Юбилейный, двадцатый разбор публичного портфеля. Для тех, кто случайно попал на эту публикацию, расскажу о том, что это за портфель:
- стартовал с первого августа 2022,
- первоначальная сумма 1 миллион рублей - это сумма пропорциональна размеру моего реального портфеля,
- показываю свои сделки, рассказываю о появившихся идеях.
Вернемся к описанию итогов за прошедший месяц.
Накопительная динамика выглядит следующим образом:
На графике выглядит так:
Пока удается поддерживать положительную доходность на достаточно длительном периоде. Некоторая просадка была лишь в период падения рынка в сентябре 2022. Стоит отметить, что в последние месяцы динамика дохода немного уменьшилась и годовая доходность постепенно снижается. Сейчас она около 40%.
Говоря же о доходности в марте - это 2,6%.
А теперь сам портфель на конец марта:
Из изменений за месяц:
- Вынужден был закрыть X5. Теперь на ИИС нельзя покупать иностранные компании, а практически весь мой биржевой портфель находится на ИИС.
- Начал заходить в спекулятивную позицию по турецкой лире. По ней напишу в отдельном посте с картинками и своими оценками.
- В очередной раз при сильном разрыве в стоимости соседних фьючерсов на газ зашел зеркально в 2 фьючерса. Сейчас расхождение между 5.24 и 6.24 более 300 пунктов. Ожидаю, что ближе к экспирации оно сократится к 200 пунктам.
- Докупал акции: ИнтерРАО, Тинькофф,
Перейдем к описанию структуры портфеля.
Описание структуры портфеля на миллион
1. Фонды ликвидности. 15,5%. Лучшая относительно безопасная возможность хранить временно свободные денежные средства на брокерских счетах. По сути это аналог депозита до востребования со ставкой около 15,5% годовых. Кстати, если у вас ВТБ, то фонд ВИМ ликвидность вы покупаете и продаете без комиссии брокера.
2. Корпоративные облигации в валюте + вечные фьючерсы на валюту. 66.1%. В контексте сильного роста нефтяных котировок идея скорой девальвации рубля становится не актуальной. Но в любой момент нефтеценники могут пойти вниз принеся хороший рублевый доход держателям валютных инструментов. Пока нефть держат арабо-израильский конфликт, не идущий на уступки ОПЕК и в существенной степени рост практически всех мировых рынков. Рост цен на нефть закончится вместе с разворотом любого из этих факторов и это как обычно произойдет внезапно. А сейчас неплохая возможность зафиксировать часть капитала в валюте.
3. Акции. 41,8%.
Отмечу, что в последнее время стараюсь собирать долгосрочно интересные бумаги. Период быстрого роста акций скорее закончился, как минимум до начала активного снижения ставки ЦБ или до очередного витка стремительной девальвации рубля. И здесь скорее выбор за стабильными компаниями. Эти компании я стараюсь не продавать. Пожалуй, в моей подборке все компании, с которыми на несколько лет можно не открывать инвестиционное приложение и не переживать о возможных серьезных потерях.
Novabev (ранее Белуга). 8.0%. Двухзначные дивиденды и двухзначный рост бизнеса. Особенно это касается розничного направления компании. Ценник пожалуй уже высоковат.
ИнтерРАО. 2.7%. На мой взгляд одна из самых стабильных компаний в своем секторе, регулярно выплачивающая дивиденды и торгующаяся за 3-4 своих прибыли.
Московская биржа. 2.8% Дорого, но надежно и с перспективой долгосрочного роста. Долгосрочно продолжающийся рост инвестиционной активности физлиц, высокая технологичность компании и пробы в развитии дополнительных сервисов, вероятность в перспективе прямого открытия счетов без брокеров и т.д. Краткосрочно компании помогают высокие ставки депозитов.
Новатэк. 1,3%. Из немногих компаний нефтегазового сектора, которую хотел бы держать в портфеле при сегодняшних ценах.
Ростелеком прив. 6,2%. Монополист неплохо осваивающий бюджетные средства. Динамика финансовых показателей впечатляет, а вот взрывного роста котировок пока не увидели. В добавок стабильные, хоть и не большие дивиденды.
Тинькофф. 1,5%. Одна из основных торговых идей витающая на рынке. Решил не "играть" в спекулянта, а просто с момента открытия торгов ежедневно покупаю акции. Пока даже в небольшом плюсе.
Сбербанк. 7,8%. С точки зрения стабильности не нуждается в комментариях. Большие надежды на IT сервисы Сбера. Итого дивиденды, перспективы развития IT и качественная работа по внутренней оптимизации.
