ПОСЛЕДНИЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ДАННЫЕ ПОКАЗЫВАЮТ, ЧТО ЭКОНОМИКА СТРАНЫ НА ГРАНИ ДЕФЛЯЦИИ
Автор: Терри У
По мнению экспертов, китайская экономика сталкивается с крупнейшими за последние десятилетия проблемами, и у властей почти не осталось способов для их решения.
Последние макроэкономические данные указывают на то, что экономика страны находится на грани дефляции.
Июньский индекс потребительских цен мало изменился в годовом исчислении и снизился на 0,2% по сравнению с маем. Индекс цен производителей, отражающий затраты на оптовую торговлю, снизился на 5,4% по сравнению с июнем 2022 года, продемонстрировав более значительное падение по сравнению с майским показателем в 4,6%.
Данные по торговле за июнь продолжали демонстрировать тенденцию к снижению. Долларовая стоимость китайского экспорта снизилась более чем на 12% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что больше, чем майское снижение на 7,5%. Импорт также сократился почти на 7% по сравнению с июнем 2022 года, тогда как в мае этот показатель составил 4,5%.
По мнению Гэри Джефферсона, профессора экономики Университета Брандейса, штат Массачусетс, США, и специалиста по китайской экономике, проблемы, с которыми сталкивается вторая по величине экономика мира, многогранны: большие долги в секторе недвижимости и местных органах власти, ослабление отдачи от инвестиций, низкое доверие домохозяйств, геополитическая напряжённость в отношениях с США и Евросоюзом.
По его словам, это результат политики, проводимой Пекином на протяжении 30-40 лет.
Хотя многие указывают на пандемию и на политику «нулевого COVID», проводимую Пекином, как на источник нынешних бед Китая, Джефферсон считает, что, скорее всего, причина в структурных проблемах.
«В качестве доказательства системного характера проблемы можно привести то, что снижение экономической и социальной уверенности усиливают друг друга», — заявил Джефферсон в интервью газете The Epoch Times.
«Нежелание вступать в партнёрские отношения, вступать в брак и заводить детей отчасти является следствием экономического спада и подпитывает его. Уменьшение числа членов семей ведёт к снижению спроса на более просторное или высококлассное жильё, что ещё больше способствует ослаблению сектора недвижимости, снижению спроса на аренду земли и доходов местных органов власти».
Китай борется со снижением рождаемости, хотя в 2016 году в стране была отменена политика «одного ребёнка», а в последние годы семьям разрешено иметь до трёх детей. Многие пары отказываются заводить больше детей, ссылаясь на высокие расходы.
Самые глубокие трудности с 1989 года
«Правительство действительно находится в самом тяжёлом положении, по крайней мере, с 4 июня 1989 года», — добавил Джефферсон.
Он имел в виду массовое убийство на площади Тяньаньмэнь китайских студентов, выступавших за демократические реформы, и последовавшую за этим международную изоляцию. После этого экономике Китая потребовалось три года, чтобы вернуться на прежний уровень.
Хотя в 1992 году южное турне лидера китайской компартии Дэн Сяопина помогло возобновить экономический рост, сейчас Китай находится не в той ситуации, поскольку с тех пор значительно развился, отмечает Джефферсон.
По его мнению, в условиях, когда китайские семьи и предприятия десятилетиями накапливали сбережения и имели широкие инвестиционные возможности, восстановление экономики вряд ли произойдёт быстро, а у властей уже заканчиваются возможности.
В ответ на мировой финансовый кризис 2008 г. китайские власти выпустили огромный пакет стимулирующих мер — на 4 трлн юаней, которые значительно увеличили государственные расходы на инфраструктуру, а также долги в секторе недвижимости и местных органов власти.
По словам Джефферсона, сегодня отдача от инвестиций в физический и человеческий капитал невелика по сравнению с тем, что было 10 лет назад. Это объясняется огромным объёмом уже сделанных инвестиций в инфраструктуру и увеличением финансирования высшего образования, инициированного Коммунистической партией Китая в 1999 году. В мае-июне этого года уровень безработицы среди молодёжи в Китае превысил 20%, что отчасти объясняется переизбытком выпускников вузов, который вырос до 10 млн человек по сравнению с 1 млн человек два десятилетия назад.
По мнению эксперта, стимулирование экономики потребует огромного финансирования со стороны центральных и местных органов власти, что будет означать ещё большее увеличение долга, а это очень проблематично. А когда у людей появляется больше денег, они могут выбрать, куда их пристроить, или использовать для погашения долгов. Поэтому получение денег на руки может и не стимулировать расходы, добавил он.
