Российский рынок сильно вырос за последние месяцы. Индекс МосБиржи с начала года прибавил 42% с учетом дивидендов. Долгосрочные перспективы по-прежнему сильны, но в моменте появился ряд тревожных сигналов. Разбираемся, о чем они говорят, и как на них следует реагировать.
Сигналы слабости
• Дивидендный сезон позади. Краткосрочные драйверы есть, но они не такие сильные и уже частично заложены в цену. Следующий сезон выплат пройдет в октябре – декабре.
• Рублевые ставки выросли. Индекс ОФЗ непрерывно падает с начала июня. Обычные 5-летние ОФЗ уже дают более 10%. Сопоставимой дивидендной доходности теперь недостаточно, чтобы оправдать интерес к дивидендным фишкам. Это негатив для акций.
• Техническая картинка. Индекс МосБиржи подошел к круглой отметке 3000 п. Это важный ориентир — рынок отыграл уже 50% от всей волны снижения с исторических максимумов 2021 г. Отмечается перекупленность высокая, и это наглядно подтверждается осцилляторами на таймфреймах от 4-часового до недельного.
• Скачки в аутсайдерах. Бумаги растут в цене на несколько процентов за день только потому, что не пользовались спросом в предыдущие недели. Участились разгоны низколиквидных бумаг в третьем эшелоне. Обычно эти признаки говорят о финальной стадии роста. Существующие краткосрочные драйверы уже в цене, а новых пока не появилось или они смещены во времени.
Эти сигналы не гарантируют снижения, но они делают рынок более уязвимым. Тактически разумно защититься на случай возможной коррекции или временного перехода рынка в боковик.
Как защитить портфель — хеджирование
Долгосрочно российский рынок по-прежнему недооценен и обладает потенциалом, поэтому многие инвесторы не хотят продавать свои акции, боясь упустить тренд. На этот случай у них есть вариант хеджирования — открыть короткие позиции по слабым бумагам.
Фундаментально слабые и переоцененные фишки будут отставать в фазе роста, но падать быстрее других в фазе коррекции. Короткие позиции по ним могут защитить портфель. Шорты можно открывать в объеме от 20 до 50% от существующего портфеля.
Вот 7 бумаг, которые можно рассмотреть для краткосрочного открытия шорта с целью хеджировать риски по действующим бумагам:
• Сургутнефтегаз-ао (SNGS) — ожидания дивидендов останутся очень низкими.
• АЛРОСА (ALRS) — слабый спрос на ювелирные изделия в США и Китае.
• ФСК-Россети (FEES) — отсутствие дивидендов в обозримом будущем.
• ПИК (PIKK)— отсутствие отчетности долгое время.
• X5 Group (FIVE) — слабая рентабельность в 2023 г.
• Газпром (GAZP) — ждем обвала цен на газ в Европе в августе.
• МТС (MTSS)— нет катализаторов для роста.
Как шортить
Шорт (short sale), или короткая позиция — это продажа активов, полученных в долг, то есть тех, которыми трейдер на данный момент не владеет. При помощи шортов на фондовом рынке трейдер зарабатывает на падении курса бумаг, а не на его росте.
Чтобы открыть короткую позицию (short) и сыграть на понижение, действуйте так же, как совершается продажа в торговом терминале QUIK или в приложении БКС Мир инвестиций. Чтобы закрыть шорт, нужно купить необходимое количество акций — они автоматически погасят заем у брокера.
Поскольку маржинальная торговля связана с рисками, неквалифицированный инвестор сначала должен пройти тест на проверку знаний. В приложении БКС Мир инвестиций тест находится здесь: Профиль — Квалификации и тесты — Тестирование НКИ — «Необеспеченные сделки».
После прохождения теста можно подключить услугу: Профиль — Управление счетами (выбрать номер счета) — Тарифы и услуги — Необеспеченные сделки.
Также услугу можно подключить в личном кабинете БКС Мир инвестиций в разделе Сервисы — Счета и Тарифы — Необеспеченные сделки и маржинальная торговля.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.
