Почему Coupang? Во-первых, это единственная южнокорейская компания, акции которой можно сейчас купить на Санкт-Петербургской бирже. Во-вторых, компания впервые в своей истории выходит на прибыльность.
О КОМПАНИИ
Coupang, Inc. (биржевой тикер CPNG), которую называют «корейский Aliexpress», — крупнейшая платформа электронной коммерции в Южной Корее. Кроме Кореи, Coupang работает в США, Японии, Тайване, Сингапуре и Китае.
Компания зарегистрирована в штате Делавэр (США), но ее штаб-квартира находится в Сеуле (Южная Корея). Также Coupang имеет офисы в Пекине и Шанхае (Китай), ЛОс-Анджелесе, Маунтин-Вью и Сиэтле (США).
Генеральный директор и контролирующий акционер - Бом Ким, основатель компании.
Помимо услуг маркетплейса Coupang предоставляет клиентам ряд дополнительных сервисов.
Rocket Delivery - сервис доставки. Доступны три варианта: «Доставка на рассвете» (если заказ сделан «хоть за несколько секунд» до полуночи, то товар доставляется до 7 часов утра), «Доставка в тот же день» (если заказ сделан утром, то доставляется до вечера), «Доставка на следующий день» - бесплатная. В 2022 году запущен сервиз доставки Rocket Overseas для клиентов на Тайване.
Rocket Fresh - сервис быстрой доставки свежих продуктов.
Coupang Eats - крупнейший в Корее сервис по доставке еды из ресторанов.
Coupang Pay - собственная система обработки платежей.
Coupang Play - стриминговая платформа. Была запущена в декабре 2020 года, уже через четыре месяца аудитория сервиса превысила 1 млн. человек.
У компании имеется более 100 центров обработки заказов в трех десятках городов. По оценкам компании, около 70% населения Южной Кореи живут в десяти минутах езды от какого-либо логистического центра Coupang, что обеспечивает быструю доставку: 99,6% заказов доставляются в течение 24 часов.
К началу 2023 года в Coupang работали 63 тыс. сотрудников, что ставит компанию на третье место среди работодателей Южной Кореи, после Samsung Electronics (105 тыс. чел.) и Hyundai Motor (68 тыс).
Акции
Обыкновенные акции компании разделены на два класса: А и В. Акции класса А, которые котируются на Нью-Йоркской фондовой бирже, дают один голос на акцию. Акции класса В дают 29 голосов на акцию.
Все акции класса В (174 802 990 штук номинальной стоимостью $0,0001) принадлежат учредителю компании Бом Киму. В результате он контролирует 76% голосов акционеров.
Стратегия
Стратегия компании нацелена на увеличение стоимости акций через масштабные инвестиции в развитие бизнеса. Компания намерена продолжать реинвестировать свои доходы в строительство новых центров обработки заказов, совершенствование логистики, географическую экспансию и запуск новых сервисов.
Финансы
Основные статьи доходов компании - онлайн-продажи товаров собственного ассортимента в Корее и комиссии от других продавцов, реализующих свои товары через мобильное приложение и веб-сайт Coupang.
С начала 2018 года выручка Coupang росла каждый квартал, при этом компания оставалась убыточной из-за больших инвестиций. 2022 год Coupang закончил с убытком в $100 млн, после убытка в $1,5 млрд по итогам 2021 года. Но за первый квартал 2023 года компания получила прибыль в $91 млн, а за второй квартал - $145 млн., так что год Coupang может закончить с прибылью.
ИСТОРИЯ
Coupang основал в Южной Корее предприниматель Бом Сук Ким в 2010 году. Сначала Бом Ким решил создать южнокорейский аналог американского сервиса купонных распродаж Groupon, но позже изменил бизнес-модель, и начал строить «южнокорейский Aliexpress».
15 марта 2021 года Coupangпровел IPO на Нью-Йоркской фондовой бирже, продав 130 млн акций по цене $35. Общий объём размещения составил $46 млрд, установив рекорд года. К закрытию первого дня торгов капитализация составила составила $88 млрд. и Coupang стал самым дорогим стартапом из Южной Кореи.
История котировок
После IPO по $35 за акцию в марте 2021 года, цена акций Coupang стабильно снижалась, достигнув в начале прошлого года минимума в $10,88. После этого начался медленный рост, и сейчас акции компании торгуются в районе $19.
ИНТЕРЕСНЫЕ ФАКТЫ
Первичное размещение акций Coupang в 2021 г. стало крупнейшим IPO азиатской компании в США с 2014 года, года на биржу вышел Alibaba.
В проект Coupang вложили свои деньги инвестфонды фонды BlackRock, Sequoia Capital, инвесторы Билл Экман и Стэнли Дракенмиллер.
КОНКУРЕНТНЫЕ ПРЕИМУЩЕСТВА
Лидерские позиции в онлайн-ритейле Южной Кореи.
Эффект масштаба: большой размер компании позволяет добиваться от производителей товаров больших ценовых скидок. Это позволяет Coupang экономить средства и обеспечивает запас прочности для участия в ценовых войнах с конкурентами.
Третий по величине работодатель в стране. Это дает Coupang право рассчитывать на поддержку правительства в случае каких-либо проблем.
Эффективная интеграция разнообразных сервисов, включая нехарактерные для других интернет-ритейлеров (стриминговый сервис Coupang Play).
Большие инвестиции в развитие бизнеса.
МИНУСЫ И РИСКИ
Отсутствие дивидендов. «Мы намерены сохранить любую будущую прибыль и не ожидаем объявления или выплаты каких-либо денежных дивидендов в обозримом будущем», - говорится в годовом отчете Coupang.
Большие инвестиции в развитие гарантируют низкий уровень прибыльности в ближайшие годы. Это будет тормозом для роста котировок акций Coupang.
Полная зависимость компании от решений Бон Кима, который полностью контролирует Coupang.
Зависимость от экономической ситуации в Южной Корее, на которую могут негативно повлиять проблемы в экономике Китае и США, а также торговые разногласия с Японией.
Структуры, входящие в Coupang Corp., были признаны аффилированной группой в соответствии с корейским законодательством. Это создает риски крупных штрафов из-за возможных нарушений требований законов «О регулировании монополий Кореи» и «О справедливой торговле».
РЕЗЮМЕ
Акции Coupang - хороший вариант для долгосрочных инвестиций по принципу «купил и забыл».
С профилями каких еще компаний вы хотели бы познакомиться? Пишите в комментариях.
Любите интересные рассказы про секреты международной политики и тайные операции разведслужб? Добро пожаловать на мой канал «Тайные пружины истории»!