Недавно стукнуло три года, как я начал активно менять депозиты на вложения в долговой рынок, причем по собственной глупости не только в российский (но об этом как-нибудь в другой раз). До этого в моем портфеле не было облигаций - только акции и фонды, а фиксированную доходность в течение более чем 10 лет я предпочитал получать на вкладах, застрахованных в АСВ.
Но всё меняется, и как раз в пандемийный период я быстро "подсел" на увлекательнейший мир ОФЗ, долговых бумаг крупных корпоратов, ВДО-середнячков и совсем уж дурно пахнущих мусорных облиг с маняще высокой доходностью.
Спустя три года и пару кризисов, я наверное уже могу назвать себя относительно опытным вОБЛом (если кто не в курсе, "воблами" на биржевом слэнге часто называют Владельцев ОБЛигаций).
Небезызвестный коллега-бондовод @igotosochi давеча заинтересовался моей тактикой выбора ВДО, и я решил опубликовать на канале стартовый материал на долговую тематику, но пока обзорного плана.
Про стратегию выбора корпоративных облигаций расскажу как-нибудь потом (об этом надо будет пилить отдельную большую статью), а сегодня просто покажу, какие 5 корпоративных облигаций занимают наибольшие доли в долговой части моего портфеля на текущий момент (конец сентября 2023).
Примечание: речь в этой статье только о рублёвых бондах! Поскольку у меня есть и чисто долларовые, и замещающие, и юаневые, я решил не мешать всё в одну кучу и рассказать сначала о наших, родных, "деревянных".
Итак, с вводными определились: топ-5 корпоративных облигаций, занимающих на нынешнее время максимальные доли в рублёвой части моего долгового рюкзака.
WARNING! Это не означает, что я считаю эти облигации лучшими для покупки сейчас. Наоборот - некоторые эмитенты в последнее время умудрились подпортить себе репутацию. Однако так сложилось, что именно эти бонды покупались мной активнее всего в несколько предшествующих месяцев.
1️⃣ $RU000A103Q08 Хэндерсон выпуск 1
ООО «ТАМИ и КО» — крупнейшая федеральная монобрендовая розничная сеть салонов мужской одежды, обуви и аксессуаров в России под брендом Henderson. Сеть компании насчитывает 162 розничных магазинов, расположенных более чем в 60 городах России.
В 2022 году компания вышла на международный рынок и запустила 2 магазина в новом регионе присутствия – Армении, по модели франчайзинга.
В августе 2023 рейтинговое агентство "Эксперт РА" повысило рейтинг кредитоспособности ООО "Тами и Ко" до уровня ruА-, прогноз по рейтингу - стабильный
✔️Доходность к погашению: 14,38%
✔️Дата погашения: 25.03.2025
✔️Величина купона: 21,6 руб.
✔️Кол-во выплат в год: 4
✔️Купонная доходность: 10.5%
✔️Рейтинг: А-
✔️Объем выпуска: 1,487 млрд руб.
✔️Амортизация: да
2️⃣ $RU000A104WS2 Whoosh выпуск 1
Whoosh — технологическая компания, один из лидеров российского рынка шеринга самокатов.
Работает в более чем 40 городах России, Казахстана и Беларуси и владеет парком из 82 000 электросамокатов.
кредитный рейтинг — А-(RU) от АКРА, прогноз стабильный.
Уровень долговой нагрузки компании небольшой. АКРА также отмечает, что темпы роста выручки довольно высокие, и в целом компания находится на этапе масштабирования своего бизнеса.
В 2021 году Whoosh привлекла инвестиции от ВТБ и Банка Открытие. ВТБ инвестировал через пре-IPO фонд "ВТБ Капитал Инвестиции", Банк Открытие предоставил дополнительное финансирование в размере 1 млрд рублей.
✔️Доходность к погашению: 12,76%
✔️Дата погашения: 25.06.2025
✔️Величина купона: 33,66 руб.
✔️Кол-во выплат в год: 4
✔️Купонная доходность: 13.5%
✔️Рейтинг: А-
✔️Объем выпуска: 3,5 млрд руб.
✔️Амортизация: нет
3️⃣ $RU000A104ZK2 М.Видео выпуск 3
Группа «М.Видео-Эльдорадо» - один из пяти крупнейших российских ретейлеров и ведущий в стране игрок на рынке розничной торговли электроникой и бытовой техникой.
Сейчас у объединенной сети больше 1200 магазинов в 370 городах России. Основной владелец группы — Саид Гуцериев, сын долларового миллиардера Михаила Гуцериева.
ПАО «М-Видео» — единственный российский ретейлер электроники и бытовой техники, чьи акции торгуются на Московской бирже.
