Инвестиции и риск - это две темы, которые в разговорах и обсуждениях постоянно стоят рядом. Думаю, настало время расставить точки над Ё и разобраться, всегда ли инвестиции связаны с риском.
А чтобы во всём разобраться максимально качественно, определим, что есть что. То есть, подложить теоретическую базу под практические знания и навыки.
Что такое риск?
Несмотря на то, что мы с вами прекрасно понимаем, о чём идёт разговор, определить, что такое риск не так просто. Этот термин фактически состоит из трёх частей:
1. Факт наступления какого-либо события, которое может привести к негативным последствиям.
2. Сами последствия события.
3. Вероятность наступления этого события.
И важны все три составляющие. Так, само по себе событие, какие бы оно субъективно плохое ни было, не представляет собой риска, если не имеет вероятности исполниться и/или причинить нам ущерб. Приведу пару примеров. Если акции Газпрома упали, но у нас их нет, то это не является риском. Если у нас есть вклад в Сбере, то нужно учитывать, что вероятность краха этого банка настолько мала, что это событие - не наш риск.
Определяя риск, очень важно понять, кто его субъект. То есть, разумеется, что субъекты - это мы с вами. Мы же о нашем риске говорим. Но мы можем выполнять очень много ролей. И в каждой из них риск будет свой. У роли человека один риск, у роли родителя - другой, у бизнесмена - третий и так далее. В контексте нашего разговора мы говорим о риске, связанном с финансовыми действиями по сохранению и приумножению наших денег. А значит, субъекта у нас три (по производимым действиям): инвестор (получающий текущие доходы), сберегатель (сохраняющий свои деньги) и спекулянт (торгующий финансовыми инструментами для получения дохода). Эти виды субъектов нам пригодятся чуть позже.
Какой бывает риск?
Классификаций риска великое множество. И половина беды в том, что для разных субъектов эта классификация будет разная. Но и для тех трёх, что мы определили, тоже можно найти сложные вариации. Я предпочитаю всё упрощать.
Для начала возьмём классификацию по источнику риска:
Рыночный риск. Это риск, который обусловлен событиями, происходящими с ценой или ликвидностью инструмента, в который мы вложили деньги. Например, падение акций, которые мы купили.
Инвестиционный риск. Он наступает из-за негативных событий с источником дохода. Например, банкротство компании, чьи ценные бумаги у нас есть.
Операционный риск. Он связан с изменениями инфраструктуры, которой мы пользуемся для совершения операций. Такие риски возникают из-за событий нашей жизни, политических событий, событий, происходящих с третьими лицами, которые обеспечивают нам инфраструктуру (банк, биржа, брокер и т.п.). Например, компания, через которую мы хотели торговать на бирже, оказалась мошеннической или прекратила своё существование.
Теперь можно перейти к классификации риска по последствиям:
- Риск недополучения дохода.
- Риск частичной потери.
- Риск полной потери.
В отдельном пояснении тут нуждается только первый пункт. Мы, формируя свою стратегию вложения денег, определяем целевую доходность. Этот вид риска заключается в возможности получить эту доходность не полностью или вообще не получить. Он не подразумевает потерь вложенных средств.
Это две самые важные классификации.
Почему риск важен?
На самом деле, тема риска - самая важная в финансах. Дело не только в том, что мы постоянно об этом говорим. О нём, конечно, нужно говорить! Но ещё риском нужно управлять. А для этого нужно чётко понимать, что это, какое бывает, к чему приводит.
Я часто повторяю, что у человека есть три мотиватора: страх, лень и жадность. Риск взаимодействует со страхом. Да, страх не даёт нам рисковать. Это банально, но очень нужно произнести. Но проблема в том, что таким образом страх наступает на горло жадности. Жадность с ним борется. И если вы сами не возглавите эту борьбу, то в результате победы жадности можно натворить плохих дел. Побеждающая в борьбе со страхом жадность обычно слишком сильно рискует.
Важно балансировать между страхом и жадностью в соответствии с вашими взглядами на ваши ресурсы. Это и есть управление риском.
Так можно ли инвестировать без риска?
Обычно, когда есть такой вопрос, то имеются ввиду не только инвесторы, а все три вида субъектов, о которых мы говорили выше: сберегатели, инвесторы и спекулянты. Но чтобы ответить максимально полно, нужно их разделить.
А для начала напомню главный финансовый закон: чем выше доходность, тем выше риск.
Сберегатели. У них цель - сохранить деньги. Значит, за доходностью они не гонятся, однако какая-то доходность должна быть. Поскольку деньгам с одной стороны угрожают риски, а с другой стороны - инфляция. Но отсутствие риска - важнейший приоритет для них. Поэтому они выбирают инструменты, где доходность гарантирована. В таких инструментах редко можно рассчитывать на доходы выше ключевой ставки ЦБ. Это облигации наивысшего качества и образованные из них продукты, а также банковские вклады.
Инвесторы. Эти товарищи хотят получать текущий доход. Они, как правило, долгосрочники, поэтому колебания цен им не очень важны. Доход всегда хочется побольше, поэтому они выбирают более рисковые инструменты, чем сберегатели. Но из-за долгосрочности вложений рискуют инвесторы обычно уменьшением дохода или его отсутствием.
Спекулянты. Они зарабатывают на разнице цен. А разница может быть как в плюс, так и в минус. Доход у них самый большой, но и риск соответствует. Можно потерять часть вложенного, а если «увлечься», то и полностью обнулиться. Тут нужно быть максимально аккуратным.
Подведём итог сказанному!
Инвестировать без риска можно! Доход будет минимальным, но так устроен финансовый мир. Невозможно заработать больше ключевой ставки ЦБ без риска, но риск бывает разный. Им можно управлять. А об этом я расскажу в одной из следующих статей.
