Обзор немецких медиа
🗞(+)Handelsblatt в статье «Никакой решительной реакции»: экономика Германии сократилась на 0,3%» рассказывает, что в конце прошлого года объём экономического производства в Германии значительно сократился. Поэтому прогнозы на 2024 год становятся ещё более мрачными. Уровень упоротости: умеренный 🟡
В четвёртом квартале 2023 года экономика Германии сократилась. Валовой внутренний продукт упал на 0,3% по сравнению с предыдущим кварталом, о чём во вторник сообщило Федеральное статистическое ведомство. В первом квартале прошлого года экономика выросла минимально, а в двух последующих кварталах стагнировала.
Предполагалось, что в 2024 году немецкая экономика хотя бы частично компенсирует сохраняющуюся слабость предыдущих лет. Однако это всё больше оказывается под угрозой. И без того слабый последний квартал прошлого года усугубился ещё более слабыми показателями. Индекс делового климата Ifo в январе неожиданно резко упал. Институт прогнозирует дальнейшее сокращение на 0,2% в первом квартале. При двух отрицательных кварталах подряд можно говорить о технической рецессии.
Мюнхенские экономисты только что снизили свой прогноз роста экономики на 2024 год до 0,7%. «Учитывая сегодняшние данные, приходится констатировать, что этот прогноз больше не может быть сохранен», - заявил президент Ifo Клеменс Фюст. Исследовательский институт Handelsblatt прогнозирует рост всего на 0,3%.
Слабая экономика - это, прежде всего, результат высокой инфляции и вызванного ею изменения процентных ставок. Однако оба эти фактора носят глобальный характер и не затрагивают исключительно Германию. Как же так получается, что экономика Германии сокращается, в то время как другие страны уже давно демонстрируют гораздо лучшие экономические показатели? Существуют и другие причины, как внешние, так и внутренние.
И как страна может из этого выбраться? Потому что ситуация плохая, но не безнадёжная. Есть несколько обнадёживающих признаков. «Германия - не больной человек Европы», - говорит Фердинанд Фихтнер, экономический эксперт Берлинского университета прикладных наук (HTW).
1. Энергетический кризис для экономики ещё не закончился
Нападение России на Украину по-прежнему играет важную роль в слабости Германии. «Нынешнее довольно неблагоприятное экономическое развитие в международном сравнении всё ещё в значительной степени обусловлено прежней высокой зависимостью от России», - говорит Фихтнер.
Цены на энергоносители уже давно начали нормализовываться. Но, во-первых, в некоторых случаях требуется время, чтобы шок, подобный 2022 году, вылился в действия компаний. Во-вторых, становится всё более очевидным, что, хотя цены на энергоносители падают, в Германии они будут оставаться постоянно выше, чем в других странах.
Оба эти фактора особенно сильно влияют на энергоёмкие промышленные предприятия. С начала войны их производство сократилось почти на 14%. Это особенно сильно сказывается на экономике, поскольку производители химикатов, стали и других продуктов составляют особенно большую часть промышленности Германии. С весны 2022 года промышленное производство в Германии сократилось в целом на -3%, в то время как во Франции оно выросло на +0,6%, а в Испании стагнировало.
Надежда есть: расширение использования возобновляемых источников энергии может структурно снизить цены на энергоносители, равно как и снижение налогов и сборов. Кроме того, уход некоторых энергоёмких компаний высвобождает потенциал для новых бизнес-моделей. «Наши компании по-прежнему обладают инновационным потенциалом, выдающимся по сравнению с большинством других европейских стран», - подчеркивает Фихтнер.
2. Торговые конфликты особенно заметны
Ближневосточный конфликт, война на Украине, напряжённость в отношениях между Китаем и США: мировая экономика остаётся нестабильной. Согласно данным Global Trade Alert, в 2023 году будет введено около 3 000 новых торговых ограничений, в то время как в 2019 году их было около 1 100.
Это особенно пагубно для экономики Германии. Это связано с тем, что она особенно зависит от международной торговли. В 2022 году немецкая экономика экспортировала и импортировала товаров на общую сумму около €3 трлн. Это более половины всей экономики ЕС. На втором месте находятся Нидерланды с €1,7 трлн. Франция, которая сопоставима с Германией по объёму экономического производства, занимает лишь €1,3 трлн.
Обнадёживающий знак: слабый рост Германии особенно поражает на фоне того, что международная обстановка на самом деле улучшается. В частности, США развиваются сильнее, чем ожидалось ранее [интересно, а почему же так? В США становится лучше в то время как в Германии хуже? Никаких логических связей не вырисовывается? — прим. «Мекленбургского Петербуржца»]. Китаю также удалось в некоторой степени стабилизировать кризис в сфере недвижимости.
