Мы видим растущий российский рынок при неизменной геополитике и лишь слабыми намёками надеждами на стабилизацию экономики. Рост обусловлен ожиданием дивидендов по голубым фишкам и раскачкой бумаг второго и третьего эшелона. Оставим последних в покое, к тому же ЦБ РФ намерен регулировать подобные вопросы. Сосредоточимся на дивидендах.
Это Ю Capital, сегодня представлю круг эмитентов, от которых ожидаются дивиденды и попробую обосновать возможный их размер. Подписывайтесь, оставайтесь до конца, поддерживайте канал. Поехали.
Сначала список тех, на кого рынок возлагает надежды по выплатам. Говоря "рынок", я предполагаю и нас с вами - частных инвесторов - наблюдающих за динамикой и совершающих сделки. Факты указывают на следующих эмитентов.
Во-первых, конечно потенциальных плательщиков дивидендов значительно больше. Во-вторых, почему динамику я показываю с марта? Март - месяц, когда публикуется обычно отчётность и именно в марте начался дивидендный рост рынка.
Пять из семи компаний - это нефтегазовый сектор. Он получил неожиданный профит от роста цен. И по некоторым наблюдениям переориентировал продажи на Восток. Из этой пятёрки только Лукойл уже объявил о 483 руб. дивидендов, что привело к росту акций в моменте более чем на 5%. Цель в 4750-4800 достигнута, открыта дорога дальше. И только две компании (Лукойл и Газпром) дали отчётность.
Исходя из опубликованной отчётности, Газпром сохраняет потенциал выплаты 50% от прибыли. Отчётность опубликована по РСБУ, поэтому критерий выплат (Чистый долг / EBITDA) можно рассчитать лишь косвенно. Так вот он у Газпрома примерно 2,3 при пороговом значении 2,5. Таким образом, дивиденд на акцию может составить 15,56 руб. или примерно 8,5% доходности к текущей цене 182 руб.
Остальные нефтегазовые компании отчёты не опубликовали, но потребность госбюджета в средствах есть, как есть и возможность повлиять на решения компаний, поскольку:
- Роснефть контролируется государством, даже при скромных результатах выплаты могут состояться;
- Сургутнефтегаз - денежная кубышка, которую самое время распечатать и потрясти - не исключаю даже распределение прошлой прибыли;
- Башнефть - дивидендная фишка - она давала сбой, но влияние на её решения есть.
И вот теперь становится интересно, как акции вели себя в последнее время. Роснефть медленно, но верно растёт, а две других компании показывают шикарный прирост за 1,5 месяца - никаких дивидендов не надо (шутка). Это лидеры роста. Инвесторы ждут от них выплат. Назову лишь свои ориентиры: СНГ-ап способен выплатить 5-6 руб. на привилегированную акцию, а Башнефть-ап - около 100 руб.
Любое более высокое значение подхватить цену вверх, доходность же ниже обычной приведёт к глубокой коррекции. Тем более по акциям одна выплата в год.
Совсем не очевидная в этом списке акция Магнита, с точки зрения динамики цены. Однако также как и у Лукойла есть дивергенция в текущей цене и сентябрьском фьючерсе. Номинально разница между справедливой и текущей ценой фьючерса составляет 170 руб. Но с учётом срока и действующей ставки образуется доходность в 8,5%. Кроме этого, мы имеем отчётность Магнита за первое полугодие 2022 года. Результаты компании превзошли аналогичный период 2021 года, а второе полугодие обычно сильнее первого. Магнит не делал промежуточных выплат. Таким образом, возможный дивиденд у компании видится в диапазоне 400-575 руб., что соответствует доходности от 8,3 до почти 12%.
Из энергетической отрасли я выбрал одного представителя - Мосэнерго. Многие другие (дочки Россетей) показывают странную динамику похожую на pump&dump (взлёт и падение). Кроме того, многие их них сделали зимой промежуточные выплаты с доходностью 10+%. Финальные выплаты возможно, но оценить их трудно. Юнипро прекрасно росла почти полгода. И были бы дивиденды. Но есть сложности с выплатой иностранным недружественным акционерам. Акция корректируется. А вот Мосэнерго промежуточных доходов не платила. И имеем мы только результаты первого квартала 2022 года, которые сильно лучше аналогичного предыдущего периода почти на 40%.
Про следующие 9 месяцев 2022 в отношении Мосэнерго мы знаем мало. Но материнская компания в виде Газпрома простимулирует выплаты. Ожидания строятся вокруг результатов первого квартала с выплатой до 33 коп. на акцию или более 14% к текущей цене.
В 2022 году, несмотря на его сложности, было произведено более 110 выплат дивидендов (учитывая промежуточные выплаты и типы акций). В 2023 году дивидендный сезон только начинается. Надеюсь, мы увидим много приятных сюрпризов, чего всем желаю! Но рекомендую сохранять трезвый рассудок и оценивать будущие перспективы дивидендных бумаг.
Ставьте свои лайки, поддерживайте канал, заходите в телеграм Биржа FM (ссылка в профиле) пообщаться или оставляйте свои вопросы и комментарии под статьёй.
Если вас интересует коллективное инвестирование, пишите в личку или телеграм.
Всем пока!
