Большую любовь на российском фондовом рынке получили компании, выплачивающие внушительные дивиденды. Но стоит ли гнаться за дивидендными компаниями выбирая дивидендную стратегию или рост+дивиденды, если ты долгосрочный инвестор? Для тех, кто не желает читать статью до конца, скажу сразу - "Нет, не стоит")). Кому нужны аргументы, будем разбираться.
Как вам? Самые популярные запросы по слову: "дивиденды" в wordstat от яндекса.
Во-первых само слово "дивиденды" очень популярно если верить статистики. Во-вторых все ждут дивиденды Газпрома: " Дивиденды газпрома в 2023 последние новости" То есть людям интересна компания, которую раздаивает государство то налогом, то напрямую. Существенная часть выручки, которой похоронена вместе с северными потоками. Дочерняя компания Газпрома, а именно Газпром-нефть обогнала материнскую компанию по капитализации. Мне кажется, что менеджмент Газпрома, должен чесаться во всех неприличных местах, при таких обстоятельствах. А людям всё равно, им интересно узнать: "А какие же ты дивиденды нам заплатишь Газпромушка?" Резюмируя - эта компания, которой в портфеле у долгосрочного инвестора быть не должно, но судя по интересу к её дивидендам, она есть или будет у многих. Вот график котировок Газпрома с 2006 года. Он ушёл в минус на таком гигантском промежутке времени.
Хочется рассказать ещё про одну "дивидендную козочку" - Фосагро. За 2022 год компания выплатила дивиденды в долг. Кто-то забыл купить таблеток от жадности? Верхушка правления ведёт себя неадекватно, самое интересное, что инвесторы почти никак не отреагировали. О каком росте, развитии, расширении может идти речь при таких ребятах у руля предприятия?
Что такое дивидендная компания? - как правило это акция стоимости, то есть акция, период бурного роста, которой закончен. Компании стоимости большую долю своей прибыли направляют на выплату дивидендов. В своё же развитие, модернизацию, расширение, исследования идёт меньшая часть процента от прибыли.
Получается, что долгосрочнику лучше выбрать акции роста, так как они на своё развитие выделяют больший процент от своей прибыли, соответственно и как актив должны расти гораздо быстрее. Конечно есть и достойные акции стоимости, которые тоже заслуживают попасть в портфель.
К чему я это всё? Да к тому, что на такой параметр, как дивиденды и их величена вообще не надо смотреть при подборе акций. Если вы долгосрочный инвестор, значит вы покупаете акции с горизонтом 10 и более лет. Вас прежде всего должен интересовать непосредственно их рост. Рост может состояться при инвестициях в развитие, чем больше, тем лучше. Адекватность менеджмента, выполнялись ли планы и задачи поставленные в прошлом, растёт ли прибыль, выручка, конкурентен ли продукт компании. Ещё нужно учесть то, что с дивидендов уплачивается налог, это ещё больше уменьшает привлекательность дивидендной стратегии если вы планировали реинвестировать дивиденды назад в рынок.
К примеру у вас дивидендная стратегия. Таким образом вы пропускаете мимо компании с малыми дивидендами и без них. Зачем вы это делаете? Зачем вообще такая стратегия? Я могу допустить, что она подходит в конце формирования капитала, но ведь многие ориентируются на неё в начале. Вы не купите в зародыше: Гугл, Амазон, Озон, Позитив технолоджи - это всё не вписывается в вашу стратегию. Вообще сектор IT для вас не подходит, там дивиденды либо маленькие, либо их нет.
По стратегии- "дивиденды+рост" противоречие заложено в самих словах. Есть компании стоимости, многие из которых платят хорошие дивиденды, есть компании роста, которые существенно вкладываются в развитие. Получается "дивиденды+рост" звучит так-же как "холод+жара". То есть такая стратегия очень ограничивает при выборе компаний, я бы даже сказал обескураживает.))
Сравним акцию роста и дивидендную акцию.
МТС - будет выступать за дивидендные бумаги. Самый типичный представитель, этого сегмента. МТС также называют квази облигацией. Всегда выплачивает дивиденды сопоставимые с размером ставки Центробанка. Но если мне нужна доходность, как у облигаций, наверно разумней купить облигации вместо акций?
С другой стороны будет TCS Group. Многострадальный побитый санкциями, проданный и купленный, но тем не менее оставшийся всё также компанией роста.
Акции Тинькофф выросли почти в 3 раза за 4 года. + 200 % доходность, при этом на графике очевидное падение, то есть если бы не геополитика всё бы было гораздо веселей. Стоимость акций МТС даже немного ушла в минус на промежутке 4 лет. Поможет ли реинвестирование дивидендов МТС обратно в рынок догнать акции Тинькофф - "Конечно, нет!".
Что если вам нужна дивидендная зарплата или пенсия?
Как быть если нужные регулярные выплаты с капитала, а в портфеле акции роста? Я уже затрагивал тему в своих статьях о правиле изъятия 4 % от капитала. Доказано, что без вреда для капитала можно изымать 4 % в год. При этом оставшаяся сумма капитала будет продолжать расти, тем самым компенсируя ваши изъятия и инфляцию. Таким образом вы производите само-выплату себе дивидендов. Отмечу, что при совпадении, множества негативных факторов, вероятность "проесть" капитал изымая 4% всё-таки имеется.
Всё сказанное в статье не является инвестиционной рекомендацией. Берите за свои покупки ответственность на себя.
И помните, инвестировать нужно было ещё вчера, а сегодня тем более.
