1 октября вступил в силу новый состав индекса Cbonds CBI RU Middle Market Investable и мы ребалансируем наш биржевой фонд корпоративных облигаций BOND ETF, который ему следует.
- Этот индекс отражает «средний» рынок наиболее ликвидных корпоративных облигаций российских эмитентов с кредитным качеством, расположенным между наиболее надежным и «мусорным»: от A+ до BB+ (включительно).
- Высокая ликвидность бумаг, входящих в индекс, принципиально отличает его от любых других индексов российских облигаций.
- Максимальный вес на одного эмитента при ребалансировке индекса составляет 4%, максимальный вес одной отрасли – 20%.
BOND ETF с затратами всего 0.4% в год отлично подходит для средне-и-долгосрочных инвестиционных портфелей, улучшает их отдачу на риск и снижает чувствительность к моменту инвестирования. Подробнее (включая обновленную презентацию) читайте здесь.
Вошли/Вышли
Эмитенты в целом продолжают быть активными в новых размещениях и 11 новых ликвидных облигаций пополнили индекс в результате этой ребалансировки.
Кроме этого, впервые за полтора года можно наблюдать множество изменений в рейтингах (как правило их повышение) - по этой причине бумаги четырёх эмитентов покидают индекс.
Новые выпуски
Индекс и фонд пополнились свежими бумагами ТГК-14, Делимобиля, ЛСР, РЕСО-Лизинг, ПР-Лизинг, Телеком Холдинг, О’КЕЙ, Софтлайн, ВУШ и некоторых других.
Как обычно, вы можете видеть полную структуру фонда на любую дату на нашем сейте: https://www.dohod.ru/individuals/mutual-funds/bpif/bond
Рост ликвидности
Существенные рост ликвидности в некоторых "старых" выпусках позволил им соответствовать требованиям для включения в индекс: медиана объема дневных торгов за последние 60 торговых дней должна составлять составляет не менее 3 млн руб.
По этому критерию в индекс вошли бумаги СэтлГрупп и Глоракс.
Снижение ликвидности
Вследствие снижения медианы дневного оборота ниже 2 млн. руб. из индекса исключаются облигации ДФФ, МТС Банка и О’КЕЙ.
Исключение "коротких" облигаций
Классические фонды облигаций (и индексы, которым они следуют) как BOND ETF, как правило, не держат облигации до погашения. Это позволяет обеспечивать более стабильное, плавное и прогнозируемое изменение дюрации фонда, а значит уровня рыночного риска. Короткие бумаги – это удел фондов денежного рынка.
В этой ребалансировке по критерию срока исключаются 5 выпусков облигаций. Это короткие бумаги Боржоми, Селектел, Инарктики, Сегежи и Самолета.
Изменение в кредитных рейтингах
Облигации Черкизово, Балтийского Лизинга, Новотранса и Медси исключаются из индекса вследствие повышения их кредитных рейтингов до AA- с A+.
Параметры индекса
В результате ребалансировки ключевые параметры индекса, которому следует BOND ETF, изменились следующим образом:
- Эффективная доходность до погашения облигаций, входящих в индекс, сейчас составляет 14.59% против 14.13% до ребалансировки. Для сравнения доходность Top Market (рейтинги от A до AAA) составляет 13.68%, а Total Market (рейтинги от BB+ до AAA) - 13.92%.
- Дюрация выросла с 574 (1.57 года) до 633 дней (1.73 года). По итогам предыдущей ребалансировки дюрация индекса состаляла 643 дней (1.76 года).
Дюрация отражает рыночный риск индекса/фонда. С определенной долей условности, можно сказать, что, если процентные ставки вырастут на 1%, то индекс снизится на 1%*Дюрацию.
- Спред к государственным облигациям (G-spread) практически не изменился и сейчас составляет 212 пунктов (показывает рост/снижение кредитного риска индекса/фонда). Для сравнения G-spread индекса Top Market (рейтинги от A до AAA) составляет 126 пунктов, а Total Market (рейтинги от BB+ до AAA) - 152 пункта.
========
Если вы хотите подобрать отдельные облигации, воспользуйтесь нашим сервисом «Анализ Облигаций».
Фонды акций улучшают доходность ваших инвестиций, предназначенных для реализации долгосрочных целей. Если вам не подходят отдельные бумаги, наши биржевые фонды акций DIVD и GROD могут быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель акций с потенциально лучшим соотношением доходность/риск.
Читайте также:
и еще десятки полезных публикаций в нашем канале Telregram. Вот тут есть полный гид по каналу