Недавние позитивные результаты фондового рынка США, которые фактически опирались на такие фундаментальные факторы, как потенциальное скорое снижение процентных ставок ФРС и сила акций Big Tech, сейчас оказываются очень хрупкими и на вопрос: а продолжится ли ралли? — напрашивается скорее негативный ответ. Сейчас объясню почему 🤓
На прошлой неделе два ключевых американских индекса S&P 500 и Dow Jones достигли рекордных максимумов 📈. Однако, то что индексы оставались такими сильными, кажется удивительным, учитывая поток новостей, с которыми пришлось столкнуться рынкам в течение недели. Например, председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл сообщил инвесторам, что не стоит ожидать снижения ставки в марте — и это, к слову, было более ястребиным заявлением, чем ждал рынок.
Вместе с тем осторожность ФРС вполне объяснима в свете пятничного отчёта по заработной плате, данные которого оказались выше прогноза. А ещё в январе в экономике США появилось 353 000 рабочих мест — что значительно превысило прогноз в 176 500. Всё это 👆 только усугубляет опасения, что экономика остается слишком горячей для американского ЦБ. Более того, трекер GDPNow, разработанный ФРС Атланты показал рост экономики США на уровне 4,2%. Таким образом, друзья, на текущий момент времени в Штатах нет никаких признаков рецессии, но и экономические данные совсем не те, чтобы побудить ФРС к снижению ставок, чего так сильно ждёт рынок.
Вполне возможно, что сильный экономический рост может компенсировать действия ФРС. Но вот что он не сможет сделать — так это компенсировать позиции Big Tech, которые в этом году привели рынок к росту, хотя последние отчеты о прибыли были неоднозначными. В частности доходы Alphabet🔍 стали, увы, разочаровывающими: они превзошли ожидания всего на 3%, что привело к падению акций на 6% с закрытия вторника до конца недели. Отчёт Apple🍏 в четверг также не был достаточно хорошими, и акции завершили торги пятницы с понижением. Правда, разочарования были компенсированы Amazon, акции которой выросли на 7,9% в пятницу после отчётности, и Meta Platforms (запрещена в России как экстремистская), которая взлетела на 20% и в одиночку обеспечила около 40% прироста S&P 500 на прошлой неделе.
Однако для остальных участников рынка прошлая неделя выдалась посредственной: 271 — акция выросла⬆️, а 231 — упала⬇️. Более того, акции биржевого фонда Invesco S&P 500 Equal Weight (это фонд, который отслеживает акции индекса S&P 500, но равно взвешенных) не изменились за неделю — что не является признаком силы. Если же в целом взглянуть на показатели этого года, то можно увидеть аналогичную историю: почти половина акций в S&P 500 упала за год 🤷🏻♀️. Так что логично предположить, что если технологические акции не смогут возобновить свой "победный путь", фондовый рынок потенциально может быть настроен на падение, даже при том, что S&P 500 торгуется сейчас вблизи рекорда.
