Продолжаем серию постов-воспоминаний о том, как мы пришли на фондовый рынок. В прошлый раз мы остановились на том, как к концу 2015 года у нас скопилось полмиллиона рублей, и мы решили инвестировать на фондовый рынок часть этих средств — чтобы диверсифицировать свои накопления по разным корзинам. Держать всё в деньгах было уже страшно.
Так на ИИС были заведены первые 200 тысяч рублей и наступил новый 2016 год. Начало года было нервным — цены на углеводороды упали до локальных минимумов и старт торгов на Московской бирже после новогодних праздников начался с обвала.
Мы с женой решили, что пора действовать. У нас уже был список бумаг на покупку, поэтому первый портфель был сформирован за 10 минут и несколько кликов мышкой. В этой статье расскажу, как составлялся первый список кандидатов на попадание в портфель.
Дисклеймер! Никому не рекомендую повторять этот опыт.
Первые попытки анализа
Еще в 2014 году я начал задумываться о том, чтобы купить акции российских компаний и сразу столкнулся с проблемой — как выбрать нужных эмитентов из всего многообразия.
Поизучав вопрос, я выяснил, что на фондовом рынке есть два крупных «религиозных» течения — «техники» и «фундаменталисты». Если огрубить:
— Первые изучают динамику котировок, чтобы выявить определенную закономерность и заработать на ней в краткосрочной перспективе.
— Вторые верят, что акция — это доля в компании, поэтому результаты бизнеса в долгосрочной перспективе отражаются на биржевых ценах. Они изучают финансовые отчеты, в надежде, что их оценка однажды совпадет с реальностью.
Первых обычно называют спекулянты, вторых — инвесторы. Слово «спекулянт» почему-то вызывало у меня отторжение, а «инвестор» — звучало солидно. Поэтому я решил вступить в секту фундаменталистов.
Конец 2014 года и весь 2015 год ушел на то, чтобы разобраться в эмитентах, отчетах, мультипликаторах — мое высшее образование архитектора почти ничем не могло мне помочь, голова кипела.
Я даже прочитал книгу Бенджамина Грэхема "Разумный инвестор» (никому не рекомендую начинать с нее изучение фундаментального анализа), но, естественно, мало что сумел понять — книжка практически бесполезна для тех у кого нет достаточного практического опыта.
Тем не менее, к ноябрю 2015 года у меня уже был примерный список на покупку, я знаю это, потому что в архивах сохранилось мое сообщение на форуме:
Сразу обращу внимание, что выбирая между двух госбанков, я отдавал предпочтение ВТБ, а не Сберу. И вовсе не потому, что финансовые результаты ВТБ были лучше в тот период (сомневаюсь, что это было так). Просто Сбербанк к тому моменту уже сильно отрос, а ВТБ болтался где-то на дне. То есть мне все еще сложно было отделаться от гипнотического эффекта краткосрочных колебаний котировок.
График цен акций Сбербанка и ВТБ за июнь-декабрь 2015 года на сайте Московской биржи:
Забавно, но на форуме меня даже пытались отговорить от покупки ВТБ
Не помню, подействовало ли именно это сообщение или были еще факторы (например, я наконец заглянул в финансовые отчеты), но в итоговом портфеле ВТБ не оказалось, а вот Сбербанк туда попал и оказался одним из самых доходных.
Вот, как выглядила динамика акций на горизонте следующих 5 лет:
Отчасти, динамика котировок этих двух банков подтверждает верование фундаменталистов — цена на бирже на длинном горизонте связана с качеством управления и финансовыми показателями бизнеса. Зависимость не прямая, она может быть нарушена различными черными лебедями, но на горизонте нескольких лет она просматривается довольно четко.
Итак, вернемся к нашим баранам. На начало 2016 году у нас был список из примерно 30 эмитентов, чьи акции мы рассматривали для покупки. Из них мы планировали отобрать 10 в портфель — по 10% на каждый.
Чтобы выбрать «тех самых» была составлена табличка, где компании сравнивались по определенным критериям. Точно уже не помню, что нам тогда казалось важным, но примерно это выглядело так:
P/E=7 — если меньше «плюсик», если больше «минусик»,
Выручка росла год к году последние 5 лет подряд: + или -
Не было убытков за последние 5 лет: + или -
Долговая нагрузка ниже некой планки: + или -
Регулярно платят дивиденды: + или -
ну и тому подобное.
В итоге выли выбраны 10 акций, которые набрали больше всего плюсов.
На этом пока все. В следующий раз расскажем, какие именно компании мы купили. И посчитаем, сколько бы этот портфель мог стоить сейчас и какой дивидендный поток принес бы за эти годы — если бы после покупки мы больше вообще не трогали бы брокерский счет.