Отвечает аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.
Высшие российские чиновники разделились во мнениях относительно того, как остановить падение курса рубля. Если доллар устойчиво закрепится выше уровня 100 ₽, это начнёт подрывать доверие населения и бизнеса к национальной валюте и способностям регуляторов контролировать ситуацию на валютном рынке. Поэтому не стоит исключать, что однажды финансовые власти могут задействовать действительно эффективный инструмент укрепления рубля — валютный контроль. Если такое решение будет принято, скорее всего, это будет временная мера с гибкими и динамическими мерами настройки. Но пока рубль продолжает падать.
В части ослабления давления на рубль правительство пока ограничивается рекомендациями экспортёрам реализовывать больше валютной выручки, не налагая при этом никаких обязательств. Министерство экономического развития выступает за более строгий контроль за движением капитала, но здесь имеется противодействие со стороны Банка России. ЦБ пояснил, почему он выступает против введения «мембраны» по китайскому образцу: в рамках искусственного ограничения курса рубля на рынке может появиться рост внутренних цен из-за искусственного сдерживания внешнеторговой деятельности. Однако одним повышением ставки слабость рубля не остановить, поскольку страна находится в условиях оторванности от мировых рынков капитала.
Ситуация с непрерывно слабеющим курсом рубля обуславливает рост проинфляционных рисков. Разгон инфляции издержек будет наблюдаться в течение ещё трёх-четырёх месяцев — при условии, если курс рубля стабилизируется прямо сейчас. В таком случае ЦБ РФ будет вынужден проводить политику повышения ставок и ужесточения стандартов кредитования, чтобы замедлить инфляцию, а вместе с этим и девальвацию рубля.
Согласно данным Минфина, нефтегазовые доходы России в сентябре выросли до 739,9 миллиарда ₽ против 642,7 миллиарда ₽ в августе. Помимо роста цен на российскую нефть, причиной такой динамики стало ослабление курса рубля. В такой ситуации Минфин в ближайший месяц планирует покупку валюты и золота. В октябре ведомство направит на покупку иностранной валюты и золота 398,72 миллиарда ₽, то есть ежедневный объём покупок составит 18,12 миллиарда ₽.
Но напомним, что в августе министерство впервые с февраля 2022 года начало покупать валюту в рамках бюджетного правила. С тех пор размер ежедневных операций неуклонно растёт: в сентябре он составлял более 13 миллиардов ₽ в день.
В сентябре крупнейшие экспортёры продали на 27% больше валюты, чем в августе 2023 года, — $9,2 миллиарда, следует из «Обзора рисков финансовых рынков» Банка России. Министерство финансов России ожидает, что налоговые поступления от энергетических компаний вырастут в октябре. В этом месяце нефтяникам предстоит уплата квартального налога на дополнительный доход (НДД), и по этой причине можно предположить, что продажи валюты начнутся раньше обычного, тем более что доллар по 100 ₽ — это выгодно.
Также из обзора Банка России следует, что население в сентябре перешло к нетто-покупкам иностранной валюты, в целом за месяц граждане приобрели валюты на сумму 39,4 миллиарда ₽. Покупки осуществлялись на биржевом валютном рынке (всего на сумму 53,8 миллиарда ₽), при этом через крупнейшие банки розничные инвесторы продали валюту суммарно на 14,4 миллиарда ₽. ЦБ РФ считает, что волатильности на валютном рынке удалось избежать — рубль ослаб к доллару всего на 2%. Этому способствовало 10-кратное увеличение продаж юаней ЦБ: с 2,3 миллиарда ₽ до 21,4 миллиарда ₽.
Редакция Сравни,
Отвечаем на потребительские вопросы о финансах
Читайте также:
Подпишитесь на наш канал, если статья была полезной
