Вероятно, что самым известным исследователем данного вопроса является Рэй Далио, известный инвестор и основатель хедж-фонда Bridgewater Associates, который предложил концепцию "Всепогодного портфеля". Ключевая задача подхода - показывать положительный результат вне зависимости от меняющихся экономических условий. Рэй Далио определял несколько факторов, которые влияют на инвестиционные портфели: экономический рост/спад и инфляция/дефляция. Он разработал четыре различные инвестиционные стратегии, которые эффективны в конкретных условиях, а затем объединил в единую стратегию с необходимым распределением по классу активов (акции, облигации, товарный рынок, золото).
Портфель создан на основе паритета рисков, использует только длинные позиции и опирается на принципы пассивного инвестирования. Структура, которая была предложена основателем, должна быть следующей: 40% долгосрочные облигации; 30% акции; 15% среднесрочные облигации; 7,5% золото; 7,5% сырьевые товары.
Анализируя стратегию, мы можем отметить, что "Всепогодный портфель" уступил по доходности индексу S&P500 на горизонте последних 15 лет, но демонстрировал большую устойчивость во время мирового экономического кризиса в 2008 году.
Максимальное падение составило всего 14,75% против падения в 50,97% у индекса S&P500. Период падения и последующего восстановления американского рынка акций заняло 4 года и 10 месяцев, а у "Всепогодного портфеля" 1 год и 6 месяцев. Среднегодовая доходность стратегии составила 7,04%. В худший год портфель показал -3,66%, а доходность в лучший год составила 18,30%.
Стоит ли применять стратегию на текущем рынке?
Однозначного ответа быть не может, так как текущие условия рынка могут добавлять как дополнительные риски, так и новые возможности. Многое зависит от конкретных финансовых целей и инвестиционного профиля. Однако принципы распределения денежных средств по разному классу активов могут быть применимы и полезны в любой экономической обстановке, так как грамотная аллокация и диверсификация существенным образом снижают риски портфеля.