Это не индивидуальная инвестиционная рекомендация!
Выделил следующие основные события июня:
- ЦБ оставил ключевую ставку на уровне 16%. Ужесточили риторику.
- Ввели очередной пакет санкций, в т.ч. на Мосбиржу
- Рубль укрепился на ~ 5%
- Индекс Мосбиржи немного скорректировался
- Нефть марки Brentt продолжает торговаться в среднем дороже 80$ за баррель
- 1 июля завершается льготная ипотека "для всех"
В целом обстановка "стабильная", на мой взгляд. Да, разогналась инфляция, ставлю на то, что ставку поднимут. Может и на 2%. На первый взгляд, о ужас, мы, акционеры, увидим краснеющие портфели. Ритейл-инвесторы бегут из акций в депозиты, в облиги. Как заметил Crimson Alter в последнем выпуске, балом на бирже теперь правят физики, причем горизонт планирования у них - 3-6 месяцев. Основная цель у них - урвать повыше доходность, причем рублевую, причем, нужно иметь возможность в любой момент продать все свои активы подороже. 18% по вкладу ведь выше 10% див. доходности Сбера, понимаете? Ну, цели у каждого свои. Автор будет только рад, если мои акции будут подольше на текущих отметках / упадут еще, потому что хайпуют сейчас вклады в Газпромбанке.
У меня в портфеле нет бумаг, которые откровенно "страдают" от дорогих кредитных денег. Есть компании с высокими капексами, подсанкционные, но это временно, а горизонт планирования у меня заметно больше года. Ждем снижения ставок по доллару, там и наши ставку приспустят. Доллар подослабнет, подорожают цены на сырье.
По поводу санкций на Мосбиржу писал здесь. Рубль укрепился, но, думаю, вернется к оптимальным для России значениям, которые обозначал нынешний министр обороны. Наши все быстрее адаптируются к новым санкциям, ждем теневой СПГ-флот.
Нефть держится на приятных отметках, что очень радует. Снижается дисконт к Brentt. Похоже, наши соблюдают ограничения добычи нефти в рамках ОПЭК+, отлично! Теперь к инвестициям.
Золото.
GLDRUB_TOM, БПИФ Золото
Продолжило дешеветь, связываю с курсом рубля. Плюс ФРС пока не спешит снижать ставки по доллару. В этом месяце очень активно закупался золотом и акциями ЗДК (Полюс, ЮГК). Из-за коррекции на Мосбирже доля акций в портфеле резко выросла, повышал долю золота до целевых 30%. Стал замечать бОльшую связь между акциями ЗДК и курсом золота. В SPO ЮГК не участвовал, в покупках акций ЗДК отдавал предпочтение Полюсу. Еще вернулся к покупке золотых бондов Селигдара (купон 5,5%). Думаю, в следующая статья будет про актуальность инвестиций в золото.
Валюта.
Активно перекладываюсь из юаневых вкладов в юаневые облигации. В основном, покупаю облигации РУСАЛа, Уральской Стали. Из-за укрепления рубля доля юаня в портфеле тоже упала, поэтому закупался юанями напополам с золотом. Инфраструктурные риски при торговле юанем готов принять, так как даже санкции на Мосбиржу не "обокрали" владальцев гонконгских долларов и USD на брокерских счетах. Про то, как ЦБ, Мосбиржа, Минфин и брокеры раз от раза пытаются "обокрасть" несчастных ритейл-инвесторов с Пульса, можно будет накатать материальчик. За целостность средств в юаневых облигациях особо не переживаю, вроде уже налажен механизм перевода в замещайки на случай чего.
Автор закупается юанями не потому, что ждет доллар по 150-200. Буду только рад, если курсы валют к рублю будут оставаться стабильно на комфортном для России уровне. Я не стремлюсь "заработать" на девальвации рубля. Просто паркую часть семейных сбережений в рисках не российской валюты, а китайской, на случай девальвации рубля. Как-то в Пульсе мне написал интересный товарищ с Харвеем Милеем на аватарке: "Китай поддержал санкции на СПб Бирже. Завтра присоединится к санкциям на Мосбиржу". "Мда, благодарю за анализ", - подумал я.
Вот представим, наступит вариант, при котором я потеряю доступ к своим юаням (а они в разных инструментах лежат). Вдруг Китай реально введет против нас санкции (зачем?). В таком случае бояться надо будет не за эту часть моих сбережений, а за ситуацию для России в целом. У нас половина сбережений у страны в юанях. У нас большая доля экспорта приходится на Китай. Явно в плюсе в таком случае те, у кого все в рублях / рублевых вкладах / бумажных долларах не будут.
Акции.
Акциями закупался не так активно, как в прошлом месяце. БОльшая часть закупок - консервативные дивидендные истории (Газпромнефть, Роснефть, Фосагро). Усредняю позиции по этим просевшим бумагам. Скоро по всем этим акциям див.отсечка, дивиденды буду распределять по привычной схеме: если процент сбережений (валюта, золото) проседает, докупаю. Если сбережений в достатке, смотрю на котировки консервативных бумаг. Сильно проседают - беру. Если кэша не хватает, а цена очень вкусная - могу продать немного золота, либо часть спекулятивных бумаг. Если по консервативным бумагам минус не слишком привлекательный, закупаюсь спекулятивными бумагами. Теперь подробнее про них.
К спекулятивным бумагам я отношу те, которые дают хорошие дивиденды, получают хорошую прибыль, а в идеале могут безнаказанно повышать цены на свой товар.
Любимая бумага из этой группы - Novabev. Очень круто владеть долей в бизнесе, который зарабатывает на человеческих слабостях. А так как человеческие слабости обычно вредны для организма, какой-нибудь ФАС не станет мешать задирать цены на водку. При этом постояльцы алкомаркетов скорее недоедят, чем откажутся от подорожавшего алкоголя. Novabev не срезал пока ни разу в угоду чему-то более консервативному.
Фиксировал доходность по Сберу в районе 20%, пополнял запас сбережений на фоне укрепления рубля. Когда индекс доходил до уровня 3000 б.п., начал снова формировать позицию по Сберу и Лукойлу. Буду продолжать закупать эти бумаги.
Чуть-чуть закупался АЛРОСой.
И начал формировать позицию по MD Medical group (Мать и Дитя) после их переезда в Россию. Привлекают хорошие дивиденды (последние ~ 14,6%), хорошая рентабельность (в районе 30%), возможность безнаказанно повышать ценник (на здоровье - не экономят. Иначе скупой платит дважды). Плюс наши дорогие партнеры вовсю стараются концентрировать капитал внутри России, мешать вывозить его за рубеж. В чем их горячо поддерживаю. Наверное, обеспеченные люди будут чаще рожать у нас.
На этом все. Всем читателям желаю хороших отпусков, интересных идей и хорошей погоды! До встречи 👋
