Частный банк JPMorgan считает, что к концу года в США "вероятнее всего" наступит рецессия.
Подразделение крупнейшего американского банка по управлению состоянием поделилось своими соображениями в отчете за первое полугодие, включив в список стратегических мер по защите от ожидаемого экономического спада наращивание позиций в портфеле, зарубежные инвестиции и покупку облигаций.
Опасения по поводу рецессии усилились с тех пор, как центральный банк США в прошлом году начал поднимать процентные ставки самыми быстрыми темпами за последние десятилетия, чтобы снизить инфляцию. За последние 15 месяцев ФРС повысила ставки на ошеломляющие 500 базисных пунктов.
"Рецессия в США кажется более вероятной к концу года", - заявили в JPMorgan Private Bank, повторив мнение многих экономистов, которые говорят, что США ждет экономический спад в этом году.
В своем прогнозе на 2023 год компания по управлению благосостоянием заявила, что существует пять способов, которые помогут инвесторам пережить спад.
Не инвестиционная рекомендация, а информация от крупнейшего американского банка.
1. Готовьтесь к следующему "бычьему" рынку
Американские акции пока не находятся на бычьем рынке, но худшее для этого класса активов уже позади, сказал менеджер по управлению активами. Но это не означает, что до конца года все будет идти гладко, инвесторам следует рассмотреть возможность использования волатильности рынка для восстановления своих портфелей, добавил он.
"Рынки падают, когда инвесторы испытывают страх. Часто это время для того, чтобы приобретать", - сказали в банке.
Короче говоря, сейчас вы можете сформировать портфель акций, который вы хотите перенести на следующий "бычий" рынок", - сказали в JP Morgan, добавив, что акции полупроводников и строительных компаний предлагают потенциальные возможности для покупки.
2. Инвестируйте в зарубежные акции
По мнению JPMorgan, уменьшение "домашней предвзятости" также поможет пережить рецессию. Это означает покупку акций на фондовых рынках за пределами страны инвестора.
"За последние 12 месяцев Европа превзошла Соединенные Штаты, и хотя Китай отставал, мы видим основания полагать, что ситуация может измениться", - говорится в сообщении банка.
"Как всегда, вы должны учитывать влияние валюты в ваших международных инвестициях. В ближайшие кварталы мы ожидаем укрепления евро по отношению к доллару, что может способствовать дальнейшему росту доходности в долларах США. При прочих равных условиях это должно сделать европейские акции более привлекательными для американских инвесторов", - добавили в банке.
Что касается Китая, банк заявил, что ожидает "длительного восстановления" после нескольких лет продолжающихся локдаунов. "Конечно, инвестиции в Китай сопряжены с большим риском, чем инвестиции во многие развитые рынки. Но мы считаем, что во второй половине года некоторые инвесторы могут получить более высокую награду за принятие этого риска".
3. Остерегайтесь концентрации в отдельной бумаге или секторе
"Давняя проблема многих наших клиентов, которую мы обсуждали на протяжении многих лет, - это концентрированная позиция в одной акции или ценной бумаге. Недавний всплеск волатильности фондового рынка, увенчавшийся крахом региональных банков, показал, что данный метод не всегда работает хорошо.
Независимо от того, какую стратегию вы в конечном итоге решите реализовать, если у вас есть концентрированная позиция, вам следует подумать о последствиях, если по независящим от вас причинам актив понесет существенные потери", - добавили в банке.
4. Наличные против облигаций
Американские клиенты банка вкладывали деньги в наличные инвестиции после того, как ФРС агрессивно повышала процентные ставки в течение последних 15 месяцев, сказал управляющий активами. "В то время это имело смысл", но не теперь, поскольку ожидается, что наличные деньги не будут приносить прибыль до конца 2023 года.
"В течение следующих 12 месяцев Федеральная резервная система может даже принять решение о снижении ставок. Это может означать, что нашим клиентам придется реинвестировать более 500 миллиардов долларов США (от 25% до 30% их инвестируемых активов) в условиях, которые, по нашему мнению, будут характеризоваться более низкими ставками", - говорится в сообщении JPMorgan Private Bank.
"За последние семь циклов повышения ставок ФРС основной фиксированный доход превосходил денежные средства в среднем на 14%. Сегодня, облигации снова обеспечивают стабильный источник дохода и возможность защиты портфеля в условиях экономического спада", - заявили в компании по управлению активами.
5. Риски и возможности в банковской сфере и коммерческой недвижимости
По мнению JP, банковский сектор и сектор коммерческой недвижимости США могут угрожать общему здоровью экономики.
Эти две отрасли уже столкнулись с ущербом от повышения процентных ставок ФРС, включая крах нескольких крупных банков и несколько миллиардов проблемных активов в секторе коммерческой недвижимости.
"Неизменно риски могут принести возможности - если вы знаете, где искать. Мы считаем, что инвесторы могут найти возможности в двух конкретных сферах: они могут предоставлять кредиты высококачественным заемщикам, которые обычно берут кредиты в банке, и они могут приобретать проблемные активы по цене ниже их внутренней стоимости", - говорится в сообщении банка.
"В целом, оценивая угрозы, связанные с потрясениями в региональном банковском секторе и коммерческой недвижимости США, мы не можем и не должны игнорировать боль. Но, тем не менее, есть и большие перспективы", - добавил банк.
Мои выводы
В целом, все как и всегда. Финансисты пугают рецессиями, советую все новые отрасли и бумаги, говорят, что вроде бы риски есть, а вроде бы и можно заработать, и вроде как покупая сегодня, ты можешь попасть в бычий рынок в будущем, но черт возьми, зачем покупать сегодня если они говорят о возможной скорой рецессии?
Я как инвестор, не смотрю на рынок в целом, и честно говоря ничего не ожидаю от экономики. Главное - что творится внутри бизнеса тех конкретных компаний, которые я добавляю в портфель. Если я понимаю, что у них все будет хорошо - я могу спокойно продержать их и во время рецессии, и поймать в будущем бычьи рынки, и даже заработать на некоторых сделках. Ну и конечно я не забываю о том, что надо иметь трезвый рассудок, диверсифицировать и ребалансировать время от времени свой портфель.
А вы как считаете?
