15.04.2024 года полиметаллический холдинг Селигдар опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2023 год.
📌 Мои публикации не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией
💥 А еще у меня есть Телеграм-канал, где публикуется больше информации, в том числе "горячие" новости
Благодаря впечатляющему росту цен на золото и увеличению объема продаж, консолидированная выручка компании выросла в 1,6 раза — с 34,7 млрд рублей до 56 млрд рублей. В 2023 году Селигдар увеличил продажу золота до 9,4 тонны (+24%). Соответственно, выручка от продажи золота увеличилась на 79% и составила 47,9 млрд рублей.
Основными покупателями на внутреннем рынке стали банки и торговые компании, которые активно покупали золото для удовлетворения возросшего спроса со стороны физических лиц. Экспортная выручка составила 45% от общей суммы (в 2022 году — 43%). Рост экспортной выручки обусловлен высоким спросом на золото в мире и сохранившимися цепочками поставок.
Показатель скорректированной EBITDA также показал значительный рост (+57% г/г) и достиг 21,2 млрд рублей. Рост обусловлен высокой стоимостью золота, цена которого превысила $2000 за унцию к концу 2023 года и полностью компенсировала рост операционных издержек.
Благоприятная ситуация на рынке золота позволила установить новый после 2021 года рекорд по операционной прибыли на уровне 19,2 млрд рублей.
Однако, несмотря на внушительный рост выручки и EBITDA, компания показала чистый убыток в сумме 11,5 млрд рублей против прибыли в размере 4,1 млрд рублей годом ранее.
Как такое могло случиться? Золото выросло, валюта, в которой оценивается золото, выросла, компания должна купаться в прибыли!
Так то оно так, да не так. Увы, но у медали оказалось 2 стороны, а у палки — два конца…
Дело в том, что Селигдар в 2023 году разместил 2 «золотых облигации» selgold001 (RU000A1062M5) с датой погашения в 2028 году и selgold002 (RU000A106XD7) с датой погашения в 2030 году. Номинал у обеих облигаций — стоимость 1 грамма золота, рассчитанная по мировым ценам на золото в USD и пересчитанная в рубли по официальному курсу. Но золотые облигации — это полбеды. У Селигдара имеется еще и «золотой займ» — обязательство перед банком ВТБ, также номинированное в золоте.
Золотой эквивалент selgold001 составляет 2,2 тонны, selgold002 — 1,2 тонны, займа ВТБ — 7,7 тонн. Итого долги компании в золоте составляют 11,1 тонны.
И те же самые рост стоимости золота и курса доллара, которые дали Селигдару великолепную прибыль от реализации золота, привели к увеличению расходов по обслуживанию долга.
Если не учитывать курсовые разницы, то прибыль в 2023 году выросла более, чем в 2 раза, и составила 2 841 млн рублей против 1 297 млн рублей в 2022 году.
Инвесторам отчет не понравился, в результате сегодня цена акции упала на 1,99%:
🔥 С вами был Старый биржевик. До новых встреч!
