Вторая половина 2023 г. официально началась, а это значит, что пора подвести итоги товарного рынка для первых 6 месяцев года. За этот период литий вырос на 10,81%, что сделало его самым прибыльным товаром и одним из двух товаров, показавших положительную доходность (второе — золото). Все остальные основные товары потеряли свои позиции в течение шестимесячного периода, поскольку глобальная производственная активность снизилась, а экономика Китая, исторически являвшаяся основным двигателем спроса, продемонстрировала сильный откат после окончания трёх лет пандемии.
Так почему же литий вырос в первом полугодии? Одним словом: аккумуляторы. Этот металл, лидер продаж в 2021 и 2022 гг., является ключевым компонентом бума продаж электромобилей (EV).
Продажи электромобилей в 1-м кв. обещают многообещающий год для этого рынка: прогнозируемый объём мировых продаж составит около 14 млн. автомобилей. По данным Международного энергетического агентства (МЭА), это означает значительный рост на 35% по сравнению с 2022 г., в результате чего доля мировой продажи электроэнергии увеличится примерно на 18%.
Китай, занимающий 3-е место в мире по поставкам лития после Австралии и Чили, остаётся крупнейшим рынком электромобилей. Производство Tesla в стране выросло почти на 20% в прошлом месяце, что способствовало рекордным квартальным продажам компании. Производитель электромобилей под руководством Илона Маска поставил 93680 автомобилей со своего завода в Шанхае в июне, что значительно больше, чем 78906 единиц в том же месяце прошлого года и 77695 автомобилей в мае.
Другие автомобильные компании быстро переходят от моделей двигателей внутреннего сгорания к электромобилям или гибридам, что повышает спрос на литий. Lamborghini, например, объявила в прошлом году, что планирует инвестировать не менее $2 млрд. в создание гибридной линейки к 2024 г. и представить свою полностью электрическую модель к концу десятилетия.
Золото также показало рост в 1-ом полугодии, подорожав лишь на 4,93%, но опередив большинство других основных товарных активов. Его стоимость поддерживалась стабильным долларом США и сохраняющимся спросом со стороны мировых ЦБ. Инвесторы также искали жёлтый металл как диверсификатор портфеля, особенно во время мартовского кризиса малых банков в США.
Центральные банки могут приближаться к концу своего цикла ужесточения процентных ставок, и ожидается, что ФРС повысит ставки, возможно, только ещё один раз, особенно после сильных показателей занятости в июне. Консенсус рынка предполагает умеренный экономический спад в США после паузы ФРС, наряду с медленным ростом на других развитых рынках.
Учитывая высокие показатели в первом полугодии, золото может поддерживаться во 2-ой половине года такими факторами, как более сильная экономика Индии, потенциальное экономическое стимулирование со стороны Китая и продолжающиеся стратегии хеджирования. Согласно последнему отчёту Всемирного совета по золоту (WGC), если риск рецессии сохранится, золото может иметь больший потенциал роста из-за увеличения спроса на высококачественные ликвидные активы (ну, это универсальный прогноз от WGC на все времена).
Если принять, что ежемесячные PMI (индексы менеджеров по закупкам) являются важным индикатором, рецессия действительно ещё может наступить в ближайшие месяцы. Глобальный производственный PMI упал до 48,8 в июне с 49,6 в мае, продлив период сокращения 10-й месяц кряду. Сокращение заводского производства из-за сокращения новых заказов и растущего пессимизма привело к спаду в прошлом месяце, затронув ключевые регионы, такие как США, еврозона, Канада, Япония и другие.
Глобальный PMI действительно является важным прогнозным экономическим индикатором. Это особенно верно в отношении цен на сырьевые товары, которые значительно упали в первом полугодии. С начала года до конца июня сельскохозяйственные товары упали на 5,77%, промышленные металлы потеряли 9,55%, а энергоносители, включая нефть и природный газ, потеряли 11,56%. Драгоценные металлы были единственной положительной группой в товарной секции.
Заметно пострадали такие металлы, как железная руда и медь, важные индикаторы циклических составляющих мировой экономики, таких как строительство и производство. Эти отрасли в настоящее время переживают спад во многих регионах.
Замедление на рынке недвижимости Китая, которое напрямую влияет на спрос на строительные материалы, такие как сталь, алюминий, медь и никель, также способствовало снижению. Несмотря на сокращение добычи ОПЕК, снижение цен на нефть в первую очередь связано со слабым потреблением энергии, особенно в Европе, и повышенным вниманием Китая к добыче угля в условиях энергетического кризиса.
Согласно новому отчету BP, мировой спрос на нефть, по прогнозам, стабилизируется в течение следующего десятилетия, прежде чем начнётся период спада, в основном из-за повышения эффективности транспортных средств и использования альтернативных источников энергии. Британская нефтегазовая компания ожидает, что снижение будет более заметным после 2035 г., при этом прогнозы на 2050 г. варьируются от 20 до 75 миллионов баррелей в день, в зависимости от степени глобальной приверженности нулевым выбросам.
"Страны с формирующимся рынком сохранят или несколько увеличат потребление нефти в 1-ой половине этого периода, в отличие от ускоряющегося снижения в развитых странах. В результате эти страны увеличат свою долю в мировом спросе на нефть с 55% в 2021 г. до примерно 70% к 2050 г.", - говорит BP.
Итак, в 1-ой половине 2023 г. литий и золото выросли как единственные два основные товара с положительной доходностью, обусловленной быстро развивающимся рынком электромобилей (EV) и глобальной экономической неопределённостью. Тем не менее, большинство сырьевых товаров испытывали трудности из-за ослабления глобального производства и спроса. Таким образом, инвесторы, похоже, и дальше будут внимательно следить за литием и золотом, занимая при этом осторожную позицию в отношении других энергетических товаров, опасаясь рецессии и дальнейшего падения спроса в Китае. Удачи!!!
На рынке всегда много интересного, а лучшие мои посты, рецензии на книги, актуальные графики и сделки всегда найдёте в телеграм-канале: "Тихий Трейдер" Разберём всё по полочкам. Welcome!!!
Подкаст Тихого Трейдера. Перекрёсток всех рынков здесь.
___________________________________________________________________________________________________
ДУ "Долгосрочные акции ТТ". Правильная инструкция для клиента.
