ПАО АНК «Башнефть» — российская нефтяная компания, с 2016 года входит в ПАО НК «Роснефть».
На момент публикации статьи акции Башнефти обыкновенные торгуются по цене около 1840 руб., за акцию, а привилегированные акции по 1355 руб.
Недавно компания заплатила дивиденды за 2022 год в размере 199,89 руб. на оба типа акций, при этом компания не раскрывает финансовые результаты за 2022 год и непонятно какой % от прибыли компания направила на выплату (в прошлом году коэффициент был 25%).
Факторы роста
- Восстановление операционных результатов. По оценкам аналитиков FV выручка компании может вырасти на 31% (г/г), а EBITDA на 42%.
- Высокие цены на нефть, фьючерсы Brent торгуются выше 80$ за баррель.
- Слабый рубль - дополнительная выручка для всех экспортеров, Башнефть не исключение.
- Компания является дочкой Роснефти, которая контролирует компанию более чем на половину. В связи с этим высокий уровень дивидендных выплат позитивен и для Роснефти, что говорит о высокой вероятности дальнейших выплат.
Риски
- Укрепление курса рубля и снижение цен на нефть
- Снижение дивидендных выплат (ключевой фактор). Оцениваем как маловероятный сценарий.
Итоги
Башнефть нельзя назвать стабильной дивидендной историей, так как размер выплат постоянно сильно отличается (2020 г. = 107 руб., 2021 г. = 0 руб., 2022 г. = 117 руб., 2023 г. = 199 руб.).
Но при этом стоит отметить, что компания всегда старается их выплатить исходя из текущего состояния дел, важный фактор - крупные гос. акционеры компании (Роснефть и Республика Башкортостан), которым нужны дивиденды. Наша рекомендация по данной акции = держать. Покупка может быть интересна на локальных снижениях для набора позиции под следующую выплату.
Больше идей и разборов в нашем Телеграм 👍
*Не является ИИР*
