю» по «цене фьючерса». Когда как по расчетному биржа просто рассчитает и начислит на ваш брокерский счет разницу между ценой приобретения фьючерса и расчетной ценой исполнения фьючерса в момент экспирации (окончание обращения фьючерса на бирже). Такой механизм удобен для фьючерсов на товары и индексы, так как тяжело зачислить на счет инвестора как товар, так и индекс (который состоит из множества других финансовых инструментов).
Итак, возвращаясь к чак-чаку. Мы можем заключить с магазином, например, «Пятерочка» поставочный фьючерс о том, что через год мы продадим им чак-чака по цене 200 рублей за штуку. Так, мы обезопасим себя от падения цены, которое возможно за счет появления конкурента. При этом, конечно, мы можем и проиграть, если рыночная цена чак-чака через год окажется равна 250 руб/шт. Поэтому фьючерс и не стоит денег в момент заключения - ты можешь как выиграть от этой сделки, так и проиграть.
Резюмируем:
Вот мы и поговорили о первом производном финансовом инструменте, на следующей неделе продолжим разговор о ПИФах.
Stay tuned!
Также подписывайтесь на мой телеграм-канал с большим количеством экономических обзоров на все происходящие в мире события!
