В этой статье разберу такое важное понятие, как рецессия. В финансовых кругах регулярно про неё говорят. Сейчас же рецессию в мировой экономике (и в США в частности) вообще обсуждают повсеместно. Кто-то говорит, что она вот-вот наступит, кто-то считает, что период рецессии уже начался. Кто же прав? С этим я и решил разобраться.
В статье расскажу:
- Что такое рецессия?
- Кто может объявлять о начале рецессии?
- Как рецессия влияет на экономику и на обычных частных инвесторов?
- В каких странах уже наступила рецессия?
- В какой фазе экономического цикла находится США?
- Приведу несколько примеров из недавнего прошлого: расскажу про кризис и рецессию в США в 2008 и 2020 годах.
Что такое рецессия?
Сначала про то, что вообще такое рецессия, чем она характеризуется. Рецессия — это период снижения экономической активности в мире или в какой-то отдельной стране. Во время рецессии происходит значительное снижение ВВП, сокращение производства и рабочих мест, растет безработица.
Как правило рецессия начинается после периода быстрого роста экономики и может продолжаться от нескольких месяцев до нескольких лет. В период рецессии компании начинают сокращать свои расходы, что как раз и приводит к уменьшению объемов производства, сокращению рабочих мест и, в результате, к падению ВВП.
Если совсем простыми словами говорить:
Рецессия – это период, когда экономика не растет, а наоборот, сокращается. Компании меньше зарабатывают, люди теряют работу и, соответственно, меньше тратят деньги. Все это может приводить к еще бОльшему сокращению экономики, поэтому рецессия может длиться некоторое время и повлиять на многие аспекты жизни людей.
Однако, как ни странно, рецессия также может иметь и некоторые положительные стороны. Например, к снижению цен на недвижимость и другие активы, что может стать возможностью для инвесторов сделать выгодные покупки.
Кто объявляет о начале и завершении рецессии?
Теперь про то, кто решает, началась ли рецессия или нет. Разумеется, в мире множество разных агентств, финансовых институтов и компанией, которые занимаются подобной аналитикой. Но если взять для примера США (а там все неплохо с точки зрения финансов организовано), то объявление начала и конца рецессии делается Национальным бюро экономических исследований / National Bureau of Economic Research (NBER). Это бюро является некоммерческой организацией, занимающейся исследованиями в области экономики. Официально объявить о начале или конце рецессии в США может только NBER.
NBER использует несколько критериев, чтобы определить начало рецессии, и они такие:
- Уменьшение ВВП. В основном, рецессия определяется как период существенного снижения реального ВВП страны (или в мире, если говорим про мировую рецессию) в течение нескольких кварталов.
- Уменьшение производственной активности. Снижение объема производимых товаров и услуг.
- Рост безработицы. Рецессия может привести к сокращению рабочих мест.
- Снижение объема продаж товаров и услуг.
- Уменьшение объема доходов населений. Оно как раз может быть связано с уменьшением занятости и другими последствиями рецессии.
Важно отметить, что для того, чтобы NBER зафиксировало рецессию необязательно сразу все эти факторы одновременно должны проявиться. Каждое условие может рассматриваться индивидуально и выполняться хотя бы в некоторой степени. Например, экстремальные значения, показанные одним фактором, могут частично компенсировать более слабые значения другого. Так как раз было в рамках краткосрочной рецессии 2020 года (подробнее об этом будет ниже).
Официальное заявление о завершении рецессии делается NBER, когда экономика переходит к росту. NBER для этого учитывает все те же самые критерии и показатели, но для этого они, разумеется, должны продемонстрировать положительную динамику. Объявление о конце рецессии делается через несколько месяцев после того, как экономика начала расти.
Примеры рецессии в США и в мире
А теперь приведу парочку наиболее свежих примеров рецессий, а в качестве иллюстрации опять возьму Штаты.
Вот график, на котором периоды рецессии закрашены серым, а синим показан уровень безработицы. Рассмотрю только самые последние случаи. В США за прошедшие 20 лет было 2 периода официальной рецессии – в 2008 году и в 2020.
