Сегодня рассмотрим разницу между инвестиционными фондами, их плюсы и минусы и стоит ли вообще с ними связываться.
ПИФы (паевые инвестиционные фонды) представляют собой коллективные инвестиционные схемы, в которых деньги инвесторов собираются в один крупный фонд и далее распределяются между различными активами - акциями, облигациями, недвижимостью и другими финансовыми инструментами. Инвесторы покупают паи фонда и получают доходность в зависимости от изменений стоимости этого фонда.
Но так ли хороши ПИФы?
ПИФ - это как хранилище для различных активов инвесторов. Пай – доля имущества в этом хранилище, которым распоряжается управляющая компания. Задача этой УК – зарабатывать деньги для пайщиков. Цена пая растет за счет увеличения стоимости имущества фонда. Кстати, услуги управляющей компании платные. Перед тем как приобрести паи фонда, необходимо ознакомиться с правилами доверительного управления этим фондом. Имущество, переданное инвестором в ПИФ, становится общим имуществом пайщиков, и забрать это имущество уже нельзя.
Пайщик может погасить свои паи или продать их другому инвестору и получить деньги. Если пайщик гасит свои паи, УК компенсирует стоимость деньгами. А вот с продажей паев другому инвестору дела обстоят труднее. Найти покупателя непросто. Возможность продажи зависит от того, для кого предназначены паи – если для неквалифицированных инвесторов, продать можно. Еще можно передавать свои паи в залог, подарить или передать по наследству. А вот если паи фонда предназначены для квалифицированных инвесторов - продать их нельзя. Такие паи называются ограниченными в обороте.
На паях можно зарабатывать как на акциях – покупать, когда дешевеют, и продавать, когда становятся дороже. У пая две стоимости – текущая и рыночная. Информацию по текущей стоимости можно найти на сайте УК. Рыночная же стоимость отличается от текущей и зависит от многих факторов, в том числе информационного.
Необходимо сказать, что в ПИФах доходность не гарантирована. Даже если вам обещают доходность 20 % годовых - это ничего не значит. Вы можете как ничего не заработать, так и потерять все свои деньги.
Пока вы получаете прибыль, вы должны платить НДФЛ. Поскольку управляющая компания выступает налоговым агентом, она сделает это за вас. Но если вы продаете паи, то налог в размере 13% должны платить уже самостоятельно. А если владеете паями 3 года и более, налог с дохода от погашения паев можно не платить.
Основные плюсы ПИФов:
1. В определенные периоды могут показать более высокую доходность, чем, например, те же облигации. Но от инвестора не зависит ничего. Всё зависит от УК: от ее опыта, умения управлять активами, реагировать на информационный фон и т.д.
2. Инвестору не нужно заниматься анализом и изучением рынков, за вас это делает УК.
3. Интересы инвестора как пайщика защищены. Если это не мошенническая организация, банкротить фонд УК не выгодно, поскольку она получает вознаграждение за управление фондом. Также различные штрафы, пени, неустойки УК платит самостоятельно, не затрагивая интересы пайщиков. На сайте ЦБ РФ есть реестр паевых инвестиционных фондов. Если компания называет себя ПИФом, но в этом списке не значится, скорее всего это мошенники.
4. Пайщики, владеющие в общей сложности 10% паев, могут поменять УК, если она их по каким-либо причинам не устраивает.
5. Если у УК несколько фондов в управлении, а пайщик владеет паями одного фонда, то, чтобы распределить риски, он может обменять свои паи на паи в других фондах этой же УК. Налог при этом не платится.
Теперь о минусах:
1. Главный, на мой взгляд, минус и основная причина, почему я никогда не зайду в ПИФ: от вас ничего не зависит. Ошибки, недобросовестные действия, технические сбои, некачественное управление, кадровая перестановка - всё это может привести к убыткам. По сути, ваша задача - передать активы фонду и всё. Вы не можете ими управлять. Вы можете узнавать как идут дела у УК, интересоваться прогнозами, планами, стратегиями, но, не более. Для кого-то такой подход может быть плюсом.
Да, у акций и облигаций тоже есть риск. Но, опять же, на мой взгляд, он ниже, поскольку исключаются некоторые участники всей этой структуры. Когда инвестор приобретает акции или облигации и ошибается, то ошибается он сам. В ситуации с ПИФом инвестор всегда будет искать виноватого.
2. Доходность, обещанная фондом, не гарантирована. Любые инвестиции – это всегда риск. И даже если фонд показал высокую доходность в прошлом, это не значит, что так будет всегда. Плюсом к этому может быть отставание в доходности, если фонд копирует какой-то индекс. Это объясняется расходами самого фонда, а также несоответствием состава и структуры между самим фондом и индексом.
3. Высокий порог входа в закрытых фондах. Как правило, начинается от нескольких сотен тысяч рублей, есть фонды, где порог входа от нескольких миллионов рублей. В открытые фонды можно зайти и за 1000 рублей.
4. Постоянно растущие комиссии за управление фондом, поскольку УК оплачивает комиссии брокера, оценщика, депозитария и других.
5. У УК могут отобрать лицензию, и тогда пайщикам придется искать новую. А это не быстрый процесс, во время которого произойдет срыв сделок и пайщики не получат свой доход.
Теперь о ETF и БПИФах.
ETF представляет собой биржевой инвестиционный фонд, зарегистрированный за пределами РФ. ETF может состоять из различных активов: недвижимость, золото, нефть. Но чаще всего они состоят из акций и/или облигаций. Приобретая паи такого фонда, инвестор становится совладельцем всех бумаг, входящих в его состав. До конца 2021 года в моем портфеле было несколько фондов ETF, но как только мне стало понятно, к чему близится развитие событий, все они были проданы с хорошим плюсом. Как оказалось, вовремя.
БПИФы – это аналоги ETF, но зарегистрированные на территории РФ. Чтобы стать совладельцем доли в имуществе такого фонда, достаточно приобрести паи. Они торгуются на бирже. За управление портфелем фонда с инвестора взимается комиссия, но, как правило, она не большая, 0,2-0,8% годовых, и уже включена в стоимость фонда.
Плюсы:
1. Низкий порог входа - от нескольких рублей. Но существуют и исключения, где порог входа составляет несколько сотен тысяч рублей.
2. Нет проблем с отчуждением паев, как у ПИФов.
3. Хорошая диверсификация. Имущество фондов состоит из множества ценных бумаг разных отраслей, что уменьшает риск потерь, поскольку снижение цены акций одних компаний компенсируется возможным повышением акций других. Не будем учитывать форс-мажоры, когда весь рынок рушится.
4. Для кого-то будет плюсом отсутствие необходимости самостоятельно следить за котировками акций и анализировать рынок.
5. Максимальная прозрачность, которую дают постоянные отчеты в происходящих изменениях фонда. То есть инвестор всегда будет знать, во что вложены его деньги.
Минусы:
1. Как и в любом фонде – от вас ничего не зависит. Купили паи – на этом ваш процесс инвестирования закончился. Ребалансировка состава фонда будет происходить без вас.
2. Инвестор не получает дивидендов и купонов. Они поступают в управление фонда, который вкладывает их в новые бумаги - реинвестирует. То есть заработать инвестор может только на росте цены фонда.
Как видим, у всех фондов есть свои преимущества и недостатки. Инвесторы могут выбрать подходящий для них инструмент, учитывая свои финансовые возможности и цели, уровень риска и другие факторы. Независимо от выбранного инструмента, важно тщательно изучить характеристики и стратегии инвестиций, чтобы сделать обоснованный выбор.
Не является ИИР.
