ФРС повысила ставку на 25 б.п., до 5,25%. Решение регулятора по ставке не стало сюрпризом для рынка. В своем выступлении глава регулятора Джером Пауэлл обозначил свое видение относительно состояния банковского сектора. Так, он отметил «существенное улучшение условий в банковском секторе» с начала марта, и указал на высокую устойчивость финансовой системы. Уже известной для инвесторов ложкой дегтя, является ожидаемое ужесточение регулирования сектора региональных банков, для повышения устойчивости системы в целом. Фактором неопределённости является и то, что глава регулятора не стал комментировать состояние сегмента региональных банков, что указывает на сохранение рисков.
Пауэлл отметил отдельные результаты текущего цикла ужесточения ДКП, включая улучшение баланса на рынке труда, признаки замедления динамики з/п, а также замедление инвестиций и снижение рынка недвижимости. Так же Пауэлл озвучил прежний тезис о том, что рост ставок будет ощущаться с некоторым временным лагом, а ужесточение кредитных условий, будет оказывать дополнительный сдерживающий эффект на экономику.
Важной позитивной частью пресс-конференции стал намек на паузу в цикле повышения ставок. Именно так рынок истолковал риторику главы ФРС, с учетом ожидаемого медианного значения по ставке на уровне 5,1% в 2023 году. При этом пресс-релиз регулятора содержит указание на то, что может потребоваться дополнительное ужесточение ДКП. Неопределенность относительно дальнейших повышений ставки рынок воспринял негативно и перешел к снижению.
Инвесторы хотели получить больше уверенности в том, что ставка 5,25% – это пиковый уровень.
Обнадеживающие посылы также присутствовали в заявлении Пауэлла. Так, председатель ФРС уже традиционно для себя сохраняет позитивный настрой относительно устойчивости экономики США, которым, по его мнению, вероятно, удастся избежать рецессии на фоне сравнительно сильного потребительского спроса. Но в целом позитива в выступлении было немного, – утверждение о том, что ФРС далека от завершения цикла ужесточения ДКП, вкупе с сомнением о том, что процесс замедления инфляции до 2%-го уровня будет «гладким», заставляют инвесторов нервничать.
