Прежде всего это рейтинг и доходность, потом диверсификация по отраслям и дюрация , ну и НКД продавцу. Хорошо бы все это балансировать, но не всегда получается, что-то надо выбирать.
Для выбора облигаций я в основном пользуюсь сайтом https://smart-lab.ru/, есть еще Rusbond , сайт Московской биржи , Доход , но лично мне интерфейс https://smart-lab.ru/ нравится больше всего. Что хорошо на смарт лабе - там разработчики смогли в единую табличку свести ну почти все, что нужно для выбора облигации , к тому же , если нажать на название облигации вас сразу переадресовывает на карточку эмитента со всеми нужными цифрами и всей информацией, включая календарь выплаты купонов.... и графическая карта доходности тут же....
Табличка на смарт лабе устроена так, что сортировка идет по какому-то одному критерию: рейтинг или доходность или дюрация.....вообщем сами все выбираете как удобно , лично я сортирую по критерию "Купонная доходность относительно текущей рыночной цены".
Далее, на что смотрю я :
1. Рейтинг. Это отдельная статья или пост....
2. Купонная доходность относительно текущей рыночной цены. Именно текущей !!! У них еще есть "доходность относительно номинала" и между этими доходностями может быть значительная разница! Что это такое ? Эта та самая реальная доходность , которую вы получаете при покупке бумаге ! есть еще номинальная - т.е. доходность при стоимость бумаги в 1000 рублей, но мы то можем купить и дороже или дешевле и реальная доходность от этого коррелируется.
Например :
Бумага Патриот Групп БО-01. купонный доход -39,89 рублей , ставка купона - 16% , номинал - 1000 рублей , количество купонов в год - 4. Фактически бумагу купили за 1001,5 рублей , т.е. фактическая купонная доходность : 39,89*4/1001,5 = 15,93% , а за минусом НДФЛ = 13,86%.
А при расчете финансового результата от сделки надо еще учитывать нкд уплаченный и нкд полученный при продаже + прибыль\убыток от цены продажи бумаги.
Еще есть "купонная доходность к дате погашения", многие путают эту доходность с текущей доходностью купона. Возвращаемся к нашему примеру: Бумага Патриот Групп БО-01. Доходность к погашению : (39,89*4)+(1000 - 1001,5)/1001,5 = 15,78 % , ну и минус НДФЛ....
Таким образом , если бумага куплена дешевле номинала, то доходность к погашению будет выше купонной , если дороже - то ниже купонной.
Многие брокеры пользуются непониманием граждан и выдают доходность к погашению за купонную ...но это как видите разные вещи.
3. Количество лет до погашения ( дюрация). В текущих условиях менее рисково выбирать кратко- и среднесрочные бонды, поскольку КС имеет тенденцию к росту. Вообще, что касается дюрации - у меня в портфеле - до 2-3 лет облигации и я не планирую держать их по финальной даты , я периодически перетряхиваю эмитентов, что-то продаю, что-то докупаю.
4. НКД - это сколько я переплачу "сверху" продавцу . НКД я сравниваю с величиной купона , ну насколько он его перекрывает..., фиксирую это все в таблице , чтобы в момент продажи понимать в какую дату продать , чтобы перекрыть нкд уплаченный при покупке нкд полученному при продаже и не выйти в убыток. Сильно много нкд я не беру, ищу другую бумагу или жду срок погашения купона, чтоб взять без нкд, для меня "сильно много" - это 10 рублей на 1 облигацию.
Например :
РКК БО-01, купон - 47,37 руб, нкд - 30,2 руб - я не возьму , т.е. почти весь мой первый купон уйдет на покрытие расходов по нкд уплаченному , а если это не одна облигация, а 100 и более, то в круглую сумму все выходит. Надо ждать даты выплаты купона, тогда НКД =0 в этот день или на следующий - он минимальный, тогда, если вас устроит на тот момент доходность - покупать, либо в моменте искать другую бумагу.
5. Наличие\отсутствие оферты . Я стараюсь брать без оферты - это прям идеальный вариант , или если оферта наступает через 1,5 года , т.е. у меня куча времени "посидеть" в этой бумаге и подумать...поскольку ближе к оферте бумага модет начать снижаться в цене и надо начинать что-то делать - или продавать или "смириться",поскольку оферта - это досрочное погашение облигации эмитентом частями и к этой дате доходность снижается , это примерно как досрочное погашение кредита - с уменьшением суммы уменьшается и процент - в нашем случае купонный доход. Мой совет - не создавайте себе сложностей и не берите с офертой.
#облигации #вдо #инвестиции
