Сегодня 15 августа состоится внеочередное заседание ЦБ. Будут решать на сколько повышать ключевую ставку. Следующее решение по ключевой ставке будет озвучено 15 сентября.
Инфляция усиливается, и это вызывает тревогу ЦБ. Ещё и рубль 14 августа утром резко подешевел почти на 1,5%. Поэтому и было решено срочно созвать совещание.
То что ключевую ставку на заседании повысят, это не вызывает сомнений. Вопрос в другом. На сколько повысят и как отреагирует российский фондовый рынок на повышение.
Вернее фондовый рынок уже отреагировал и начал скатываться вниз только на одной новости о заседании.
Продолжится ли это дальше, или новость отыграна?
Почитала прогнозы аналитиков. Ставку могут повысить с 8,5% до 10-13%. Наиболее вероятный прогноз новой ключевой ставки 10%.
А вот отыграна новость или нет, порассуждаем немного позднее.
Как повлияет увеличение ключевой ставки на различные активы?
Когда ставку увеличивают, деньги становятся дороже. Дорожают кредиты, люди начинают меньше тратить, больше откладывать. Снижается инфляция.
Снижение инфляции и есть основная задача ЦБ. А не укрепление рубля, как многие думают.
Вот как влияет повышение ключевой ставки на различные виды активов.
Вклады
Чем выше ключевая ставка, тем больше доходность по депозитам. Здесь прямая и очевидная корреляция.
Вспомните март 2022 года и вклады с 15% доходностью.
Облигации
Здесь с ростом ставки наблюдается такая ситуация. Старые выпуски облигаций дешевеют. Так как начинают выпускаться облигации с более высоким купоном. То есть сама облигация из старого выпуска становится дешевле, до тех пор, пока доходность не сравняется с доходностью новых выпусков.
Поэтому для инвесторов, чей портфель сформирован из старых выпусков облигаций повышение ключевой ставки тоже негатив. Если только они не держатели облигаций флоатеров или ОФЗ-ИН.
Зато у инвесторов появляется возможность зафиксировать повышенную доходность на несколько лет вперёд.
Акции
Считается, что увеличение ключевой ставки негативно влияет на акции. Особенно акции экспортёров.
На обслуживание кредитов уходит больше средств. Прибыль снижается, дивиденды тоже.
Поэтому в периоды роста ставки котировки акций падают.
Так считается, но не всегда так происходит. И не во всех отраслях.
Так, например, читала исследования, что повышение ключевой ставки практически не влияет на химическую отрасль. Не знаю насколько это правда. Сама не исследовала графики.
То есть получается, что повышение ключевой ставки в условиях разгоняющейся инфляции и девальвации национальной валюты будет топить индекс МосБиржи сегодня ещё больше.
По классике жанра - ответ должен быть положительным. Если бы не одно но.
Есть у нас перед глазами пример страны в которой недавно ЦБ тоже резко повысил ключевую ставку с 8,5% до 15%.
Этот пример, может конечно и не самый удачный - Турция.
По законам жанра после такого резкого повышения турецкий индекс BIST 100, это аналог российского индекса МосБиржи должен был упасть.
Но давайте посмотрим на график. Ничего такого и близко не произошло. Индекс летит в небеса. Чудеса пиротехники, да и только.
Понятно, что интересная стратегия Эрдогана в финансовой политике страны не показательна и не шаблонна.
Но рост турецкого индекса на фоне увеличения ключевой ставки ещё раз доказывает простую истину, что нет прямой зависимости между "блужданиями" ключевой ставки и изменением котировок акций.
Да, возможно сегодня на открытии торгов рынок ещё упадёт, а возможно и нет🥴
Если ещё упадёт воспользуюсь возможностью и докуплю акций.
В любом случае день ожидается интересный и насыщенный.
Заходите на мой телеграм-канал🤗