Профессор привёл аналогию с автомобилем, который мчится на скорости по холму и вдруг сталкивается с обрывом.
«Часто, когда такое случалось, в 15 или 30 метрах от автомобиля находился обрыв, на противоположную сторону которого можно было приземлиться и продолжить движение», — сказал он.
Но в нынешних условиях, «как ни в одной другой ситуации за последние 40 лет, расстояние до другой стороны обрыва значительно больше, чем было раньше, что делает безопасную посадку более проблематичной».
Ключевое различие между экономиками Китая и Запада, по мнению Джефферсона, заключается в том, что западные правительства обладают процедурной легитимностью, обусловленной выборами и законодательными процессами, а легитимность компартии Китая полностью зависит от её экономических показателей.
«Это очень и очень затрудняет для партии возможность управлять рецессией или смириться с ней», — добавил он.
«Это довольно сложная и неловкая ситуация для руководства».
«Теперь я не вижу надежды»
Майк, 27 лет, работает на заводе по производству полимерных добавок в одном из городов восточной китайской провинции Чжэцзян, где развит частный сектор. В беседе с The Epoch Times Майк использовал псевдоним, опасаясь репрессий со стороны КПК.
Он окончил колледж в 2017 году по специальности «инженер подземного пространства городов». В июле 2020 года, после окончания двухлетнего контракта с метрополитеном в южной китайской провинции Хунань, он переехал, чтобы работать на только что открывшемся заводе. Завод специализируется на выпуске высококачественной продукции, предназначенной для зарубежного рынка.
По словам Майка, в мае 2022 года крупная западноевропейская компания не стала продлевать годовой заказ на 15 тыс. фунтов (1,77 млн руб.) продукции из-за геополитической напряжённости в отношениях между Китаем и Европой. С тех пор завод так и не смог получить ни одного нового заказа, чтобы компенсировать недостачу. В настоящее время предприятие остановило производство и продаёт свои запасы.
Майк говорит, что предприятие ищет пути корректировки ассортимента продукции для удовлетворения потребностей внутреннего рынка, но «обеспечить заказы будет очень сложно» из-за низкого спроса.
Небольшой завод Майка — не единственный. На соседнем заводе автозапчастей было сокращено 3 тыс. рабочих, или 30% персонала. Кроме того, рабочие этого завода больше не имеют возможности работать сверхурочно, что позволяло им сводить концы с концами.
Когда Майк впервые переехал в Чжэцзян, он думал, что его жизнь идёт в гору. Поэтому в октябре 2020 года он купил квартиру. Однако экономика пошла на спад, а трёхлетняя пандемическая блокада измотала многих, говорит он.
«Сейчас я не вижу надежды, — сказал он в интервью The Epoch Times. — Все испытывают сильный стресс».
Работая начальником на заводе, Майк зарабатывает около 9 тыс. юаней в месяц, или (113, 73 тыс. руб.) Его ипотечный кредит составляет 6 тыс. юаней, или две трети его ежемесячного дохода. По его словам, после оплаты всего необходимого ему практически ничего не удаётся откладывать, а ведь ему ещё нужно накопить на машину. Хотя его девушка, в отличие от многих китайских женщин, не требует от Майка наличия машины и квартиры для вступления в брак, он считает «обязанностью мужчины» купить их до брака.
Майк надеется иметь какие-то сбережения, чтобы заботиться о своих родителях, хотя бы для того, чтобы покрыть их медицинские расходы, когда они состарятся. Он хочет ребёнка, но предпочёл бы подождать, пока у него не будет финансовой возможности обеспечить малышу хорошую жизнь. Что касается возможности иметь больше детей теперь, когда политика «одного ребёнка» закончилась, то Майк, не задумываясь, ответил «нет».
«Я не смогу себе этого позволить!»
На вопрос о сообщениях китайских государственных СМИ о том, что экономика страны неуклонно восстанавливается, он ответил:
«Это пропаганда! Это прямо противоположно тому, что мы чувствуем в народе».
«Что касается моей жизни, то я нахожусь в состоянии рецессии», — добавил он.
Очередное обхаживание частного бизнеса
В последнее время китайские лидеры встречаются с руководителями предприятий, особенно высокотехнологичных компаний, что свидетельствует о прекращении трёхлетних ограничений в отношении частного бизнеса.
