Российский рынок ЦФА, ограниченный до недавнего времени тестовыми сделками, приобретает уверенность в развитии, с прогнозируемым объемом в десятки миллиардов рублей в ближайшие 12 месяцев. При этом пока наблюдается ситуация, когда желающих выпускать ЦФА больше, чем покупателей. Ожидается, что банки и розничные инвесторы проявят интерес к ЦФА от крупных и средних компаний, а также к ЦФА на сырьевые товары, недвижимость и драгметаллы.
В перспективе до 2030 года развитие рынка ЦФА будет определяться наличием спроса на этот новый вид активов. Ожидается, что потенциальный спрос может достигнуть 1-3 трлн руб., хотя существуют препятствия, такие как фрагментированность рынка, недоступность рынка для институциональных инвесторов и неотработанные механизмы юридической защиты.
Перспективы спроса
Банки, исходя из структуры держателей ЦФА, могут показать спрос в размере 0,6-2,6 трлн руб., переводя часть банковского портфеля на ЦФА-платформу. Частные инвесторы, судя по опросам, готовы рассмотреть инвестиции в ЦФА на уровне 120 млрд руб., при этом предпочитают краткосрочные инструменты.
Институциональные инвесторы, играющие значительную роль на рынке корпоративных облигаций, могут принести до 0,3-0,5 трлн руб., если получат доступ к рынку ЦФА, с учетом текущих регуляторных ограничений. Предложение долговых ЦФА при развитии рынка может достигнуть 5-8 трлн руб., включая потребность в финансировании со стороны малого и среднего бизнеса (МСП), а также краткосрочное корпоративное финансирование.
Немаленький малый бизнес и крупные игроки
МСП могут показать значительный объем предложения ЦФА от 3,4 до 4,6 трлн руб., что предполагает доступ к новым инвесторам и преимущества в скорости размещения и снижении документооборота. На другой стороне финансового спектра крупные компании, которые могут привлечь от 1,4 до 3,5 трлн руб. через ЦФА, способные стать удобной альтернативой традиционному краткосрочному финансированию, при условии наличия глубокого рынка и конкурентной стоимости фондирования.
Вопрос посредников
В текущий момент роль посредников в выпуске ЦФА все еще обсуждается, и непонятно, будут ли эмитенты выпускать ЦФА самостоятельно или с привлечением посредников, например, для маркетинга. Важным моментом является потребность инвесторов в оценке кредитоспособности эмитентов, особенно если эмитентами станут компании малого и среднего бизнеса. При дальнейшем развитии рынка можно ожидать использование ЦФА для создания более сложных финансовых продуктов, включая секьюритизацию, упаковку торговых стратегий и прочие продукты, что говорит о потенциале и гибкости ЦФА как финансового инструмента.
Ставьте лайк и подписывайтесь на наш Дзен, чтобы узнавать еще больше полезных новостей!