Мировой финансовый кризис 2008 года
Рецессия 2008 года (а точнее она длилась с января 2008 по июнь 2009) была вызвана кризисом на рынке недвижимости и ипотечным кризисом. Напомню, что суть там была в том, что банки выдавали ипотеки людям с низким доходом и недостаточной кредитной историей, в результате заёмщики не смогли погасить свои долги, это привело к массовым выплатам и банкротствам. В результате многие банки и финансовые институты понесли убытки, что привело к сокращению кредитования и общему снижению экономической активности, а далее - к кризису на рынке недвижимости и крупномасштабному экономическому спаду, повлиявшему на многие секторы экономики.
Это же время стало и последним периодом общемировой рецессии. Кризис изначально был вызван финансовыми проблемами в США, но быстро распространился по всему миру и привел к рецессиям во многих странах, в том числе в Европе и Японии. Рецессия также сказалась на рынках акций, цены на которые в тот момент значительно снизились.
Рецессия в США в 2020 году
Рецессия же 2020 года была вызвана пандемией COVID-19. Многие компании были вынуждены закрыться, чтобы снизить распространение вируса, что привело к сокращению рабочих мест и снижению экономической активности. Также были нарушены глобальные цепочки поставок, что привело к сокращению производства и снижению спроса.
Формально, рецессия длилась всего 2 месяца. Комитет NBER пришел к выводу, что падение активности и рост безработицы были настолько значительными и настолько широко распространились по всей экономике, что даже несмотря на кратковременность, спад должен быть классифицирован как рецессия. Вот тут как раз экстремальное значение одного фактора повлияло на общее решение.
Почему важно следить за рецессией?
Почему в финансовом мире рецессии придаётся такое значение, почему про неё так часто говорят (даже пытаются ее видеть там и тогда, когда ее на самом деле нет)?
- Во-первых, отслеживание рецессии важно в глобальном смысле, так как эти периоды могут иметь значительные последствия для экономики в целом. Кроме того, рецессии могут продолжаться длительное время и иметь долгосрочные последствия, поэтому экономисты стремятся предсказывать начало и конец каждого спада, чтобы помочь государственным органам принимать меры по смягчению их влияния на экономику и население. Чтобы справиться с рецессией, правительства могут принимать различные меры, такие как снижение ставок по кредитам, инвестирование в инфраструктуру и программы стимулирования экономики. В целом, рецессии представляют собой негативое явление для экономики и общества, но они могут также служить стимулом для развития новых технологий и подходов в экономике.
- Во-вторых, это тема популярна в финансовой среде, потому что период рецессии может сказаться и на обычных частных инвесторах, так как как правило приводит к снижению цен на акции и другие активы. А это может быть отличным поводом для покупки ценных бумаг по более низким ценам, которые могут в будущем вырасти. Кроме того, в период рецессии государственные органы могут принимать меры, направленные на стимулирование экономики, такие как снижение процентных ставок, например, что также может создать возможности для инвесторов.
Есть ли сейчас рецессия?
На текущий момент, в мае 2023 общемировая рецессия пока не наступила. Да, экономики отдельных стран в неё уже вошли, но пока это ещё не глобальная история.
Так если смотреть на данные от Fidelity Investments, то в зоне рецессии сейчас находятся Китай, Европа и Великобритания. А вот Штаты, к примеру, пока нет. США на текущий момент находятся на поздней стадии экономического цикла с возрастающей вероятностью рецессии в 2023 году, но в отрицательную зону пока не попадают. И, возможно, этого не произойдёт, такое тоже может быть – государственные органы сейчас над этим усиленно работают. ФРС уже замедлила темпы повышения ставок до 25 базисных пунктов и, вероятно, окончательно прекратит поднимать ставки в 2023 году. Перед центральным банком стоит сложная задача вернуть базовую инфляцию к целевому уровню, не вызывая значительного спада.
В общем, рецессия в США (а она будет значима и для всего мира) вероятна, но не обязательна. В ближайшие 1-1,5 года должно стать ясно удалось ли ее избежать.
В любом случае для частных инвесторов это не приговор – главное подготовиться к разным сценариям. А рецессия, если она таки будет, откроет множество возможностей и выгодных точек входа в рынок.
https://www.youtube.com/channel/UC_H0d03BtjK6WEBKoa9uIBA
