$€ Друзья, привет.
Так сложилось, что есть много биржевых событий, которые надо обсудить. А я не люблю слишком много писать. Поэтому, либо придётся всё как-то ужать, либо много писать в качестве исключения. По ходу дела разберёмся.
И так, даже не знаю с чего начать. То ли с нашего рынка и со своих шортов, то ли с заседания ЦБ РФ. Или с квартальной экспирации и заседания ФРС США, которые будут на следующей неделе.
В общем, давайте пойдём от того что было, к тому что будет.
Поехххали...
Мои шорты. Мышиная возня.
На прошлом обзоре рассказывал про свои короткие продажи.
Дважды открывал шорт на фьючерсы по нашим акциям. На Газпром, Русал, ВТБ и Магнит. В итоге, дважды выкупил обратно. Все эти подробности в режиме онлайн рассказывал в своём Telegram канале. Ничего на этом не заработал, по нулям. Закрыл, так как общая идея коррекции на 2950 не реализовалась.
Я, естественно, жду эту цифру. Просто сейчас решил закрыть текущие сентябрьские контракты, которые перестанут торговаться через пару дней. Планирую перейти на декабрьские фьючерсы. Только пока не решил, на какие именно.
В этот раз не буду публично озвучивать. Это мешает.
Для меня очевидно, что рынок уйдёт ниже 3000. Хотя бы в моменте. Но не понятно, с каких уровней. Поэтому буду смотреть. При этом у меня есть ещё другие позиции. Скоро их закрою и расскажу.
Заседание ЦБ РФ и наш фондовый рынок.
Тут много интересного. И с полной ответственностью заявляю, что с учётом действий ЦБ и сложившейся экономической ситуации, нас ждёт жёсткая посадка. Почему?
Система дышит на ладан. ЦБ РФ своими действиями даёт нам понять, что будет ужесточать ДКП до последнего. И проблема в том, что это не экономическое решение, а политические. Прекрасно понятно, что желание во что бы то ни стало удержать инфляцию и девальвацию, связано в первую очередь с выборами 2024 года.
Не было бы ничего страшного, если рубль ушёл куда-нибудь в район 120. Не было бы ничего страшного, если инфляция (официальная, публикуемая государством) ушла в район 10%. Но, нет. ЦБ хочет рубль в пределах 100 за доллар, и инфляцию в пределах 4%.
Однако, у ЦБ нет возможности решить такую задачу своими методами. А вот навредить реальной экономике и долговому рынку это может. Повышенная ставка в течение полу года привнесёт негативные плоды. И финансовая система РФ может не выдержать. Ставка в 13% будет давить. Последствия неизбежны. Особенно из-за того, что страна отрезана от внешних источников заимствования. Пере кредитование не доступно.
ЦБ РФ дал понять, что снижение ставки не предвидится. Что это значит? Это увеличение доходности облигаций. Это увеличение расходов по обслуживанию долга. Как у государства, так и у бизнеса. И это переток средств из рынка акций в долговой сегмент.
При этом, валютный рынок находится на грани. Действия ЦБ плохо помогают стабилизации рубля. Некоторая польза конечно есть. Локально рубль удержался в пределах отметки 100. И какое-то время будет в этих пределах.
Диапазон 94-102 по прежнему в силе.
Но очевидно, что монетарные действия его не удержат долго на этих уровнях. Рублю не доверяют не только люди, но и бизнес. Об этом я написал вчера отдельно. Повторяться не буду.
Наши акции и индексы.
Наши акции продолжают держаться на относительно высоких уровнях. Причины всё те же:
- Девальвация
- Дорогая нефть
- Отсутствие серьёзных геополитических потрясений
Индекс ММВБ консолидируется на уровнях около 3100-3200 пунктов. Уход выше 3200, может значить о походе на обновление максимумов недельной давности.
На мой взгляд, попытка будет. Но неудачная. После чего всё-таки пойдём тестировать 2950. Примерно на горизонте месяца. +- Но однозначно, небольшой заход вверх нужен, чтобы было легче идти вниз.
Сбербанк.
Сбербанк продолжает консолидироваться вблизи локальных максимумов. Чем дольше будет консолидация, тем сильнее будет выход.
При этом, Сбер будет лучше рынка. И при возможном снижении, будет падать не так сильно, как весь рынок.
Сейчас возможен локальный выход выше 270. После чего снижение ниже 250. Однако, это всё среднесрочные колебания. Фундаментально оценить будущее этих акций мне сложно.
Газпром.
Тут, как и прежде, минимальные шансы на рост. Выше 183 эти акции я не вижу. До снижения всего рынка, так и будет находиться в боковике. А потом снижаться со всеми вместе так, как будто вместе с ними и рос. 😊
Лукойл.
Лукойл как и раньше будут лучше рынка. Снижаться будет медленно, а идти в рост быстрее, чем весь рынок.
Если подытожить, пока явных сигналов за рост или падение нет. Однако, перед экспирацией 20 сентября, волатильность будет возрастать. Особенно возможны сильные движения на вечерней сессии 18 и 19 сентября.
Мировые рынки. Заседание ЕЦБ и ФРС. Нефть.
ЕЦБ отстрелялись на прошлой неделе. Ставку подняли на 0,25 п.п. Инфляция не даёт покоя.
У ФРС есть пространство для манёвра. Повышение ставки не так очевидно. Но если и повысят, то это будет не принципиально. Да, в моменте будет негативная реакция. Можно сказать, что она уже есть. Рынок в США закрыл неделю снижением из-за ожидания этого самого заседания.
При этом интересно, что сам рынок не верит в повышение на ближайшем заседании. Вероятность того, что ставка не измениться оценивается в 98%. Хотя, данные по инфляция в США могли бы сподвигнуть ФРС на ещё одно повышение.
В среду вышла статистика, по которой инфляция 3,7%, вместо ожидаемых 3,6%. В чем же дело? Почему инфляция вновь пошла в рост после долгого снижения?
Всё на поверхности. Нефть выросла в цене на 15$ за последние пару месяцев. Естественно, это отразилось на инфляции.
Но опять-таки, рынок почему-то не верит в повышение ставки. При этом акции снижаются последние дни. Возможно, снижение связано не с заседанием, а с квартальной экспирацией.
С другой стороны, это еще нельзя назвать серьёзным снижением. Скорее, это обычная внутри недельная волатильность. Поэтому будет правильнее сказать, что в США ничего особенного не происходит. Несмотря на важные предстоящие события.
Нефть.
Нефть в очередной раз показывает, на сколько это непредсказуемый актив. И именно поэтому я ею не спекулирую уже более двух лет.
Котировки идут упорно к 100$, сметая биржевых медведей по нефти. Конечно, этот рост остановится. Но в какой точке, этого никто не скажет.
Причиной роста как и прежде, остаётся искусственный дефицит созданный Саудовской Аравией и Россией. Поэтому, пока не появится реальная проблема со спросом, нефть будет держаться относительно высоко.
Итог.
- Все рынки находятся в боковой консолидации. В течении пары месяцев будет выход.
- На следующей неделе заседание ФРС и экспирация по всему миру. Это добавит волатильности.
Спасибо за внимание. Ваш Sol. 🤝$€
Мой Telegram про инвестиции.
