Добрый день, друзья.
В прошлой статье мы познакомились с еще одним инструментом инвестирования - акциями и определили их отличие от облигаций.
Сегодня разберемся с тем, как акции компаний попадают в свободную продажу на бирже. А сначала определим зачем компании идут на биржу? В более ранних статьях мы с вами определили, что для текущей деятельности любой организации очень важно наличие достаточного финансирования. Оно необходимо для повседневной работы фирмы и для развития ее перспективных проектов: покупки нового оборудования, строительства новых производств или поглощения (приобретения) конкурентов. Компания может его получить несколькими способами: взять кредит в банке или разместить на бирже облигации. Но существует еще один способ - разместить (продать) часть своих акций на бирже новым акционерам.
Этот процесс называется IPO (Initial Public Offering) - первичное размещение акций компании на фондовой бирже. С момента IPO акции компании становятся доступными широкому кругу инвесторов, которыми могут быть как институциональные (банки, фонды, финансовые или управляющие компании) инвесторы, так и мы с вами (обычные физические лица). С момента приобретения акций инвесторы входят в капитал компании и получают право на часть прибыли и участие в общих собраниях собственников.
Для выхода компании на IPO, ей необходимо проделать достаточно сложный путь. Во-первых, все организации, торгующиеся на бирже, являются публичными компаниями (ПАО - публичное акционерное общество). С момента преобразования в публичную, организация обязана публиковать отчетность о своей финансовой деятельности в открытых источниках. Это приводит к большей открытости и прозрачности компании, соответственно к большему к ней доверию потенциальных инвесторов. Во-вторых, компанию досконально проверяет Банк России и биржа на соответствие необходимым параметрам финансовой отчетности.
С другой стороны, после проведения IPO организация привлекает к себе внимание инвесторского сообщества, что укрепляет ее репутацию и позволяет привлечь новых партнеров, квалифицированных работником и более доступное финансирование.
Теперь посмотрим, как происходит первичное размещение. Сначала выясним какие акции размещаются в рамках IPO. Здесь может быть два варианта:
- пакет акций для продажи на бирже может быть предоставлен существующими акционерами, тогда после IPO количество акций не меняется;
- либо существующие акционеры принимают решение о дополнительной эмиссии (выпуске) акций для IPO и количество акций компании после размещения увеличивается на размер эмиссии.
По первому варианту в октябре 2023 года проходило первичное размещение акций компании Астра. Действующие акционеры выделили 5% от всего пакета акций Астры для проведения IPO. Большинство других компаний, размещавшихся на бирже в 2023-2024 годах пошли по второму пути - провели дополнительную эмиссию. Так поступили - Евро Транс и Хендерсон, Совкомбанк и Делимобиль. А вот компания Диасофт, чьё IPO пройдет 13.02.2024 пошла по другому пути: на первичном размещении будет предложено 5% акций от уставного капитала по дополнительной эмиссии и 3% акций от уставного капитала предложат действующие акционеры.
Как правило, на бирже торгуются не все акции компании, а только часть. Часть акций компании, торгующихся на бирже, называется Free-float, то есть акции в свободном обращении. Так, например, у вышеупомянутой компании Астра Free-float составляет 5%, у Газпрома - 50%, у Магнита - 67%, а у Сбера все 100% привилегированных акций торгуются на бирже. Чем больше Free-float у акции, тем она ликвиднее.
В рамках подготовительной работы перед размещением компания проверяется Центральным Банком РФ и биржей. После этого организация, занимающаяся первичным размещением акций компании определяет на основании оценки ее бизнеса ценовой диапазон акций на IPO. Обычно это именно диапазон цены, включающий минимальный и максимальный уровень стоимости акций. После этого проводится презентация IPO и открывается книга приема заявок от потенциальных инвесторов. По результатам сбора заявок определяется объем спроса на акции и устанавливается цена размещения. Соответственно, если спрос большой, то размещение происходит по верхней границе ценового диапазона, если недостаточный, то по нижней либо промежуточной цене.
Так, при недавнем IPO все той же Астры был объявлен ценовой диапазон акций при размещении в пределах от 300 до 333 руб. за акцию. Книга заявок была переписана в 20 ра3, то есть объем спроса превысил объем предложения в 20 раз. Конечно, акции размещались по максимальной цене - 333 руб. за акцию, а аллокация - процент удовлетворенных заявок на покупку, составила 4% для физиков и 2% для крупных инвесторов.
После определения цены размещения акций и распределения их брокером между подавшими заявки начинаются торги и акции отправляются в свободное плавание.
А чтобы принять участие в IPO необходимо только подать заявку брокеру, внести деньги на счет и ждать результатов размещения. Как только акции появятся в вашем приложении - вы счастливый собственник бизнеса!
В 2023 году на российском фондовом рынке прошло семь первичных размещений, вышли на рынок - Генетико, КарМани, Астра, Хендерсон, Евро Транс, Южуралзолото и Совкомбанк. 2024 обещает быть еще более урожайным.
Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Если нашли что-то новое и интересное для себя в статье - ставьте лайк и подписывайтесь на канал. Также буду рад обратной связи от Вас.
