Стоило нашему рынку слегка упасть, как брокеры сразу же начали составлять свои «топы акций для покупки на коррекции». В этой статье я рассмотрю рекомендации от четырех брокеров и дам им свою оценку.
Роснефть. Рекомендуют: БКС, Альфа. Консенсус-прогноз: 770 рублей.
После технической коррекции (от распродажи ПИФов) акции так и не восстановились. Сейчас они торгуются не только дешевле конкурентов, но с исторической недооценкой (P/E 4,5х против исторических 7х).
При этом у компании все в порядке — цены на сырье высокие, а проект «Восток Ойл» уже в этом году начнет давать нефть. Роснефть платит стабильные дивиденды, но госучастие слегка смущает (могут забирать деньги через «разовый» налог). Оценка: 4/5.
Интер РАО. Рекомендуют: Альфа, Сбер. Консенсус-прогноз: 5,4 рубля.
Если следовать советам Бенжамина Грэма, то эти бумаги точно должны быть в портфеле. Настоящая акция стоимости с P/E 3х и P/S 0,3х — то есть, вы платите всего 3 рубля за 1 рубль ее прибыли. У компании отрицательный долг и больше 450 млрд. рублей на балансе (размещены под высокую ставку).
На бумаге все выглядит круто, но Интер РАО годами остается «недооцененным». Для раскрытия стоимости нужны какие-то драйверы, которых я пока не вижу. Купили бы кого-нибудь из конкурентов, что ли.. Оценка: 3/5.
ЮГК. Рекомендуют: БКС, Альфа, Сбер. Консенсус-прогноз: 1,4 рубля.
Золото бьет рекорды, и золотодобытчики стали фаворитами рынка. И лучше всех в этом секторе выглядит ЮГК — за счет операционного рычага рост цен на золото дает ей наибольший эффект.
Уже в этом году компания запустит ГОК «Высокое», а к 2027 году добыча золота должна удвоиться. На дивиденды пойдет не менее 50% прибыли, что тоже очень хорошо. Но есть и риски — ЮГК может провести SPO/FPO чтобы увеличить free float акций. Оценка: 4/5.
ММК. Рекомендуют: БКС, ВТБ. Консенсус-прогноз: 80 рублей.
Самый дешевый из металлургов. В прошлом году прибыль серьезно просела, и виной тому крупные разовые расходы. Отсюда и такие невысокие дивиденды, которые сделали компанию аутсайдером сектора.
В этом году таких расходов не ожидается, так что денежный поток вернется к своим прежним уровням. На этом фоне компания может возобновить квартальные выплаты, что станет еще одним плюсом в ее копилку. Оценка: 4/5.
Сбербанк. Рекомендуют: БКС, ВТБ, Сбер. Консенсус-прогноз: 410 рублей.
Многолетний лидер рынка с предсказуемой политикой и надежным руководством. Сбер продолжает наращивать прибыль — за I квартал он заработал 397 млрд. рублей, что дает инвесторам 8,8 рублей дивидендами.
У Сбера есть преимущество перед конкурентами — низкая стоимость фондирования сглаживает негатив от высокой ставки. В этом году Греф обещает новый рекорд по прибыли и пока что держит свое слово. Оценка: 5/5.
Лукойл. Рекомендуют: ВТБ, Сбер. Консенсус-прогноз: 9500 рублей.
Тут тоже все понятно — самый эффективный нефтяник с самыми высокими дивидендами (за исключением разовых историй). Кому-то его акции могут показаться дорогими, но их оценка сейчас примерно на 30% ниже исторических значений. Так что все относительно.
К тому же Лукойл ждет разрешения на выкуп акций у нерезидентов. Даже если эта сделка не состоится, то деньги в том или ином виде достанутся акционерам. На эти цели отложено более 1 трлн. рублей, что равняется годовой прибыли компании. Оценка: 5/5.
Мосбиржа. Рекомендуют: ВТБ, Сбер. Консенсус-прогноз: 275 рублей.
Хороший «хэдж» от дальнейшего повышения ставки. Компания от высокого «ключа» только выигрывает — растут ее процентные доходы и прибыль в целом. Вот почему на текущей коррекции эти бумаги толком не упали.
Но у этой медали есть и обратная сторона. При снижении ставки прибыль Мосбиржи будет падать, и вряд ли комиссионные доходы компенсируют это падение. Оценка: 4/5.
Подведем итог. Аналитики не стали глубоко копать и предложили компании, которые у всех на слуху. В большинстве своем — это голубые фишки и лидеры своих секторов. А что еще нужно на коррекции? :)
Приглашаю вас в свой телеграм-канал, где я ежедневно публикую обзоры и пишу свои мысли по рынку.
