Всем привет соучастники!
«Покупай, когда на улицах течет кровь, даже если она и твоя» © Rothschild.
Пожалуй почти не осталось активов, которые не восстановились от последнего падения. Были взлеты Сбера, Газпрома, ВТБ и это за последний календарный месяц. И у любого частного инвестора встает вопрос во что переложить свои деньги.
Российский рынок акций - монополизирован Банки (Сбер, ВТБ), Газ (Газпром, Сургутнефтегаз), Нефть (Лукойл, Роснефть), Ритейлеры (Пятерка, Магнит), Маркетплейсы (OZON), Сегмент электроники (М.Видео-Эльдорадо).
И поговорим мы сегодня про М.Видео-Эльдорадо
Комментарий БКС "Мир инвестиций"
Группа М.Видео опубликовала отчет по РСБУ за 2022 г.
Сами по себе результаты по российским стандартам непоказательны, так как отражают лишь показатели головной компании, в то время как основная деятельность ведется на дочерней организации. Результаты по РСБУ и по МСФО для М.Видео не сопоставимы, поэтому отчет мало что сообщает о состоянии бизнеса. В то же время есть один момент, на который стоит обратить внимание.
В 2021 г. М.Видео в отчете о финансовых результатах отразила 11 млрд руб. доходов от участия в других организациях, а в отчете о движении денежных средств — 13,1 млрд руб. в рамках полученных дивидендов. Это те средства, которые поднимаются с дочерней операционной компании на головной уровень для последующей выплаты дивидендов. В 2022 г. аналогичных движений не было. То есть компания по РСБУ закрыла год с символической прибылью, кеш не был поднят на уровень головной компании — это можно расценивать как сигнал о том, что выплата дивидендов за 2022 г. маловероятна.
Взгляд на акции М.Видео сдержанный. Компания пока не опубликовала финансовые результаты по МСФО, и сейчас нет уверенности, что отчет будет представлен. 2022 г. был непростым для компании. Акции выглядят дешево относительно исторических уровней, однако это обусловлено падением прибыли, повышенной неопределенностью из-за отсутствия отчета за 2022 г. Кроме того, в секторе сохраняется повышенная конкуренция с игроками e-commerce сегмента.
Мой комментарий: Несмотря на скромные результаты 2022 года - компания закрылась положительно. Это Важно и вот почему: в-первую очередь это говорит о том, что компания перестроила логистические цепочки - а значит дефицита в товаре не испытывает, во-вторых кадровые перестановки последнего времени принесли свои результаты в не самое простое время, а это значит что когда геополитика стабилизируется и откроются доп.источники импорта - компания будет диктовать свои условия и экономить на закупках. Кроме того компания является МОНОПОЛИСТОМ в секторе электроники, "Ситилинк" и "ДНС" идут уже за ней как частный бизнес и их доля невелика - люди все равно идут в крупный магазин пощупать технику перед покупкой и в надежде получить гарантию.
Что по технике.
На дневке дивер и полугодовое накопление двойками с поджатием и пробоем.
Такие накопления как правило зарождаются крупняком и являются первой волной перед пампом. (все помним теорию эллиота).
Вынос вверх произошёл 30.03.2023 после ближнего ретеста уровня 190 и к вечеру 30.03.2022 бумага была уже 195.
Так же по имеющейся у меня информации ГО М.Видео оптимистично смотрят на 2023 год, это связано с изменением бизнес-процессов, кадровыми перестановками, завершением перестройки логистики, восстановлением спроса на товар и снижением %-х ставок, что приведет и уже привело к росту продаж в 2023 году.
Предположу, что после отчета по МСФО можем увидеть и рекомендацию по дивидендам, но на это я рассчитываю меньше всего и рассматриваю эту бумагу как бумагу роста.
В ближайшее время мы можем увидеть рост к 250 и после отката к отметке 300-500-600, к концу года.
Не является ИИР, но в целом данная бумага как и весь сектор в целом выглядит недооцененным.
А что думаете Вы? Пишите комментарии
#финансы #инвестиции #деньги #акции #бюджет #инвестор #кризиc #недвижимость #биржа #дивидендная доходность
