В пятницу ЦБ сказал свое веское слово по ставке.
Но есть один нюанс, который все же нужно упомянуть.
А способствует ли высокая ставка росту инфляции?
Вопрос непростой и спорный.
Вроде бы как наоборот. Высокая ставка вкупе с дополнительными мерами бьют по спросу на деньги, снижая инфляцию.
Однако высокие ставки и возможность их переложить на потребителей порождают два момента.
1. Рост цен вследствие как раз перекладывания затрат на потребителей.
2. Высокие ставки по депозитам — это также в итоге рост денежной массы.
А раз так — все это также факторы, усиливающие инфляцию.
Еще раз: первый тезис — спорный.
Что с этим делать ЦБ?
Очень сложный вопрос.
- Не трогать ставку и не торопясь повышать требования по резервированию? Что, собственно, и происходит.
- Снизить ставку, но резко повысить требования по резервированию?
Честно… не знаю. С одной стороны, можно рассуждать теоретически. С другой — перед нами реальная проблема. И хотелось бы понять, в чем причина?
Да в невероятной силы бюджетном импульсе.
Но ЦБ с этим ничего сделать не может и не сможет в дальнейшем.
Короче, в реальности картина маслом, к классической теории имеющая такое же отношение, как ваш покорный слуга к балету.
Будем новую теорию создавать?
Но давайте откровенно: если ЦБ пойдет на резкое снижение ставки — скорее получим турецкий вариант с инфляцией в 60%, чем японский с 3%.
Что еще может ЦБ:
- Начать регулировать тему рассрочки по платежам. Для банков вопрос крайне болезненный.
- Все более и более ограничивать ипотеку.
- Увеличивать резервирование по ряду кредитов.
Поможет ли все это?
Вопрос.