На российском рынке нейтральная динамика наблюдается уже третий месяц. Акции не растут, но и не падают, формируя все более устойчивый коридор. Разберемся, как инвестору из него выходить с прибылью.
Почему рынок остановился
Около года российские акции стабильно росли каждый месяц, в среднем прибавляя по 15–20% за квартал. Основными драйверами были восстановление рынка после событий февраля 2022 г., а также девальвация рубля.
Достигнув пика в начале сентября, индекс МосБиржи повернул обратно, нырнул вниз почти на 10% и теперь держится возле отметок, у которых ЦБ начал повышать ключевую ставку. Высокая ставка — это и есть ключевой тормоз.
Если смотреть на рынок с учетом дивидендов — по индексу МосБиржи полной доходности, — то он уже на комфортных уровнях августа 2021 г. В долларах рынок тоже выглядит равновесным: индекс РТС на отметках января – февраля 2022 г.
Сколько рынок будет лежать
Исторически российский рынок редко уходил в затяжной боковик, но в сегодняшних реалиях пауза может затянуться. Есть политические, социальные и экономические факторы, чтобы долго ничего не менялось.
Самый длинный боковой тренд, наблюдавшийся в российских бумагах, тянулся более четырех лет. Даже с учетом дивидендов с 2010 г. по апрель 2014 г. акции за весь этот период в рублях принесли 0%.
Но и в этот печальный период рынок не стоял на месте, создавая колебания на 25–30% от локальных минимумов до максимумов. То есть инвесторы могли заработать до 30% на движениях внутри коридора в течение нескольких месяцев.
Как на этом заработать
Сейчас, пока рынок ближе к верхней границе коридора, более уместно смотреть в сторону шорта. На нейтральном рынке компании-аутсайдеры будут проваливаться гораздо чаще и быстрее, чем это было в период роста индексов.
Для продажи подойдут фундаментально слабые компании, которые поднялись за счет общей волны покупок. Стоит брать в шорт эмитентов с крупными долгами, низким спросом на продукцию и непрозрачной дивидендной политикой.
Список основных целей для шорта:
• ФСК-Россети (Продавать. Цель на год — 0,07 руб. / -47%)
• Аэрофлот (Продавать. Цель на год — 36 руб. / -6%)
• Сургутнефтегаз-ао (Продавать. Цель на год — 31 руб. / -3%)
• РусГидро (Продавать. Цель на год — 0,77 руб. / -2%).
Бесплатный шорт на три месяца
Если вы совершите сделку шорт с 18 сентября по 17 декабря 2023 г., то три месяца после этого сможете открывать короткие позиции без платы за перенос. Максимальная сумма сделок в рамках акции — 10 млн руб. Шортить можно российские и квазироссийские ценные бумаги на Мосбирже. Акция действует: для новых клиентов БКС, клиентов с активами менее 1 тыс. руб., а также тех, кто не совершал сделок переноса маржинальных позиций в период с 1 февраля по 18 сентября 2023 г. Подробности.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.
