Всем привет!
Капнули дивы от этой компании - маленькая копеечка, всего 164 руб., но и на том спасибо, вообще на них никак не рассчитывал.
Пара слов про компанию
Аналогов ей на российском рынке нет (хотя приблизительно по такой же схеме устроен Сафмар и были устроены старые Россети, которые присоединили к ФСК) - компания сама ничего не производит, операционной деятельности не ведет, а занимается только инвестированием в перспективные бизнесы, их развитием, продажей и подтягиванием прибыли из них. На Западе подобным занимаются инвестиционные банки (и они порой являются подразделениями обычных материнских финансовых компаний), ну а у нас вот так вот сложилось.
Самые известные бизнесы системы (из публичных) - МТС, Озон, Сегежа, ранее был Детский Мир (но в 2020 году был полностью продан), из непубличных - агрохолдинг «Степь», фармацевтическая Биннофарм Групп и сеть клиник Медси. Менее известно, что Системе также принадлежит приличное количество активов в обoронной и околооборонной отрасли - группа Кронштадт, РТИ системы, Микрон.
Лирическое отступление: на работе в конторе пользуемся как раз беспилoтниками от Кронштадта, выглядят не очень (как будто в гараже собрали), но функционал - огонь! Пожалуй лучшее, что я когда-либо видел в этой области
Еще ранее АФК Системе принадлежала и Башнефть, но из корпоративной схватки с Роснефтью Система вышла сильно побитой (ясен день, Сечин куда влиятельней, чем Евтушенков) и дело практически дошло до дефолта, акции Системы сложились примерно в 6 раз на этом мутном деле, хотя в целом это уже "дела давно прошедших дней, преданья старины глубокой", но осадочек-то остался и немножко ощущается до сих пор))
Оценка компании
Традиционно Систему оценивают по стоимости ее дочек, но тут есть две такие существенные особенности, как:
- наличие долгов самой Системы (а они большие);
- стоимость непубличных активов можно определить только расчетным методом, и от рыночного результат может отличаться очень сильно.
Сам я не силен в оценках Системы (да и вообще не считаю себя профессионалом в инвестициях), но есть один человек, мнение которого я уважаю - Александр Шадрин, руководитель аналитического отдела УК ДоходЪ, который за нее топит, да и ведет публичный портфель очень давно (и в основном обходит рынок), я кратенько перескажу его доводы:
"Идея в Системе не очевидна, и ее едва ли ждет быстрое раскрытие. Но если ее бизнесы будут успешно развиваться, и она будет выводить на биржу свои непубличные активы, рост цены будет кратным".
Думаю примерно так оно и будет, но вот на мои действия это особо не повлияет - я все равно покупаю компании пропорционально их капитализации, если Система кратно вырастет (относительно общего рынка), ее доля у меня пропорционально увеличится, ну а нет, так нет. Сейчас она составляет примерно 0,5% от портфеля из отдельных акций)) Так что даже если обгонит рынок в 3-4 раза, доля не станет слишком большой, чтобы на что-то всерьез влиять.
А вы инвестируете в Систему?
