Это не индивидуальная инвестиционная рекомендация!
Данная статья является лишь частным мнением.
Дорогие читатели, поздравляю вас, с наконец-то свершившимися незаконными санкциями на Мосбирже.
Пока, наверное, рано оценивать эффекты от этого события. Автор не согласен, что санкции "помогают" России. В чем-то помогают:
- Тяжелее вывозить капитал из России. Руководство страны закономерно предприняло шаги по усложнению выведения денег из экономики. Да и запад активно помогает, даже проявляет инициативу.
- Заморозили средства олигархов и бизнесменов за рубежом. Вот уж не думал, что богатых людей хранить деньги не на западе, а в России, заставит сам запад. Гениально.
- С рынков ушло много конкурентов. Кто-то из принципа, на кого-то надавили. Свято место пусто не бывает. В рамках того же импортозамещения Россия полностью обеспечивает себя продовольствием.
- Развивает внутренний туризм. Опять-таки, меньше конкурентов, наши берут больше рынка себе. Автор сам год назад отдыхал в Дагестане. Уже достойно. Поработать над инфраструктурой и туристическими направлениями - будет совсем шик.
- Развитие в направлении противодействия санкциям, регулярная поддержка тонуса (вводят все новые и новые санкции). Тот же теневой флот, работы над транзакциями между Россией и глобальным югом.
- Ускорение дедолларизации. Долларовый стандарт, как вера человечества, что с американской экономикой "все будет хорошо", потихоньку, но ослабевает. Во-первых, с экономикой не так гладко. Во-вторых, когда ваши деньги могут просто взять и заморозить, это не всем нравится. Количество международных платежей в долларах среди стран БРИКС, вероятно, будет продолжать постепенно уменьшаться.
Наверное, можно долго продолжать этот список. Но минусов от санкций не сильно меньше. За обходные пути, усложненные цепочки поставок, затрудненный импорт приходится платить конечному потребителю, то есть, нам с вами. Повышенная инфляция, палки в колеса расчетов даже с дружественными странами, ограничение рынков сбыта - все это с нами надолго.
И вот, ввели очередной пакет санкций. Наконец, Мосбиржа попала в SDN-лист США (там еще Великобритания, но кого это волнует). Буквально неделю назад автор принялся за написание статьи о размышлениях по поводу возможных санкций, и вот, день настал. Пробежимся по ней:
Всегда большие риски, когда было легко?
С введения санкций на СПБ биржу прошло уже более полугода. В те времена автор только начинал набирать портфель, и под блок попало совсем немного бумаг. Очень сочувствую всем пострадавшим. Это несправедливо, но вряд ли в этом виноваты российские органы власти или банки с брокерами. Выбор принять инфрастуктурные риски мы сделали сами. Очень надеюсь на расширение и более частое проведение практики обмена заблокированными активами. Жаль, что все происходит так медленно.
С тех пор, в воздухе висит вопрос: "Когда под санкции попадет Мосбиржа?". В последний раз тема всплывала в феврале. Тогда на повестке стоял вопрос о новом пакете санкций. И вот, вроде бы, сейчас об этом никто не говорит, а вроде бы риски никуда не делись.
Кажется, для недружественных стран шаг ввести Мосбиржу в SDN-лист закономерен. Они сделают России больно этим шагом. Отрезать от торгов евро и долларами, перенести это на внебиржевые торги. С курсом что-то тоже надо делать, привязывать его к паре CNY/RUB или что-то еще. Все это снижает привлекательность инвестиций в Россию, создает нам проблемы, повышает тревожность у граждан. Вообще, вроде у ЦБ есть стратегия на этот счет. Да и не в первой решать такие проблемы. Вот евро торговать нельзя, живем же. И все же не все так просто. До введения санкций на СПБ биржу боялись все же в основном торговать именно бумагами недружественных стран. Думали, что с гонконгскими удастся "решить". И вот из-за угрозы санкций платежи из России в Китай замедлились, где-то занимают месяцы. Банки боятся попасть под санкции, а если в SDN-лист попадет Мосбиржа, вообще непонятно, как с нами будут рассчитываться.
Однако, по недружественным странам тоже ударит. Такой шаг усугубит дедолларизацию.
9 июня, в воскресенье, автор провел часок-другой за анализом возможных санкций. Уже не раз обращался к брокерам по поводу того, что будет с торгами юанем на бирже, что будет с юаневыми облигациями. Ответы один полезнее другого, где-то даже 2 эмоджика прислали:
Никто ничего не знает, в любом случае, ответственность нести вам, а не нам. Мощь. А по введении санкций эти же брокеры принялись успокаивать инвесторов, мол, спокуха, все нормально чуваки, выдыхаем. Пока брокеры "ничего не знали заранее", ЦБ и Мосбиржа готовились к введению санкций и торги юанями (во всяком случае, пока) продолжаются.
Один желтый банк еще в декабре развесил плашки об инфраструктурных рисках при торговле валютой. И правильно сделал. Это определенно спасло немало нервных клеток, чьих-то денег и драгоценных лет жизни. Из-за этой плашки автор перестал держать юани на брокерском счету, юаневые облигации перекинул на вклады, и был относительно спокоен эти полгода. Ждал, правда, снятия неопределенности с этими санкциями.
И вот неделю назад автор хотел написать статью о том, что передумал насчет юаневых облигаций. Не валюты на брокерском счету: считаю, что риски прекращения торгами юанем на бирже существенны. Но с юаневыми облигациями история несколько другая. На бирже этот долговой инструмент потихоньку набирает обороты, доходность становится все вкуснее и вкуснее. И даже если доступа к торговле юанем на бирже не будет, есть опыт с замещайками. По некоторым юаневым облигациям все расчеты уже происходят в рублях. Поэтому автор еще в понедельник прикупил немного облигаций Уральской стали. А в пятницу потихоньку стал прикупать еще облигации РУСАЛа и Акрона. Согласитесь, ~ 8% в юанях - это много круче 2,5% по вкладу в одном желтом банке. Вот и потихоньку перевожу из вкладов в облиги. Здесь пересмотрел риски.
Еще раз, я считаю, пока рано говорить об эффекте от попадания Мосбиржи под санкции. Но какие пока мысли:
- США усугубляют дедолларизацию. Спрос на доллары, как минимум, в России, наверняка, будет меньше. Спред в банках и обменниках уже стал неприятнее.
- США способствуют иранизации. Капитал еще сложнее вывозить, он будет концентрироваться в России еще сильнее. Количество привлекательных инструментов, в которых можно держать сбережения в России, стало еще меньше.
- США толкают Россию еще сильнее к Китаю. Допустим, биржевые торги юанями будут продолжать проходить штатно. Спрос на юани вырастет, доля его в международных платежах вырастет.
- США укрепили рубль. Во всяком случае, пока. На рынке пока сохраняется ажиотаж и неопределенность. Из валютных инструментов бегут, а в рублях вкусные ставки по депозиту. Курс в последние полгода стабилизировался, а трудности в платежах за импорт дополнительно его поддерживают. Опять-таки, благодаря США.
В общем, пока что непонятно, куда США своим последним пакетом воюют. Всем инвесторам и просто читателям пожелаю крепчайших нервов, побольше радовать себя и поменьше читать Пульс и прочие источники истерии и невежества. До встречи в следующей статье!