В марте 2023 года рейтинговое агентство «АКРА» понизило кредитный рейтинг ПАО «М-видео» с уровня А+ до А.
❗Общая задолженность «М.Видео» перед банками-кредиторами на 30 июня 2023 года составила ₽67 млрд, следует из отчетности. По задолженности общей суммой в ₽49,78 млрд группа заключила с банками-кредиторами дополнительные соглашения о пересмотре установленных кредитными договорами ограничительных значений или получила письма о неприменении кредиторами права на досрочное взыскание задолженности.
📌Про кейс М.Видео, из-за которого облигации резко подешевели, упоминал в этой статье:⬇️
✔️Доходность к погашению: 22,66%
✔️Дата погашения облигации: 22.07.2025
✔️Величина купона: 30,79 руб.
✔️Кол-во выплат в год: 4
✔️Купонная доходность: 12.35%
✔️Рейтинг: А
✔️Амортизация: нет
✔️Объем выпуска: 5 млрд руб.
4️⃣ $RU000A105XF4 Глоракс 1P-01
ООО «Глоракс» (торговая марка GloraX) — петербургская строительная компания, которая работает на рынке с 2014 года. Основные проекты девелопера расположены в Петербурге, Москве и Нижнем Новгороде — в общей сложности около 30 ЖК сейчас находятся на разных стадиях строительства.
К 2023 году девелопер построил более 1,3 млн кв. м жилья, к 2025 году планирует почти в 3 раза нарастить ввод в эксплуатацию новых объектов — ежегодно компания хочет сдавать от 500 тысяч кв. м. По данным Единого ресурса застройщиков (ЕРЗ), на 1 марта 2023 года девелопер находился на 15-й строчке строительных компаний Петербурга по объему текущего строительства со 128 тыс. кв. м.
Кредитный рейтинг от АКРА: BBB-(RU), прогноз стабильный.
📌Большой детальный обзор на Глоракс я не так давно выкладывал в соцсети Пульс, вероятно скоро опубликую и в Дзене.
✔️Доходность к погашению: 15,95%
✔️Дата погашения облигации: 11.03.2025
✔️Величина купона: 37,4 руб.
✔️Кол-во выплат в год: 4
✔️Купонная доходность: 15.0%
✔️Рейтинг: BBB-
✔️Объем выпуска: 1 млрд руб.
✔️Амортизация: нет
5️⃣ $RU000A1052T1 Делимобиль выпуск 1
Самый высокорейтинговый эмитент в моем сегодняшнем топе. Делимобиль (ООО «Каршеринг-Руссия») - ведущая каршеринговая компания в России с парком в 20+ тыс. автомобилей.
Каршеринг - это быстро растущий рынок, и чтобы оставаться на плаву, компании тоже необходимо постоянно расти. При этом, финансы за масштабированием не успевают, и Делимобиль на текущий момент продолжает генерировать убытки. В общем, у эмитента всё непросто, но дефолта на горизонте пары ближайших лет не предвидится (кстати, возможно, в отличие от ранее упомянутого М.Видео).
В мае 2023 года АКРА присвоило ООО "Каршеринг Руссия" рейтинг на уровне "A+(RU)" со стабильным прогнозом.
✔️Доходность к погашению: 13,32%
✔️Дата погашения облигации: 06.08.2025
✔️Величина купона: 32,41 руб.
✔️Кол-во выплат в год: 4
✔️Купонная доходность: 13.0%
✔️Рейтинг: A+
✔️Объем выпуска: 676,4 млн руб.
✔️Амортизация: нет
Суммарно, перечисленные выпуски занимают примерно 10% облигационной части моего портфеля. Это достаточно много, учитывая мою традиционно широкую диверсификацию (более 100 выпусков на данный момент).
Если понравился такой формат, нажмите 👍 и дайте при желании обратную связь в комментариях. В следующий раз, возможно, опубликую топ-5 моих юаневых бондов или замещающих облигаций.
Приглашаю в мой 👉 телеграм-канал 👈 Там публикуются основные посты в более удобном и сжатом виде.
📌А теперь рекомендую немного отвлечься и почитать про бешеных демонстрантов, которые захватили финансовый центр Нью-Йорка - Уолл-Стрит - и портили долларовые купюры:⬇️
🔔 Если мое творчество вызывает у вас симпатию, подписывайтесь. У меня много юморной аналитики, подкрепленной реальными сделками, а также своих и чужих интересных историй из инвесторской жизни. Желаю всем процветания и успехов! 😉
Ещё больше интересных историй и аналитики от меня можно найти в соцсети Пульс по нику Sid_the_Sloth (прямая ссылка ниже). Там тоже много движухи!
