Минфин опубликовал данные по Фонду национального благосостояния, ФНБ, в начале ноября. Средства ФНБ тратят на финансирование дефицита бюджета и госинвестиции. Пространство для маневра сократится, когда исчерпается ликвидная часть. Поэтому продолжаю следить за скучной статистикой, которая может преподнести сюрприз и предупредить о проблемах. Дайджест по цифрам ниже.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски.
Данные по ФНБ
Размер ФНБ по итогам октября сократился до 13,5 трлн руб. в сравнении с 13,6 трлн руб. в августе.
Перечислили 5,5 млрд руб. в доходы бюджета от размещения средств ФНБ, 3,9 млрд руб. – проценты по депозитам в ВЭБ.РФ.
Бюджет получил с начала года из ФНБ 560,7 млрд руб. на финансирование дефицита и 348,9 млрд руб. доходов от размещения средств фонда: немаленькая поддержка.
Ликвидная часть сократилась с 7,1 трлн руб. до 6,9 трлн руб.: переоценилась валюта, продали 0,4 млрд евро. Похожая сумма ушла в инфраструктурные проекты и облигации НЛК-Финанс.
Инфраструктурные проекты получили 22 млрд руб. В облигации НЛК-Финанс, дочерней компании НСК, направили еще 18,7 млрд руб. Объем бумаг НЛК-Финанс на балансе достиг 185,7 млрд руб.
Вырос размер ФНБ в долларах: 145,2 млрд долл. США против 140,1 млрд долл. США в августе и 148,4 млрд долл. США на начало года. Сказывается укрепление российской валюты: переоценились рублевые вложения.
Влияние переоценки на ФНБ с начала года: +2,1 трлн руб. валюта и золото, +1,5 трлн руб. акции.
Продолжает расти доля облигаций и инфраструктурных проектов в ФНБ, сокращается валютная компонента.
Акции принесли 74,5 млрд руб. в октябре за счет переоценки Сбербанка на +83,6 млрд руб. Убыток по валюте: 180,7 млрд руб. Крепкий рубль сокращает ликвидную часть фонда.
Итоги
Инвестиции из ФНБ дают повод Банку России увеличить продажу валюты. Оригинальный ход – неттинг отложенных покупок с новыми продажами: сократится давление на рубль, если Банк России вернется на рынок в следующем году.
Мешает крепкий рубль: ликвидная часть ФНБ теряет 271,3 млрд руб. от валютной переоценки по котировкам на 16 ноября.
Акции Сбербанка поддерживают общий объем фонда: переоценка на 16 ноября дает +154,9 млрд руб. ВТБ и Аэрофлот в минусе на 5,9 млрд руб. Пока это выглядит как бумажная прибыль, которую нельзя использовать: негативно отразится на рынке продажа части акций из-за большого объема в ФНБ. Прямая продажа крупному инвестору потребует госсредств, что ускорит инфляцию. Цифры красивые, но кроме дивидендов пользы мало.
При частичном или полном использовании ссылка на источник обязательна.