Вот только что звонил маркетолог из банка, где у меня бизнесовый счёт, спрашивал разное про их продукт "Инвестиции" – выдача займов в другие бизнесы через дочку этого банка как прокладку. Банк называть не буду, чтоб лишний раз не пиарить 😁
Интересовался, как я принимаю решение о том, куда вложить деньги, я ему весьма детально разжевал, напишу и сюда)
Прежде всего, надо разделить понятия "спекуляция" и "инвестиция". Инвестиция – это долгосрочное вложение в активы с целью получения экономической прибыли в будущем.
Активы могут быть различными: вклады и депозиты, доли в компаниях и акции как их разновидность, обязательства компаний и облигации как их разновидность, драг.металлы, валюта и т.д.
Экономическая прибыль отличается от бухгалтерской тем, что, помимо вычитания расходов из доходов, учитываются альтернативные издержки, то есть доходы, которые вы могли бы иметь от вложенных средств, но не сможете, если вложите в выбранные активы.
КОРОЧЕ, на пальцах: ты дал в долг Пете 100 000 под 11% годовых, бухгалтерская прибыль 100 000 * 0,11 = 11 000, но ты мог бы положить их на вклад под 16% и иметь 100 000 * 0,16 = 16 000, так вот экономическая прибыль тут – разница между ожидаемыми доходностями 11 000 - 16 000 = -5 000. Экономическая прибыль должна быть выше 0, иначе максимум ты сохранил деньги в своём номинале (если = 0) либо потерял или обесценил их (если меньше 0).
Для простоты альтернативными издержками можно считать размещение денег на том же вкладе или в облигациях федерального займа, это доступные и простые инструменты с гарантированным низкорисковым доходом (про риски будет ниже).
Спекуляция же не имеет долгосрочной цели и имеет под собой задачу получить прибыль за счёт торговли активами в свете изменений рыночной конъюнктуры. То есть купил подешевле в надежде на своё понимание рынка с целью продать подороже.
КОРОЧЕ, инвестиции предполагают создание денежного потока от активов в будущем (дивиденды, купоны, проценты по вкладам и депозитам и т.д.), спекуляции же предполагают извлечение прибыли от продажи в скором времени.
К слову, хайп на тему биржевых инструментов, раздуваемый брокерами последние годы, как раз-таки предполагает под собой не столько инвестиции в выше описанном понимании, сколько спекуляции и радостное прожигание бабла новичками-"инвесторами". Фраза "инвестиции в криптовалюту" вообще вызывает у меня гомерический смех, это оксюморон.
Также я могу быть снова не прав в своих представлениях, вновь призываю комментаторов поправить меня и рассказать, как на самом деле.
Ладно, с экономической прибылью и инвестициями разобрались. Обратная сторона любой прибыли – это риск.
Самые низкие риски – во вкладах до 1,4 млн рублей. С этими деньгами вы расстанетесь только при самых экстремальных сценариях типа глобальной термоядерной войны или революции и смене власти в стране. Но и прибыль обычно невысока.
Дальше идут ОФЗ, купоны и тело долга по которым с максимальной долей вероятности выплачены, а ставки повыше. Однако есть нюансы – если есть желание продать их до погашения, можно и угореть, так как биржевая цена может быть ниже номинала, т.е. 1000 рублей может продаваться за 825 и т.п. Тут не как со вкладом, из которого можно быстро выйти с потерей процентов с целью переразмещения средств в более доходный при резком скачке ставки ЦБ. Плюс, в случае использования ИИС, деньги несколько лет нельзя вывести на свой обычный счёт без уплаты НДФЛ 13%. В общем, не всё так просто, и за бОльшую прибыль чем-то надо платить.
Потом идут облигации и акции "голубых фишек" (крупнейших стабильных компаний) – тут доходность повыше, но и риски есть, хоть и невысокие; т.е. условные Сбер или Лукойл вряд ли завтра обанкротятся. Зато в негативном сценарии могут не утвердить дивиденды, упасть в цене, объявить дефолт по выплате купона.
Затем – индексные фонды, акции и облигации второго эшелона, участие в уставном капитале компаний, выдача займов и т.д по нарастающей с учётом повышения риска.
Вариантов много, как принять решение?
Есть такое понятие, как премия за риск. Это разница между предполагаемой доходностью в процентах рассматриваемого актива и безрискового актива. На размер премии и сопутствующих рисков и надо смотреть.
