Рад видеть тебя на своём канале «ДО ВЫСОТ», посвящённому инвестициям, финансам и карьере. В этом посте я поделюсь с тобой своими соображениями после прочтения инвестиционного бестселлера «Разумный инвестор» автора Бенджамина Грэма – книги, впервые изданной в далёком 1949 году, но актуальной до сих пор.
Это будет своего рода краткое содержание основных тезисов книги «Разумный инвестор», разбавленное моим мнением. Данный материал будет полезен, в первую очередь, новичкам. Поэтому финансовые показатели предлагаю рассмотреть позже.
Подписывайся на канал и приятного прочтения!
Разумный инвестор – кто это, и чем он отличается от остальных?
«Разумный инвестор – реалист, продающий акции оптимистам и покупающий у пессимистов», – эту цитату я прочно вбил в свою голову. И, чёрт возьми, как же она прекрасна! Желаемой доходности достигают именно реалисты, готовые ждать, постоянно обучаться, работать над своими ошибками, быть дисциплинируемыми и отключать эмоции тогда, когда это необходимо. И для успешной инвестиционной деятельности длинной во всю жизнь тебе вовсе не нужны ни связи, ни инсайдерская информация, ни сверхвысокий интеллект.
Кто покупает и продаёт на эмоциях и новостях; вкладывается в популярные активы, пытаясь запрыгнуть в «последний вагон»; пытается обхитрить рынок, диктуя свои правила игры – таких Бенджамин Грэм, был бы он жив сейчас, назвал хомяками.
Что автор думает о спекуляциях? Они имеют место быть, но не более 10% от суммы инвестиций и обязательно должны находиться на отдельном счёте, чтобы было чёткое разделение: долгосрочные инвестиции/краткосрочные спекуляции. Разумный инвестор, никогда и ни при каких обстоятельствах, не позволит спекулятивным идеям брать верх над собственной инвестиционной стратегией.
Подход к выбору акций: акцент на надёжных недооценённых компаниях
Как автор объясняет необходимость формирования диверсифицированного инвестиционного портфеля, состоящего из недооценённых акций? Всё просто: когда определённая отрасль или компания станет безоговорочно привлекательной для инвестиций, обычному инвестору будет поздно покупать такие активы – цена будет крайне высокой и о будущей прибыльной доходности можно будет забыть.
Я вижу это так: нецелесообразно искать новую «Теслу» или «Эйпл». Точнее ты можешь это делать, но это будет уже спекуляцией. И, наоборот, инвестировать в «Голубые фишки» с переоценёнными котировками – тоже не самая доходная стратегия.
Лучше направить свою энергию на поиск компаний из первого эшелона, которые прямо сейчас испытывают временные трудности, и поэтому их акции торгуются с дисконтом.
Также можно рассмотреть к покупке, помимо первого, акции и второго эшелона: компании-некрупняки ключевых отраслей или ведущие компании непреобладающих секторов экономики. В долгосрочной перспективе при выходе на бычий (растущий) рынок такие недооценённые акции, как правило, имеют тенденцию к восстановлению котировок.
И если условная компания получает низкую прибыль, то ситуация всегда может измениться в лучшую сторону из-за смены руководства, принятия новой системы управления или любой другой успешной стратегии.
Метод усреднённых равномерных инвестиций – выбор разумного инвестора
В предыдущем посте я сравнивал на реальном примере 2 подхода к инвестициям в течение трёх лет:
- каждый месяц на одинаковую сумму – 5000 ₽;
- единоразовая покупка акций на сумму 180 000 ₽.
Давай узнаем, какого мнения на этот счёт Б. Грэм. «Инвестор может покупать активы всегда, когда у него есть такая возможность, за исключение тех случаев, когда цены активов становятся переоценёнными исходя из его метода оценки ценных бумаг», – так гласит цитата автора.
То есть задача разумного инвестора путём фундаментального анализа составить список надёжных акций (10-30 компаний) и с одинаковой периодичностью инвестировать в них.
Систематический подход к инвестициям заключается в приобретении на одинаковые суммы через равные промежутки времени сформированного списка активов на долгосрочной перспективе.
Какие плюсы существуют у этого метода:
1. Нет необходимости тщательно искать «точку входа» в актив – инвестор просто каждый месяц докупает акции и фонды в свой портфель, обязательно изучая актуальные отчёты и новости этих компаний.
2. Данная стратегия сохраняет нервы инвестора – он понимает, что рыночные котировки не показывают реальной ценности актива, а лишь нужны для принятия верных торговых решений.
3. Если выбрана долгосрочная стратегия инвестирования (минимум 5 лет), метод усреднённых равномерных инвестиций, по результатам различных исследований, наиболее эффективен по доходности – рыночная волатильность минимизируется, а потери вложений снижаются.
«Инвестор, чей портфель состоит из правильных подобранных акций, должен быть готов к колебаниям их рыночной стоимости. Он не должен ни расстраиваться из-за ощутимого падения цен, ни бурно радоваться при ощутимом их повышении».
Роль облигаций в инвестиционной стратегии
Бенджамин Грэм считает, что инвестиционный портфель, состоящий исключительно из акций – это высокорисковая стратегия, как при значительном росте акций, так и при их падении.
При падении акций очевидна проблема их долгосрочной просадки: купил акции по одной цене, они резко падают и приходится ждать роста, чтобы не фиксировать убытки.
Разумный инвестор никогда не стремится продавать просевшие акции только из-за снижения их цен. В первую очередь, он проводит анализ компаний-эмитентов, рассчитывая их справедливую стоимость, и только затем принимает обдуманные решения.
А при значительном росте акций велика вероятность самоубеждения инвестора в том, что его стратегия верна – и вместо продажи акций на выгодных условий, он будет жадно продолжать докупать их. И в итоге рано или поздно акции упадут в цене, а доходность будет упущена.
Поэтому идеальной стратегией является покупка недооценённых акций надёжных компаний, долгосрочное инвестирование в них и продажа тогда, когда эти акции станут переоценёнными – когда коэффициент P/E (цена/прибыль) значительно превысит значение 25.
Вырученные средства от продажи переоценённых акций разумный инвестор вкладывает в облигации – чтобы получать доход от купонов, пока не найдутся новые перспективные недооценённые акции. И так по кругу.
Однако инвестировать в облигации с небольшими вложениями, по мнению автора, – нецелесообразно. Гораздо лучше присмотреться к паевым инвестиционным фондам с высокодоходными облигациями.
Спасибо за прочтение! С чем из вышенаписанного ты согласен, а с чем нет?
В комментариях давай обсудим твой подход к инвестициям.
И не забывай про лайки и подписку.
#разумныйинвестор #акции #облигации #инвестиции #финансы #довысот
