Терри Смит - легендарный британский инвестор и основатель фонда Fundsmith. Он считает, что что самая сложная часть инвестиционной деятельности - это иметь терпение сидеть и ничего не делать, когда инвестиционный климат не способствует торговле.
По словам Смита, инвесторам стоит искать небольшое количество высококачественных и устойчивых глобальных компаний, которые имеют объяснимую ценность и смогут сохранить её в течение длительного времени.
Он известен тем, что написал «Учет для роста: снятие камуфляжа со счетов компании», которая позже стала одной из самых продаваемых финансовых книг. В ней он раскрывал бухгалтерское мошенничество со стороны компаний, котирующихся на бирже, что разозлило его работодателя из UBS. Смит был уволен.
Также известный как английский Уоррен Баффет, Смит присоединился к Barclays в 1974 году, а уже в 80-х о нем говорили как о выдающемся банковском аналитике Великобритании. В настоящее время он наиболее известен своей чрезвычайно успешной карьерой в качестве управляющего фондом Fundsmith Equity Fund. Он обеспечил среднегодовую доходность в размере 18,4% с момента создания в 2010 году намного опережая индекс MSCI World с результатом 12,8% за аналогичный период.
Уроки, которые инвесторы могут извлечь из Тур де Франс
В своей второй книге «Инвестирование для роста» Смит обсуждает уроки инвестирования, которые он извлек из ежегодной мужской велосипедной гонки «Тур де Франс».
По его словам, инвесторы должны изучать показатели своего портфеля в каждом отчетном периоде и иногда выходить из акций, которые неэффективны, но мыслить шире - на долгий срок. Смит говорит, что так же бессмысленно ожидать, что инвестиционная стратегия или управляющий фондом превзойдет рынок во всех отчетных периодах и различных рыночных условиях, как ожидать найти гонщика, который сможет выиграть каждый этап Тура.
Эффективность инвестиций должна измеряться в течение некоторого периода времени, а квартал - это слишком короткий период, чтобы разумно судить о результатах. «Чтобы оценить инвестиционную стратегию или фонд, вам нужно увидеть ее результаты на протяжении всего экономического цикла как с бычьими, так и с медвежьими рынками», - пишет он в своей книге.
Инвестиционная стратегия
Смит говорит, что инвесторы должны стремиться к высококачественному, концентрированному портфелю из 20-30 устойчивых глобальных растущих компаний, которые имеют очевидные драйверы роста в долгосрочной перспективе и следовать простой трехэтапной инвестиционной стратегии:
- Покупайте хорошие компании;
- Не переплачивайте;
- Ничего не делайте, когда это нужно.
Смит поделился некоторыми секретами своего успеха и ключевыми принципами инвестирования в книге. Вот некоторые из них:
Инвестируйте в бизнес с нематериальными активами. По словам Смита, стоит искать компании с обширной интеллектуальной собственностью: патентами, лицензиями, а также высокой лояльностью и качественными отношениями с клиентами, поскольку вместе они определяют способность превзойти конкурентов. «Мы стремимся инвестировать в предприятия, чьи активы нематериальны и их трудно воспроизвести», - говорит он.
Инвестируйте в бизнес с потенциалом роста. Смит советует искать компании, которые растут за счет реинвестирования собственных денежных потоков при высоких показателях рентабельности капитала, а не за счет финансового рычага.
«Предприятия, которые мы ищем, должны иметь потенциал роста. Наше определение роста заключается в том, что они также должны быть в состоянии реинвестировать по крайней мере часть своего избыточного денежного потока обратно в бизнес, чтобы расти, генерируя при этом высокую отдачу от денежных средств», - говорит он.
Избегайте предприятий, которые уязвимы для технологических инноваций. По словам Смита, инвесторы должны избегать инвестиций в отрасли, которые подвержены быстрым технологическим инновациям и, следовательно, устареванию. Этот подход делает многие сектора неинвестиционными. По его мнению, идеальный период владения для хороших инвестиций должен быть неопределенным, что означает, что инвесторы должны держать акции в своем инвестиционном портфеле в течение длительного времени.
Имейте эмоциональную дисциплину. Инвесторы не должны проводить на рынке слишком много времени, так как это может привести к лишним и ненужным сделкам и, следовательно, к ненужным потерям. Не делайте ничего, когда инвестиционный климат не способствует торговле.
Он говорит, что среднестатистический инвестор значительно отстает от среднестатистического инвестиционного фонда из-за тенденции покупать акции наверху и продавать их в нижней части рыночных циклов.
Вневременные уроки Смита могут помочь инвесторам понять важность рационального и эмоционально дисциплинированного инвестирования, где часто лучший курс действий заключается в том, чтобы ничего не делать. Из инвестиционных принципов Смита легко понять, почему он так добился большого успеха в инвестиционном мире и как достичь таких же вершин.
___
Если информация была интересна, просим поддержать статью лайком и подписаться на блог👍
А еще больше про инвестиции можно узнать подписавшись на наш телеграмм канал
#стратегия #инвестиции #акции #облигации #биржа #финансы #брокер #хеджфонд #деньги #капиталисты #капитал #доходность #принципы #гуру #Баффет #Смит
