$€ Друзья, привет.
С каждым днём чувствуется, что напряжение нарастает. При этом в некоторых местах рост не останавливается. А в некоторых случаях, этот рост выглядит как взаимоисключающий. Например, как нефть и доллар/рубль.
При этом выходят фантастические, но уже ожидаемые финансовые показатели по Сберу. Но несмотря на это, рынок в пятницу резко слили. Почему? Всё это сегодня и обсудим.
Пятничный слив на ММВБ. Что это было?
В пятницу после обеда, наш рынок сильно слили. На вечерней торговой сессии выкупа не было. Да и в общем, по происходящему понятно, что локально на следующей неделе, это движение будет продолжено.
Однако, это начало глобального разворота или мелкая коррекция - этого вам никто не скажет точно. Для определения направления движения нужны две точки, как минимум. А лучше, больше.
Что стало причиной? Слышал у себя в комментариях и на других каналах мнение, что это связано с подписанием президентом, закона о налоге в 10% на сверх прибыли компаний. На мой взгляд это не так. Во-первых, для нашего устойчивого рынка это слишком мелкая причина. Во-вторых, это уже давно известный факт и не новость.
Поэтому причины на мой взгляд две:
Первая. Рынок (инвесторы) отыгрывает увеличение вероятности начала moбилизaции. В пятницу от официальных лиц последовало заявление о введении уголовной ответственности за неявку по повестке. До этого увеличили границы призывного возраста и приняли другие законы, способствующие увеличению сбора солдат.
Это рынок начал воспринимать(вероятно), как неизбежность второй волны moбилизaции. А вы как считаете? Являются ли эти законодательные изменения следствием того, что готовится вторая волна? Как считают другие, можете посмотреть в голосовании в моём Telegram канале.
Вторая. Ещё одна причина - это банальное техническое движение. Много кто хорошо заработал за прошедшие месяцы. Не грех и зафиксировать прибыль. Тем более напряжение возрастает, и перед выходными можно и обкэшится.
Вот две основные причины пятничного слива, на мой взгляд.
Сбербанк.
Сбербанк выдал цифры отчётности. Они не явились сюрпризом. Но всё равно впечатляют. Столько Сбербанк ещё не зарабатывал в своей жизни. За пол года 2023 года, Сбербанк заработал 737,5 млрд рублей. Это очень-очень много.
Но тут важно понимать одну важную вещь. Под эти цифры и покупались акции все прошлые месяцы. Акции покупают на ожиданиях хороших результатов, а не на их озвучке.
Соответственно, если вы планируете покупать эти акции или держать купленные, то это должно быть обусловлено не этой отчётностью. Причиной должно быть ожидание, что во втором полугодии Сбербанк отработает не хуже.
Ну и важно ещё то обстоятельство, которое сейчас очень сложно просчитать. Вопрос в том, а будет ли делиться Сбербанк этой прибылью с акционерами? Обстоятельства в стране быстро меняются...
Уровни для ориентира.
По индексу ММВБ понятных и конкретных уровней сверху нету. Вплоть до прошлых максимумов. Это не значит, что сопротивлений сверху в принципе нет. Они есть, но не принципиальные.
А вот снизу есть принципиальные уровни достаточно близко. В районе 2950 пунктов. Закрепление ниже этого уровня, будет говорить о неком развороте растущего тренда, начало которого исходит с ноября прошлого года.
Пока ММВБ выше 2950, говорить о развороте, или хотя бы о коррекции, пока не приходится. При этом сейчас уровни весьма привлекательные для фиксации прибыли, хотя бы частично.
Что касается причин возможного разворота, то на мой взгляд причина по-прежнему лежит в политической плоскости. И возможная вторая мобилизация и её последствия, пока единственная возможная причина. Чисто экономических причин пока нет. Денег на внутреннем рынке по-прежнему много. А ускоряющаяся девальвация, только поддерживает наши акции.
О девальвации дальше.
Доллар на 100.
Теперь уже точно, пара доллар/рубль идёт к круглой цифре. На прошлой неделе, после месячной консолидации, пара уверенно пробила и закрепилась выше 94.
Это, на мой взгляд, явный сигнал на тест уровня 100-102 рублей за доллар. Почему это происходит, я написал тут. Повторяться не будем.
Могу лишь только добавить, что внешне выглядит непонятно такое движение рубля, при нефти в 86$ за баррель. С другой стороны, рост ММВБ на 3200 тоже выглядит непонятно. И ничего...
Для себя я это всё объясняю тем, что рынок перекошен и не сбалансирован. Слишком много ограничений. Нет нерезидентов. Санкции. В общем много искусственных факторов. Плюс, svo и увеличение вмешательства государства в экономику. От чего и происходят такие перекосы.
Мировые рынки.
В США тоже началась коррекция. И гораздо раньше, чем в России. Причин явных там пока нет. Поэтому движение можно считать техническим.
Статистические данные, там показывают рост экономики. Но особенность всех этих данных - это запаздывание. В основном публикуемая статистика показывает ситуацию месячной давности.
Поэтому если коррекция начинается из-за ухудшения состояния дел в экономике, то мы узнаем об этом с запозданием. Соответственно, сопоставлять движение рынков сейчас, и текущей статистики не совсем корректно. Поэтому остаётся только следить за происходящим.
Китай.
В Китае наметившийся отскок, на мерах стимулирования экономики от компартии, пока заглох. Коррекция в США оказывает влияние.
Нефть.
Нефть показывает силу. Тут оказывают влияние два фактора. Искусственно создаваемый дефицит странами ОПЕК+. А так же рост спроса. Особенно это видно по данным потребления в Азии.
Два этих фактора гонят котировки нефти на верх. Как будет меняться ситуация в дальнейшем, мне сейчас сложно сказать. Но снижение стоимости, теперь возможно только на рецессии мировой экономики. Не иначе.
Итог.
Так будет заканчиваться каждый следующий обзор в течение ближайшей пары месяцев:
Волатильность и напряжённость будет возрастать. Возможны сильные движения в течение месяца, двух. Особенно, по мере приближения сентябрьской экспирации.
На этом у меня всё. Спасибо за внимание. Ваш Sol. $€
Мой Telegram про инвестиции.
