Компания CIAN PLC раскрыла финансовую отчетность за 1 кв 2023 года.
К сожалению, это раскрытие не сопровождалось публикацией ряда операционных показателей, что затруднило полноценное обновление модели компании.
В отчетном периоде компания показала рост совокупной выручки на 39,2% до 2,4 млрд руб. Обратимся к постатейному анализу ключевых операционных показателей и доходов.
- Выручка от основного бизнеса выросла на 41,7% до 2,3 млрд руб. Рост доходов был обусловлен положительными результатами по всем ключевым направлениям (размещение объявлений, целевые звонки, комиссионная выручка от застройщиков, рекламные услуги).
- Доходы ипотечного маркетплейса увеличились на 24,6% до 86,0 млн руб., в основном, за счет стабильного спроса населения на ипотечном рынке на фоне снижения ЦБ РФ ключевой ставки. Дополнительным фактором поддержки доходов ипотечного направления стало продление правительством ипотечных субсидий до лета 2024 года.
- Прочая выручка показала почти двукратное падение до 18 млн руб., в основном, за счет меньшей востребованности комплексных услуг, предоставляемых сервисом.
Отметим, что операционные расходы выросли на 18,7%, составив 2,3 млрд руб., главным образом, на фоне сопоставимого повышения маркетинговых затрат и расходов на персонал.
В итоге операционная прибыль составила 132,0 млн руб. против убытка в 187 млн руб. годом ранее.
В блоке финансовых статей отметим получение положительных курсовых разниц по остаткам валютных денежных средств в размере 121,0 млн руб. (185 млн руб. в прошлом году) на фоне ослабления рубля.
В результате чистая прибыль компании показала кратный рост и составила 211,0 млн руб.
Отметим, что в марте 2023 года Компания получила письменное уведомление от Нью-Йоркской фондовой биржи о делистинге расписок. Компания воспользовалась своим правом на пересмотр определения и подала апелляцию на это решение. В настоящий момент процесс обжалования продолжается, до его окончания делистинг бумаг приостановлен.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз по прибыли на текущий и последующие годы, учтя сокращение прочих доходов и повысив маркетинговые расходы.
В результате потенциальная доходность расписок компании несколько сократилась.
В настоящий момент расписки CIAN PLC торгуются исходя из P/BV 2023 около 5,0 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.
Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.