Антонио Грасеффо, китайский экономический аналитик и сотрудник The Epoch Times, считает, что между правящей компартией и частным сектором уже давно существуют отношения любви и ненависти.
«Очевидно, что, будучи коммунистами, они должны ненавидеть частный сектор. Однако Китай хочет экономического роста, и они понимают, что частный сектор отвечает за большую часть экономического роста, — сказал он в интервью The Epoch Times. — И они достаточно умны, чтобы не убивать гуся, несущего золотые яйца».
По мнению Джефферсона, компартия так и не смогла вырасти из своего мышления «птицы в клетке», и этот менталитет сохраняется у нынешнего лидера Си Цзиньпина.
Чэнь Юнь, который вместе с Дэн Сяопином был одним из самых влиятельных партийных руководителей, проводивших в 1980-х годах политику «открытия» экономики, говорил, что в условиях реформ частный сектор должен работать как «птица в клетке». Свобода рыночной экономики ограничена размерами клетки, то есть централизованным планированием.
Майк говорит, что не доверяет этим заседаниям по несколько иной причине. По его словам, если бы заседания проходили под руководством Си, которого он называет «императором», у него могла бы появиться хоть капля надежды.
Если же нет, то любое решение может быть в любой момент отменено Си, а система в Китае такова, что политика стоит выше экономики. По его мнению, компартия ставит во главу угла государственные расходы на поддержание стабильности или своё правление, а любые стимулы приведут к тому, что в руки людей попадёт очень мало денег, поскольку основными бенефициарами станут элиты со связями на самом верху.
Всё больше людей, подобных ему, говорит Майк, начинают задумываться о структурном характере экономических проблем Китая.
Год назад, по его наблюдениям, большинство людей по-прежнему винили в своих экономических проблемах США и повторяли партийную пропаганду типа
«Американские империалисты никогда не откажутся от своего желания увидеть нашу гибель».
Но теперь всё больше людей жалуются на структурные проблемы китайского общества, особенно на коррупцию партийных чиновников.
Перспективы
Компартия ещё не приступила к широкомасштабному стимулированию экономики. В июне она снизила ставки по кредитам, а недавно расширила льготы по кредитам на недвижимость для застройщиков, чтобы обеспечить сдачу строящихся домов. На этой неделе Комиссия по регулированию рынка ценных бумаг Китая снизила комиссионные за управление паевыми инвестиционными фондами, чтобы стимулировать участие инвесторов.
Кроме того, в начале этой недели сингапурский хедж-фонд подал в Гонконге иск о принудительной ликвидации обанкротившегося застройщика Kaisa. Это ходатайство стало первым делом, основанным на неоплаченном материковом долге, что свидетельствует о нетерпении кредиторов и их низкой уверенности в реструктуризации китайского сектора недвижимости. Ранее подобные ходатайства касались только оффшорных долгов.
В апреле компания Evergrande, крупнейший в мире застройщик, достигла соглашения с основными кредиторами о реструктуризации, которое предусматривает предоставление держателям облигаций доступа к оффшорным активам компании, зарегистрированным в Гонконге.
6 июля премьер Госсовета КНР Ли Цян пообещал своевременно принять «целенаправленные и скоординированные политические меры» для решения текущих экономических проблем.
По словам Грасеффо, правительство, вероятно, выпустит пакет стимулирующих мер, чтобы завершить незавершённые строительные проекты. Однако это не приведёт к реальному росту спроса, добавил он, а даст лишь временный толчок занятости. Часть заработной платы, получаемой на этих рабочих местах, может быть потрачена на потребление, но в итоге жилые или офисные здания останутся пустыми.
Джефферсон считает, что Китаю, как развивающейся стране, необходима инфляция на уровне 3-4%, чтобы учесть структурные изменения в экономике, которые формируют новые сектора с растущими ценами по мере оттока денег из слабеющих секторов.
«Когда у вас наблюдается повсеместная стабильность цен, это также свидетельствует о том, что вы не получаете действительно тех секторов, которые являются движущей силой нового роста в экономике».
По мнению Грасеффо, в ближайшей перспективе ситуация в экономике Китая будет ухудшаться. А в долгосрочной перспективе, по его прогнозу, темпы роста в Китае вряд ли превысят 5%, если не произойдёт ничего необычного. Пятипроцентный рост ВВП является целью Китая в этом году.
Источник: The Epoch Times
