Индексы S&P 500, NASDAQ и DJ Industrial Average закрылись в первый месяц этого года приростом. Что происходило на биржах в последние две недели и чего ожидать инвесторам – читайте в инвестиционном обзоре от Freedom Finance Global.
Несмотря на увеличение уверенности инвесторов в «мягком падении» экономики США, активные перебалансировки портфелей, наблюдавшиеся в ноябре-декабре 2023 года, оказались менее заметными - около 67% роста индекса S&P 500 с начала года пришлось на компании, входящие в топ-5 по капитализации.
Несмотря на разнонаправленные результаты отчетности, реакция рынка на новые отчеты в основном оставалась положительной. В целом, лучше всего показали себя производители полупроводников: сильные отчеты TSMC (TSM) и ASML (ASML) обеспечили 29% роста S&P 500 за последние две недели. Инвесторы реагировали как на успешные фактические показатели, так и на комментарии касательно перспектив восстановления сектора. Поддержку «быкам» также оказали отчеты Netflix (NFLX) и International Business Machines (IBM), акции которых на фоне публикации выросли на 10,7% и 9,5% соответственно.
Однако разочаровали результаты Tesla (TSLA) и Intel (INTC). Автоконцерн отразил слабость спроса и давление на маржу, а полупроводниковый гигант дал очень осторожные прогнозы на первый квартал.
Макроэкономические данные последних двух недель значительно поддержали рынок и увеличили вероятность реализации так называемого сценария «Златовласки» для экономики США. Так, базовые розничные продажи в декабре выросли на 0,4% м/м (консенсус +0,2%), а базовые заказы на товары длительного пользования поднялись на 0,6% м/м (консенсус +0,2%). Рост ВВП в четвертом квартале составил 3,3% (консенсус +2%). В то же время базовый индекс расходов на личное потребление в декабре увеличился на 2,9% г/г (консенсус +3%), а инфляционные ожидания продолжили снижаться как на однолетнем, так и на пятилетнем горизонте. Фокус инвесторов сосредоточен на данных о рынке труда (динамика безработицы, заработные платы и количество открытых вакансий), PMI и инфляционных ожиданиях.
Согласно данным «Бежевой книги», потребительские расходы сохранили устойчивость, поддерживая экономическую активность. В целом большинство округов, участвующих в опросах ФРС, сообщили о незначительных или отсутствующих изменениях в экономической активности за отчетный период, а представители компаний с оптимизмом смотрели в будущее. Кроме того, данные «Бежевой книги» указывают на то, что компании видят ослабление инфляционного давления в последние недели, в том числе из-за повышенной чувствительности потребителей к ценам. Также почти все округа отметили охлаждение рынка труда.