Всем привет!
К пятнице, на смотря на заявления Грефа и Костина в понедельник о том, что ключевую ставку повышать не будут, рынок пришел к консенсусу, что ставку все-таки на прежнем уровне не оставят, а повысят как минимум на 1%. Так собственно и произошло.
Про то, как ключевая ставка влияет на различные аспекты экономики и нашей с вами жизни я подробно описывал в этой статье:
Вернемся к вчерашнему заседанию Банка России и посмотрим, что говорила по итогам заседания госпожа Набиуллина. Ведь самое важное не сам факт повышения ставки, а то как видит дальнейшую ситуацию ЦБ. А тут не все так хорошо, как могло быть.
Про курс рубля
«Что касается психологической границы курса рубля, у нас нет такой психологической границы. Курс у нас плавающий, но, безусловно, мы учитываем, что динамика курса, его ослабление является проинфляционным фактором. И мы реагировали повышением ключевой ставки на усиление проинфляционных факторов, среди которых значимую роль играл курс, но не только курс, а в том числе и ускорение кредитования и так далее».
Про инфляцию
Банк России ухудшил прогноз по инфляции на этот год: ранее регулятор ожидал, что она составит 5–6,5%, а теперь предсказывает рост цен на 6–7%. При этом ЦБ, по-прежнему, нацелен на снижение инфляции до 4% и рассчитывает достичь этого к концу 2024 года.
Про ставку
«Некоторые участники ожидают повторения сценариев 2014 и 2022 годов, когда мы достаточно быстро перешли к смягчению денежно-кредитной политики. Но текущий цикл отличается от предыдущих. Прошлые эпизоды значительного повышения ставки во многом связаны с рисками для финансовой стабильности. Когда эти риски уходили, мы снижали ставку. В этот раз ситуация другая: мы повысили ключевую ставку из-за реализации инфляционных рисков и будем удерживать ее на высоких уровнях достаточно продолжительное время до тех пор, пока не убедимся в устойчивом характере замедления инфляции».
ЦБ в релизе вновь дал жесткий сигнал по дальнейшим шагам, заявив, что «будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях». В своем макропрогнозе регулятор ожидает, что в 2023 году средняя ключевая ставка составит 13–13,6% в период с 18 сентября до конца года, а в 2024 году — 11,5–12,5%.
Обратите внимание на прогноз по средней ставке на 2024 год! Фактически получается, что Банк России не ожидает снижения ставки в ближайшей перспективе, а значит нас ждут высокие доходности по вкладам и облигациям.
Этот прогноз заставляет задуматься о тех активах, в которые будет целесообразно вкладывать деньги в ближайшей перспективе и как это все повлияет на рынок акций. Скорее всего при удержании доллара ниже 100 рублей и сохранении ставки выше 13% годовых у рынка акций не будет сильных драйверов к росту. Но не будем отчаиваться и будем внимательно следить за ситуацией на рынке.
Поставьте лайк и не забудьте подписаться, если еще не подписаны на наш канал. Напишите в комментариях какие инструменты инвестирования и сбережения на ваш взгляд наиболее интересны при ставке 13% и выше.