3. Политика подпитывает неопределённость
Политики вряд ли могут повлиять на развитие мировой экономики, равно как и на цены на энергоносители в краткосрочной перспективе. Но правительства в Германии сейчас определённо оказывают негативное влияние на экономику. Это связано с тем, что многочисленные споры, особенно в федеральном правительстве, вызывают у граждан беспокойство. «Не хватает решительной реакции на вызовы», - сказала экономист Вероника Гримм в интервью Handelsblatt.
Опросы, проведенные институтом Ifo, показали, что немцы оценивают свое положение в два раза более неопределенным, чем респонденты во Франции. По сравнению с Италией этот показатель еще более чем в три раза выше.
В результате частные домохозяйства откладывают деньги, а не тратят их, опасаясь плохих времен. В третьем квартале 2023 года валовая норма сбережений в Германии составляла 21%. Средний показатель по ЕС составляет 13%.
Профессор экономики Фихтнер надеется, что с падением инфляции экономика снова начнёт расти сама по себе, но поясняет: «Политики не должны торпедировать это восстановление неопределённой обстановкой и ошибочными усилиями по экономии».
Надежда: снижение неопределённости находится в руках самих политиков. Продолжающиеся «ленивые компромиссы в светофорной коалиции только делают людей ещё более недовольными», - предупреждает экономист Вероника Гримм. Проблема в том, что политика расколота в демократическом центре. Решение Гримм: «Что действительно необходимо, так это масштабная и последовательная программа реформ».
4. Компании без инвестиционного стимула
Неопределённость и глобальные трудности также мешают компаниям. Многие из них сдерживают инвестиции или уходят за границу. В то время как доля корпоративных инвестиций в экономическом производстве в Германии с 2020 года стагнирует, в Венгрии она выросла на 2,3% пункта, а в Италии - на 1,3%.
По данным Федерального статистического управления, сокращение в четвёртом квартале 2023 года также в основном связано с уменьшением инвестиций в здания и оборудование.
Прямые краткосрочные стимулы со стороны политики ограничены, но возможны. Налоговые льготы, которые быстро оказывают широкое воздействие, рассматриваются как эффективное средство. Закон о возможностях роста, по которому в настоящее время ведутся переговоры, призван сделать именно это.
Однако первоначально предполагаемый эффект от послабления в размере €7 млрд в год уже считается слишком малым, чтобы обеспечить реальный толчок. Расчёты экономиста Фихтнера и его коллег Клауса Михельсена и Симона Юнкера показывают, что закон увеличит ВВП лишь на 0,07% в 2024 году. В последующие годы прирост будет ещё меньше.
А теперь меры, предусмотренные законом, будут сокращены, так что ежегодный объём помощи уменьшится более чем вдвое. Экономист Ахим Трюгер предупреждает: «Если мы продолжим торговаться из-за мизерных индивидуальных миллиардов, ничего не получится».
Надежда: надежды на крупные налоговые стимулы невелики, поскольку финансовое пространство для манёвра федерального правительства ограничено после решения Федерального конституционного суда. Поэтому, помимо реформы долгового тормоза, одним из вариантов может стать приоритетное направление средств на поощрение инвестиций.
Что последует за этим?
В иные времена слабая экономика имеет решающее преимущество: если в течение года нет роста, это почти не наносит ущерба экономической сути. Во время подъёма экономики рост часто возобновляется.
Однако подъём уже несколько раз откладывался. И это может повториться в 2024 году. В связи с этим возрастает вероятность того, что потенциал немецкой экономики также будет постоянно снижаться.
В проекте ежегодного экономического доклада, который должен быть представлен в конце февраля, Федеральное министерство экономики оценивает ежегодный потенциал роста всего в 0,6-0,8% до 2028 года, как утверждают в министерских кругах. В период с 1996 по 2022 год этот потенциал составлял в среднем 1,2%.
Основная причина снижения - сокращение рабочей силы из-за демографических изменений. Однако сокращение производства в промышленности и недостаток инвестиций в связи с текущим кризисом грозят усугубить снижение потенциала.
Автор: Юлиан Ольк. Перевёл: «Мекленбургский Петербуржец»
@Mecklenburger_Petersburger
P. S. от «Мекленбургского Петербуржца»: от точки зрения журналиста на проблемы немецкой экономики за версту смердит американским образованием 😏