ПРИМЕР: осенью собрал портфель дивидендных акций (нефтянка, металлургия, немного потребительских товаров), исходя из соображений о текущем бизнес-цикле и представлений о том, что будет расти и платить дивиденды. И да, не все компании платят дивиденды, в том числе и не все "голубые фишки". Доходность на текущий момент 26,3% годовых, при средней ставке по вкладам ~15% премия составляет 26,3% - 15% = 11,3%. Эта премия учитывает множество рисков, в том числе:
1) Цены на нефть. Пойдут вниз, нефтяники расстроятся, а потом расстроюсь я.
2) Цена на металл. Ужесточение санкций приведёт к снижению экспорта, причём и снижение экспортных нефтегазовых доходов приведёт к проседанию бюджета РФ, затем расходов на ВПК, затем потребности в металле, затем доходов металлургов, затем моих доходов.
3) Доходы населения. Падение реальных доходов населения приведёт к снижению спроса на новостройки, например, где нужно много металла, и потребительские товары, отчего пригорюнятся соответствующие отрасли.
И так далее и тому подобное.
В своём бизнесе можно иметь и доходность 50-100% от вложенных средств. При этом рисков и суеты значительно больше, и на более высокую премию за риск имеешь куда больше геморроя и вероятности остаться в минусе.
КОРОЧЕ, если видишь какую-то неприличную доходность, разберись, понимаешь ли ты, откуда она берётся, является она реалистичной или спекулятивной, подумай, какие риски могут реализоваться и из-за чего можешь потерять деньги. Подобная оценка – это тоже отдельная работа своего рода, ты тратишь на неё время, поддерживаешь и наращиваешь свои компетенции, в итоге получаешь за это деньги.
Для некоторых в работе с активами интересен адреналин: взять на себя высокие риски с ожиданием высокой доходности. Я, с одной стороны, понимаю, а с другой – смотрю на всё уже более консервативно и не одобряю. Ну, купи ты велик, сноуборд или мотоцикл, хапай адреналин с ними в лесу, а деньги лучше держать от всего этого в сторонке.
Вот так решение и принимается: оценил альтернативы и экономическую прибыль, оценил премию за риск, оценил вероятность и существенность рисков, принял решение. Как минимум нужно обгонять инфляцию и искать золотую середину – оптимальные риски при оптимальной доходности.
Напоследок – про те самые "Инвестиции" в банке и займы в бизнесы, с чего и начался разговор.
Суть – у банка есть клиентская база (юрлица и ИП), есть куча информации о них (как давно существует, какие обороты, официальная отчётность), могут провести скоринг (насколько стабильно платят им и они сами, какой уровень долговой нагрузки, сколько свободных денег, размещаемых на депозитах, какие показатели по фин.анализу и т.д.). Они предлагают части своей клиентской базе взять займ, деньги для займа берут у других клиентов, кому бабос карман жжёт, сами с этого имеют комиссионный и агентский доход. Есть и небанковские продукты от т.н. "инвестиционных платформ" – суть та же.
Честно говоря, это залупа на мой взгляд.
Объясню на цифрах. Той же осенью у меня был свободный денежный поток, который надо было пристроить, чтоб генерировать ещё больше прибыли, и я воспользовался предложением банка.
Ставки по вкладам тогда были ~9,7% годовых, банк обещал доходность до 14%. Т.е. премия за риск 4,3% – запомним цифру.
В итоге в январе первый из выданных займов вернулся неполностью, небольшая часть осталась в просрочке. Мне позвонили и уверили, что с задолженностью работают и в течение 3 месяцев всё будет чики-пики.
За вычетом зависшей суммы тела долга доходность "инвестиции" вышла ~7%. Даже в самом грустном Сбере можно было на вкладе выше получить, практически не имея рисков! При этом у меня бывали в жизни случаи, когда я давал напрямую займы в другой бизнес – там были и другие доходности (займы налом могут быть и по ставке до 40% годовых с премией за риск до 30%) и обеспечение (под залог ПТС или ещё что).
Дальше началась тягомотина. Через 3 месяца ничего не решилось. Никто на связь не вышел, хотя банк гордится своим сервисом, делает ставку на клиента и т.д.
Я подождал ещё пару дней и начал их пушить, некоторое бурление говн стало происходить, и вот, спустя две недели, банк вроде как хочет выкупить просрочку, но опять приходится постоянно его пушить, потому что обещания не выполняются, в срок ничего не приходит и т.д.
КОРОЧЕ, твой долг – твои проблемы 😁
Ещё по ходу разговоров выясняются такие детали, что заемщик получил бабки и сразу после этого перестал выходить на связь, по адресу его регистрации нет ответа и т.д., тут у меня возникает множество вопросов к скорингу банка, явно кто-то облажался, и тут надо бы сохранить лицо, пока что получается плохо.
Я б с таким больше не связывался, но, как говорится, данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