Сургутнефтегаз прив. 5,2%. Будем считать, что это валютный депозит с плечом. Сургутнефтегаз как нефтегазовая компания не интересна.
Транснефть прив. 1,9%. А вот это уже рублевый депозит с защитой от инфляции. Стремительного роста ожидать не стоит, а стабильность максимальная. Вполне можно рассчитывать на инфляционный рост + ежегодные дивиденды 5-10%. На просадках можно докупать.
Норильский никель. 2.7%. При восстановлении цен на металлы компания покажет хороший рост. Но даже в сегодняшней не лучшей для компании конъектуре способна работать с прибылью и выплачивать неплохие дивиденды.
Фосагро. 1,6%. Дивиденды. Не уверен, что правильно сделал, купив по такой цене. Но при просадках буду увеличивать долю.
И в листе ожидания с несколькими лотами НЛМК и Северсталь. Не успел купит дешево, а дорого не хочу, но в долгосрочном портфеле эти компании вижу.
4. Рубли. 13,4%. Обеспечение позиций на срочном рынке.
5. Срочный рынок.
Держу небольшую короткую позицию на рынок США. Пока неудачно. Наращиваю очень мелкими шагами при продолжении роста рынка.
Про зеркальные позиции NG и про короткую позицию по турецкой лире распишу подробней, т.к. это требует некоторых расчетов, которые перегрузят сегодняшний материал.
Фьючерсы на валюту. Здесь постепенно перекладываюсь в "вечный юань", т.к. "вечный доллар" становится сильно дорого держать из-за высокой стоимости фандинга. Сильно грубо, у юаня это до 1-1,5% в месяц, а у доллара более 2%.
Стратегия на ближайшие месяцы
Сегодня попробую тезисно:
1. Девальвацию рубля в ближайшее время в связи с ростом нефтяных котировок не жду. Наращивать валютную позицию не хочу. Если нефть останется 90+, то рубль не должен уйти за 100 в текущем году, а скорее останется в районе 95.
2. Снижения ставок ЦБ в ближайшее время так же не жду. Достаточно посмотреть на продолжение рекордных трат физлиц даже при таких ставках. Снижение = рост кредитования = опережающий рост потребление = инфляция.
3. Рассматриваю возможность аккуратной покупки длинных ОФЗ (от 5 лет). Как минимум зафиксировать ставку 13-14% на 5-10 лет. Оптимальную точку входа все равно не получится найти, а текущая цена явно выглядит достаточной для начала покупок. Не уверен, что здесь стоит спешить.
4. Ожидаю ослабления турецкой лиры сильнее базовых прогнозов. Достаточно посмотреть на данные по инфляции, платежный баланс Турции и динамику расходования резервов. В моих оценках это 2,1-2,2 за лиру к концу году при отсутствии значимой девальвации рубля. Сейчас продаю лиру по 2,5 - 2,6 с расчетами в декабря 24 - марте 25. Умножаем на плечо фьючерса (более 3).
5. В отсутствии сильных геополитических обострений не ожидаю снижения нашего рынка, настроен на умеренный рост (10-15%) + дивиденды. Но при этом доля в акциях у меня умеренная и сильно ее увеличивать не планирую. Планирую наращивать Тинькофф и вернусь к акциям X5 после переезда компании. Идеи чуть позже раскрою с цифрами.
Сейчас цель - удерживать структуру, способную снижаться в случае внезапного негатива кратно слабее снижению рынка. Т.е. при просадке 30% потери должны составить не более 10%. И это будет возможность по полной закупиться обвалившимися активами. Такое случается раз в несколько лет, последний - 2020 и "внеплановый" 2022. В остальное время настроен на стабильный рост около 1-2% в месяц + разовые спекуляции, которые за год могут принести еще около 5%.
В данный момент портфель защищен:
- от девальвации и снижения цен на нефть,
- от сильного падения рынка,
- от мирового падения рынков,
- в работе спекулятивные идеи на рынок США и на падение турецкой лиры, которые при негативной отработке не способны существенно повлиять на доходность портфеля, а в случае положительного результата сильно ее подтянут.
Спасибо за внимание. Если понравилось - ставьте лайк и подписывайтесь:
Telegram: https://t.me/FinanBlogger. Мой портфель онлайн и все материалы
Пульс от Тинькофф: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/FinanBlogger/. Материалы с уклоном на фондовый рынок
Прочие платформы: Дзен
