Инвестор может ошибочно полагать, что если он продает облигацию до получения очередного купона, то он не получает дохода с момента предыдущей выплаты. Однако это взгляд не совсем верен. Существует понятие Накопленного Купонного Дохода (НКД), которое позволяет сохранить рассчитанные, но еще не выплаченные проценты.
При покупке облигации инвестор получает право на регулярные выплаты процентов, известные как купоны. НКД представляет собой ежедневную доходность облигации, начисляемую инвестору.
Для чего нужен НКД? Этот показатель призван обеспечить прибыль от удержания облигации до или после выплаты купонов. При покупке облигации к рыночной цене добавляется размер процента, накопленного за период владения ценной бумагой. Эта дополнительная сумма учитывается автоматически при совершении сделок.
Для наглядности рассмотрим пример: инвестор приобретает облигацию номиналом 1000₽ с годовой доходностью 6%. Купоны выплачиваются дважды в год, то есть раз в 182 дня. Размер одного купона составляет 30₽.
Однако, если инвестор решает продать облигацию через 90 дней, не дожидаясь выплаты купона, возникает НКД. Этот показатель рассчитывается как доля невыплаченного купона за период владения облигацией. НКД добавляется к цене облигации при ее продаже.
Например, если НКД составляет 14,8₽, то цена облигации при продаже будет на 14,8₽ выше. Инвестор, приобретая облигацию, может компенсировать расходы на НКД, получив следующий купон после 3 месяцев. Чистая прибыль покупателя в данном случае составит 15,2₽.
Общая стоимость облигации, включая рыночную стоимость и НКД, называется грязной ценой облигации. Расчет НКД производится автоматически и учитывается в конце торговой сессии. При просмотре цены облигации НКД всегда указывается отдельно, что делает его легко обнаружимым.
