⚙️🔩🛠🇷🇺 Продолжим про металлургов.
💿 НЛМК $NLMK - (Новолипецкий металлургический комбинат) – один из крупнейших в мире производителей стали и металлопродукции. Основан в 1931 году в Липецке, Россия. Комбинат производит широкий ассортимент продукции, включая горячекатаный и холоднокатаный прокат, оцинкованный прокат, сталь с полимерным покрытием, а также рельсовую и трансформаторную сталь.
НЛМК является одним из лидеров отрасли по эффективности и экологичности производства. Компания активно инвестирует в модернизацию своих предприятий, стремясь снизить воздействие на окружающую среду и повысить эффективность использования ресурсов.
В состав НЛМК входят три производственные площадки:
🔸 Новолипецкий металлургический комбинат
🔸Стойленский горно-обогатительный комбинат
🔸Доломит.
Компания также владеет рядом предприятий по переработке металла в России, Европе и США.
Головной офис НЛМК находится в Москве, компания имеет листинг на Московской бирже и входит в индекс МосБиржи.
Акционеры
🔸Владимир Лисин 79.30%
😇free float 20.70%
Владимир Лисин в отличии от многих других крупных собственников бизнеса в России попал только под персональные санкции Австралии 🇦🇺
📆Отчёты. Компания не публикует отчётность с 2021 года.
Всё , что компания решила раскрыть, это усеченные данные по РСБУ за 1 полугодие 2023 года:
🔸 Выручка 348 138 млн
🔸 Чистая прибыль 73 083 млн
🔸 Нераспределенная прибыль по балансу 524 983 млн ( на конец 2021 года 272 577). Получается, что за 1,5 года компания заработала 252 406 млн рублей
Оценка РСБУ не совсем правильная, но , если другой нет, работает с чем есть.
✅ С учётом 73 083 млн чистой прибыли 1 кв 2023 года
✅ В 2022 году компания заработала 179 323 млн
Для сравнения в 2021 году по РСБУ было заработано 278 192 млн, а на дивиденды было направлено 251 176 млн.
💰 Дивиденды
Компания не платит дивиденды с момента начала СВО.
В соответствии с действующей Дивидендной политикой дивидендные выплаты определяются в зависимости от коэффициента «чистый долг/EBITDA.
Оценить соотношение чистый долг/EBITDA по МСФО сейчас невозможно, поэтому давайте просто представим, что компания выплачивала бы дивиденды в том же порядке, что и в 2021 году.
В 2021 году компания выплатила 42 рубля на акцию ( суммарно 251 176 млн ).
В 2023 году за 1 полугодие 73 083 млн, за год вполне возможно мы увидим 140 - 150 млн. Таким образом это могло бы быть 23-25 рублей.
✅ На балансе компании на конец 1 квартала было 104 млрд рублей, то есть на выплату вполне вероятно компания могла бы направить и больше средств, если есть достаточный запас финансовой прочности.
🧐 Мнения аналитиков (текущая цена 190 )
БКС 29 сентября - держать 260
Газпромбанк 24 октября - покупать 260
SberCIB 24 октября - покупать 225
Альфа-банк 18 октября - продавать 172
☄️ БКС считает, что компания может столкнуться с ограничениями продаж слябов в Европу с октября 2024 года
Личное мнение:
Цены на НЛМК давно оторвались от фундаментала, который судя по всему идёт в разрез с результатами до начала СВО. Возврат к выплатам дивидендов мог бы быть хорошим стимулом, особенно, если бы компания решила распределить и дивиденды за 2022 год. В этом случае дивиденды могли бы быть разово и до 50 рублей. Но мне кажется, что это крайне маловероятный сценарий. В тоже время 25 рублей в год с текущих 190 рублей это 13% див доходность, что тоже не так плохо, если не вспоминать про ставку ЦБ, которая может вновь вырасти.
НЛМК у меня есть только в #pocket_money . Я осторожно бы подошёл к покупкам. Скорее бы держал, чем покупал.
Все обзоры в подборке Металлурги в профиле канала.
Другие обзоры серии:
💿 Норникель
💿 Русал https://t.me/finanswer1/6812
💿 Северсталь https://t.me/c/1956510917/4989
#металл
Палец вверх, друзья 👍 😉
