*Всё сказанное в данной статье не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
1. Что такое облигации?
Облигации - это ценные бумаги, выпускаемые государственными органами, компаниями и муниципалитетами для привлечения средств от инвесторов. Владелец облигации становится кредитором организации, выпустившей ее.
2. Какие бывают облигации?
Государственные облигации:
- Облигации федерального займа (ОФЗ)
- Казначейские обязательства (КО)
- Муниципальные облигации
Корпоративные облигации:
- Облигации крупных компаний
- Облигации малого и среднего бизнеса
Другие виды облигаций:
- Валютные облигации (номинированные в иностранной валюте)
- Замещающие облигации (выпускаемые для реструктуризации долга)
- Субординированные облигации (обеспечивающие кредиторам меньший приоритет выплат в случае банкротства)
3. Отличие ОФЗ от корпоративных облигаций
ОФЗ:
Эмитентом является государство. Обычно показывают самую низкую доходность в сравнении с другими облигациями, примерно от 4 до 17% годовых. Обладают самым низким риском. Лично я держу примерно 10% всего портфеля в ОФЗ, по причине того, что они являются самыми стабильными и консервативными.
Корпоративные облигации:
Эмитентом являются компании. Обычно доходность зависит от компании облигации которой вы покупаете, примерно от 1 до 35% годовых. Риск зависит от эмитента. В моём портфеле примерно 10% корпоративных облигаций представленных надёжными эмитентами.
4. Что такое замещающие облигации?
Замещающие облигации - это ценные бумаги, выпускаемые в рамках процедуры реструктуризации долга. Они предназначены для замены существующих облигаций, которые не могут быть погашены в полном объеме.
5. Что такое валютные облигации?
Валютные облигации - это облигации, номинированные в иностранной валюте. Они привлекают инвесторов из других стран и позволяют эмитентам получить доступ к иностранным рынкам капитала.
6. Что такое субординированная облигация?
Субординированная облигация - это облигация, которая имеет более низкий приоритет погашения, чем другие облигации того же эмитента. В случае банкротства эмитента держатели субординированных облигаций могут получить выплаты только после погашения требований по другим видам облигаций.
7. В чем отличие облигаций с фиксированным и плавающим купоном?
Фиксированный купон:
Купонные выплаты (проценты) остаются неизменными в течение всего срока обращения облигации. Цена таких облигаций снижается при повышении ключевой ставки ЦБ (на сегодняшний день равна 16%). Высокая ключевая ставка - хороший момент для формирования позиции по облигациям с фиксированным купоном. Например я набираю ОФЗ.
Плавающий купон:
Купонные выплаты изменяются в зависимости от определенного показателя, например, инфляции или ставки рефинансирования. Чем выше ставка ЦБ, тем выше доходность таких облигаций и наоборот.
Покупать такие облигации лучше всего когда поднимают ставку.
8. Что такое кредитный рейтинг и как его присваивают облигациям?
Кредитный рейтинг - это оценка кредитоспособности эмитента облигации, присвоенная рейтинговыми агентствами. Он указывает на вероятность своевременного и полного выполнения эмитентом своих обязательств.
Облигации Федерального Займа (ОФЗ) имеют рейтинг ААА - это самый высокий уровень кредитного рейтинга, он показывает надёжность заёмщика и говорит нам о его платёжеспособности и риски дефолта по долгам.
Поэтому я советую держать хотя бы 10% всего портфеля в ОФЗ.
Покупать для пассивного дохода стоит облигации с рейтингом до BBB. Этот рейтинг в основном получают надёжны компании испытывающие временные трудности, но способные выплачивать свои долги.
9. Что такое номинал?
Номинал - это указанная на облигации сумма, которую эмитент обязан выплатить владельцу облигации в конце срока ее обращения.
Например мы купили облигацию по номиналу, за 1000 рублей, но через год наша облигация стала стоить 800 рублей, падение на 20%!!!
Что же тогда? Ничего страшного в этом нет, эмитент выплатит вам и вашу доходность по облигации и выкупит у вас облигацию по цене номинала, то есть за 1000 рублей.
Даже если вы покупали облигацию за 800 рублей, вы всё равно получите за неё 1000 рублей.
10. Что такое доходность облигации?
Доходность облигации - это процентный доход, который получает владелец облигации в течение ее срока обращения. Она рассчитывается как отношение годового купонного платежа к текущей цене облигации.
Чем ниже цена облигации просела от цены номинала, тем больше будет ваша доходность по облигации при покупке по актуальной цене, особенно это касается облигаций у которых погашение больше чем через 10 лет.
Для примера, возьмём облигацию из моего портфеля:
ГК Сегежа 002P-05R. Стоимость этой облигации упала на 21% с момента выпуска этого займа. Доходность облигации равна почти 15% годовых. Номинал составляет 1000 рублей.
Если мы покупали эту облигацию по номиналу, тогда наша доходность была бы немногим больше 10% годовых. А доходность облигации выросла лишь благодаря тому, что цена самой облигации упала и я купил её дешевле.
Падение цены характерно абсолютно для всех облигаций.
Так же доходность облигаций можно увеличить используя индивидуальный инвестиционный счёт. Покупая облигации на ИИС, вы можете ежегодно оформлять налоговый вычет, максимальная сумма которого равна 52000 рублей.
11. Что такое дюрация?
Дюрация - это показатель, отражающий чувствительность цены облигации к изменению процентных ставок. Чем выше дюрация, тем сильнее колебания цены облигации при изменении ставок.
12. Что такое амортизация номинала?
Амортизация номинала - это постепенное погашение части номинальной стоимости облигации до наступления срока ее погашения. При этом купонные выплаты продолжают начисляться на непогашенную часть номинала.
Например вы купили облигацию с амортизацией за 1000 рублей, то с выплатой купона вам будут выплачивать часть ваших вложенных средств. Компания будет вам должна уже на 1000 рублей, а 900 рублей и так до самого погашения.
13. Сколько облигаций держать в портфеле?
Так как облигации имеют низкую волатильность и высокую надёжность, они играют роль стабилизатора в вашем портфеле.
Облигации защищают ваш портфель от сильных просадок, по ним постоянно выплачивается купонный доход, но в тоже время вы не увидите кратный рост ваших активов, так как облигации, это не часть компании, а всего лишь ваш займ этой компании.
Количество облигаций в вашем портфеле должно зависеть от вашей готовности пойти на риск.
Например в портфеле консервативного инвестора, облигации могут составлять 70% от суммы всех активов.
В моём же портфеле облигации составляют лишь 20% от суммы всех активов.
Благодарю за внимание, надеюсь статья была для вас полезна. До новых встреч!
