Всем привет!
Наверное многие читали в комментариях или даже в блогах выражения вроде: "Сбер мне в этом году заплатил 20% дивидендов к моей средней цене покупки".
Почему я никогда не смотрю на дивидендную доходность к средней стоимости своей покупки?
Я считаю, что данная информация не несет никакой пользы инвестору. Не важно покупали вы Сбер по 100 рублей или по 300 рублей на свои 100 акций вы все равно получите одну и ту же сумму дивидендов 2500 рублей до вычета налога.
Более того, я считаю вредным проводить подобные расчеты по причине того, что некоторых инвесторов удачно высокая доходность к средней по сравнению с текущей доходностью может останавливать от логичных решений.
Не так давно я писал, что продал акции ОГК-2 до дивидендов, которые оказались ниже ожиданий - даже сейчас (уже после снижения) дивидендная доходность составляет около 8% (что достаточно неплохо), но рынок ждал более 10% дивидендов. Продал, так как показалось, что дивиденды уже в цене, а риск того, что объявят ниже есть.
И вот мне сразу несколько человек написали в комментариях примерно одно и то же:
"Средняя 0.53. При моей средней больше 10% див доходность"
"Не стал продавать, средняя 0,5747. Да и позиция небольшая"
"Ну я брал в район 0,6 из расчёта получить 10%/12%, в принципе почти, но естественно жадность берет и хочется больше)))"
"ОГК буду держать, даже если и в будущем будет платить столько же, при моих 0,52 это не так уж плохо.."
и т.д.
Именно это обстоятельство и послужило причиной написания статьи.
Нет, конечно я не буду навязывать продажу акций и фиксацию прибыли. Тут каждый сам поступает, как считает правильным. Речь о другом...
Раз уж заговорили о ОГК-2, хотя это и не самый удачный пример, то давайте попробуем разобраться с этой мнимой доходностью и как она искажает мышление.
Дивиденд ОГК-2 за 2022 год составил 0,0580758 руб. Т.е. при средней цене 0,53 рубля, о которой пишет первый из комментаторов действительно получается почти 11%.
При этом доходность к текущей цене уже ниже почти на 30% - всего 8%.
А теперь давайте вспомним основную цель инвестора - инвестировать средства с целью получения максимально высокой доходность при сопоставимых рисках.
Давайте обратимся к актуальному дивидендному календарю:
Из которого видно, что больше чем 8% дивидендов (уровень ОГК-2) дают еще 7 акций.
В том числе по некоторым из них доходность почти на 50% выше.
Но! Какая доходность в голове у нашего инвестора? Конечно не 8%, он ведь купил по 0,53 рубля, а значит доходность уже 11%, то есть выше всех предложенных вариантов.
Повторюсь, пример не самый удачный, так как 8% доходность не самый плохой вариант. Бывали случаи, что человек с пеной у рта начинает убеждать, что у него доходность выше 10%, когда компания выплачивает 4-5% по факту, и поэтому ему все равно на доходность тех, кто покупает эту акцию сейчас. И вот это уже настораживает.
Еще раз акцентирую внимание, что в данной статье идет речь только про расчетную дивидендную доходность конкретной выплаты. Мое мнение, что когда объявили дивиденды - не надо их пересчитывать на свою цену покупки, это не имеет никакого смысла.
Поставьте лайк и не забудьте подписаться, если еще не подписаны на наш канал. Напишите в комментариях удалось ли мне донести свою мысль (пусть и в несколько утрированной форме) и насколько она вам близка. Или может это я просто "не догоняю"?